瑞銀:中國「十四五」規劃將聚焦綠色經濟等四大領域

2020-10-21 10:15

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為期4天的第十九屆五中全會下周一(26日)舉行,屆時中央政府將商討貫穿2021至2025年的第十四個五年規劃。(美聯社)

為期4天的第十九屆五中全會下周一(26日)舉行,屆時中央政府將商討貫穿2021至2025年的第十四個五年規劃。(美聯社)

中國大陸為期4天的第十九屆五中全會將於下周一(26日)舉行,屆時中央政府將商討貫穿2021至2025年的第十四個五年規劃。中國未來同時要應對國內出現的結構性轉變,以及外部刮起的逆風,瑞銀財富管理投資總監辦公室相信「十四五」規劃將針對四大領域,即雙循環戰略、科技業加強自給自足、城鎮化提速及長期推進綠色經濟發展,相關目標及政策勢將成為市場焦點。

新的五年規劃藍圖上,將迎來三大問題

瑞銀財富管理投資總監辦公室指出,站在時代的風口浪尖,在新的五年規劃藍圖上,中國中央政府料將迎來以下三大問題:

經濟增長:儘管中國明年經濟增長可能反彈至逾7%,但其終將迎來中速增長(5%至5.5%)的時代。隨著供給側改革的進行,中國自2017年起展示了應對經濟增長放緩的能耐,並邁向更高質量經濟發展。瑞銀財富管理投資總監辦公室相信中國經濟將繼續再平衡,增長進一步以消費、高增值、綠色及可持續為根本。

人均GDP:中國人均GDP料將從最近的10,500美元,在2025年前提高至約15,000美元。由於不少新興國家的人均GDP在達到10,000美元後,落入了中等收入陷阱,瑞銀財富管理投資總監辦公室相信中國將積極推動科技發展及消費,在經濟再平衡的過程中加大對外開放,支持國內中產階級收入,避免經濟進退維谷。

人口老齡化:中國的勞動年齡人口(16至59歲)已在2011年達到頂峰,總人口在2030年前可能達到14.4億的峰值。人口紅利减少意味公共支出上升,經濟需要新增長驅動力,譬如提高勞動力素質及科技創新,並要在全球價值鏈往上游。

聚焦雙循環、自給自足等四大領域

因此,瑞銀財富管理投資總監辦公室判斷,「十四五」規劃可能聚焦以下四大領域:

「雙循環」:中央政府頻繁提到的「雙循環」,預計是「十四五」規劃框架的關鍵戰略。「以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進」,即是以國內為主要驅動力,釋放潛在的內部需求及穩定供應鏈,同時通過開放市場及加強國際協作。中國面對外部壓力及不確定性,目標融合內外部供應鏈,特別是在消費、科技和金融領域上。

自給自足:中美緊張局勢帶來了科技脫鈎及供應鏈中斷的風險,中國的科技創新和自給自足將更為重要。「十四五」規劃可能承諾推動本土技術發展,尤其是半導體及先進製造業領域。瑞銀財富管理投資總監辦公室預期中央通過增加研發及教育開支,加大支持研發及先進科技業,如芯片及半導體、機器人及高端機械,同時加強國內知識產權保護及提高科技創新激勵。

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