# 十四五  

中國共產黨近期正召開重要的四中全會，審議未來五年（2026年至2030年）的「十五五規劃」建議。針對外界關注的涉台內容，中國國台辦發言人朱鳳蓮於今（22日）公開表示，此規劃將為台灣民眾和企業提供更多發展機會，並將深化兩岸融合發展、落實同等待遇。朱鳳蓮提「同等待遇」是什麼？國台辦發言人朱鳳蓮指出，「十五五」期間中國經濟社會將走向高質量發展，這將為廣大台灣企業和......

備受全球矚目的中共四中全會29日下午公佈了確切時間，為10月20至23日在北京舉行，為期4天。縱觀前幾次涉及中共黨內和關乎大陸整體發展的重要會議如中共十九大、二十大等都在10月下旬舉辦。根據29日的中共政治局會議上的消息顯示，會議聽取了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》稿在黨內外一定範圍徵求意見的情況報告，並稱「決定根據這次會議討論......

中國商務部部長王文濤於7月18日明確表示，中美雙邊貿易儘管波折不斷，雙方仍是彼此不可或缺的經貿夥伴，他在記者會上指出，過去多年，美方採取單邊主義與保護主義政策，導致貿易摩擦升高，卻未能動搖兩國之間穩固的經貿互動，他強調：「人為的『脫鉤』是脫不掉的」。根據王文濤數據，2024年中美貨物貿易總額達6,883億美元，服務貿易為1,558億美元，分別較2017年成長......

民營企業座談會17日在北京舉行，華為創辦人任正非等6位企業家代表發言，習近平在講話中強調了對民營經濟的發展。2025年是中共「十四五」規劃收尾之年，也是「十五五」規劃啟動之年，將呈現出什麼樣的經濟發展趨勢？北京大學新結構經濟學研究院院長林毅夫判斷，今（2025）年中國的經濟狀況總體來講會比2024年好。

中國大陸國家主席習近平31日晚間發表2025年新年賀詞，內容特別針對兩岸關係表態，強調「兩岸同胞一家親，誰也無法割斷我們的血脈親情，誰也不能阻擋祖國統一的歷史大勢！」

中共20屆三中全會即將於7月15日至18日在北京召開，會議主題確定將重點放在「進一步全面深化改革、推進中國式現代化」。中共20大於2022年10月登場，按照改革開放之後的往例，三中全會通常是在每屆全國黨代會的次年9月到12月召開，但此次三中全會「姍姍來遲」，是過去40年來最晚召開的一次，背後蹊蹺引發外界議論紛紛。兩岸消息人士向《風傳媒》透露，之所以拖到今（2024）年7月中旬才開20屆三中全會，與習近平要先擺平3件事情有關係。

中國大陸改革開放至今，仍維持威權國家所慣用的「口號標語內化於民心」等作為，鞏固其統治正當性、社會維穩，或用以激發民族信心。然而，部分口號僅止於社會動員需求，如2005年(民國94年)反日示威活動，亦或教條式警示，如習近平上任初期如火如荼的反貪腐運動-「老虎蒼蠅一起打」。然而，近期習近平高調提出的「共同富裕」除有運動式治理的特徵，可能更有轉變經濟發展的意涵。尤其，中國大陸外部承受來自美國的壓力，內部則仍面臨COVID-19疫情不斷反撲的可能，再加上即將迎來「二十」大人事新局，習近平大力推動「共同富裕」改革維穩，亦有鋪平自己的連任道路的意圖。（延伸閱讀：展望2022》前瞻中共二十大，習近平連任之路滿佈荊棘）

《華爾街日報》12月20日報導稱，中國對全球貨運數據的掌控能力不斷擴大引發美國政府擔憂，後者擔心中國政府可能會利用手中的物流數據獲取商業或戰略方面的優勢。其實，不只是航運數據，中國在所有大數據領域的野心都讓美國越來越擔憂。專家指出，隨著大數據越來越成為21世紀最重要的戰略商品，美中在大數據方面的競爭將會越來越激烈。不過，到目前為止，美國政府在大數據的重要性方面重視不夠。

一場新冠疫情，讓全世界重新校正目標—2020年的經濟只要實現正增長，就是「奇蹟」，只要萎縮不太多，就是成功；2021年，多個經濟體強勁復蘇，迎來創紀錄增長率；而2022年，疫情爆發後第三年，經濟發展開始逐步恢復常態，後疫情時代的經濟究竟是什麼樣子？

中國大陸是全球能源使用最多的國家，2018年其使用的能源總量為3,088萬噸油當量，該總量超過美國(2,194萬噸)、日本(4,99萬噸)與德國(330萬噸)的總和。在大量消耗能源的情況下，其每年排放的CO2也是全球之首，2018年其排放總量達到9,012萬噸CO2，同樣超過美國(4,999萬噸)、日本(1,196萬噸)與德國(812萬噸)的總和。大陸是巴黎氣候峰會的一員，同時也參與簽署並承諾峰會共同的減碳目標。雖然大陸所得已經超過1萬美元，但是與很多先進國家相比，大陸應該還是比較像是一個開放中國家；更重要的是，目前大陸經濟成長的速度仍然維持在6%左右，因此其未來對於能源需求的成長應該會比其他先進國家高很多。

自1日起中國海關總署暫停台灣鳳梨輸入大陸後，中國國台辦、農業農村部、林草局、發展改革委、財政部、自然資源部、水利部、商務部、中國人民銀行、市場監管總局、供銷總社等17日聯合發布「關於支持台灣同胞台資企業在大陸農業林業領域發展的若干措施」（農林22條），自公布之日起施行。措施包括台灣同胞和台資企業從事農業生產經營可申請農業保險保費補貼，同等享受農業信貸擔保和創業擔保貸款貼息支持。

中國全國人大5日在北京舉行，中國國務院總理李克強在會上發表「政府工作報告」指出，中國在2021年經濟社會發展主要預期目標中，將國內生產總值（GDP）增長目標設為6%以上。在對台工作上，李克強重申「九二共識」，並要推進「和平統一」、遏制台獨分裂活動，保障台人在陸享有同等待遇，以及兩岸促融。

中國一年一度的全國人大和政協會議（即「兩會」）將在本周召開。2020年因應新冠疫情，中國「兩會」曾延期到5月下旬，今年的會議仍訂於往年常規時間。

早期台商前進中國大陸多落腳廣東，隨著廣東大灣區快速發展，台商持有的土地也越來越值錢，近期廣東地區新的十四五土地規劃出爐，陸續有建商捧著大把鈔票前來敲門，希望協助深圳台商工業用地改居住用地，但是提出的交易條件五花八門，不同建商開出的條件又不盡相同，確實困擾不少想抓住這次獲利機會卻又擔心吃虧上當的台商。

農曆春節即將來臨，根據統計，近10年中國股市在春節前後，上漲勝率都高達70～80％，顯示目前正是卡位元月行情的最佳時刻。法人認為，儘管疫情尚未結束，但整體情況仍屬可控，加上去年經濟基期壓低，今年成長復甦可期，將為陸股創造絕佳的投資機會。

回顧陸股2020年表現，上綜指數全年上漲13.87%，收在3,474點；代表大型股的富時中國A50指數上漲達23.69%，收在17706點，而科技相關個股比重較高的「富時中國A150指數」，漲幅更來到36.55%，且並不遜於美股那斯達克的43.64%、道瓊指數的7.25%之年度漲幅，平均來說甚至表現更佳。顯見去年初雖曾受到疫情重擊，但在相較國際更快獲得控制下，中國經濟仍展現強勁韌性。

即將邁入2021年之際，中國A股再展現強勢上漲，滬深300指數、深證成指、創業板指等多個主要市場指數創出最近5年新高！其中，表現最為突出的是創業板，不僅創業板指數創出5年新高，市值排前4的創業板權重股也全部創出歷史新高。歲末年初季節效應、經濟復甦、以及2021年信用風險和反壟斷等變數的交互作用，短期來看，在春節之前中國人行將繼續穩定資金面，景氣復甦有望在2021年一季度持續演繹，法人建議，投資人把握2021年春季躁動多頭行情。

從邊境動武到經濟封鎖，中國、印度近期齟齬不斷，兩國這回要上演「搶水大戰」！西藏雅魯藏布江是中國境內坡度最陡的大河，中共當局著眼其發電潛力，於「十四五規劃」及「2035年遠景目標」皆提出將在雅魯藏布江下游開發水電站，預估發電量將達三峽電站的3倍。然而，中方這項野心勃勃的計畫引發印度等下游國家關切，憂慮此舉將攔截南亞諸國的珍貴水資源。

今年中國A股成為多頭領頭羊，帶動大中華股票、中國A股基金類型平均報酬逾3成，躍居主動式操作基金中的冠、亞軍。展望後市，投信法人認為，隨經濟轉佳，加上市場資金低配及各大投行持續看多，中國A股仍將是2021年低利率環境下，布局股市不可或缺的投資部位。

面對當今政治高壓，中國仍有體制內學者呼籲作出改變。中國經濟學家陳文玲日前在一場演講中呼籲，要允許「容錯」的多元表達方式。且要允許數據流通，不要什麼網址都打不開。

大陸對臺惠民措施涉及的範圍十分寬泛，幾年下來，實施成效不一。考量到當前的國際與兩岸局勢，為了更好的促進兩岸融合發展，大陸方面應將由上至下，以宣傳為核心的對臺惠民措施實施方式，調整為服務國家「十四五規劃」（按：指中共當局提出有關經濟和社會發展的第14個五年規劃，對於2021-2025年進行規劃）發展需要，加深兩岸人才深度融合，以符合經濟、文化、娛樂等領域的市場規律與市場需求為基本原則，精準化對接兩岸營商環境。

台新投信表示，美國疫情未能迅速緩和但也沒有大幅惡化的跡象，多數經濟與高頻數據仍呈現緩步回溫，企業財報來看，多家重量級科技大廠也優於預期，顯示企業在目前艱困環境下仍然調整的很好。展望後市，各國政府加速疫苗開發，料疫情有望逐漸降溫，加上明年全球經濟展望向上、資金行情延續，全球股市持續看漲。另據歷史經驗顯示，過去20年，全球股市（MSCI世界指數）第四季上漲機率高達近7成，為四季當中上漲機率最高，建議拉回分批布局，並且優先布局成長動能強勁的智慧生活相關基金。

風傳媒19日舉辦「解密白宮新主人，台灣的挑戰與可能－高峰論壇」，中國信託銀行董事長利明献，針對「後新冠肺炎及新美中關係時代，如何看待未來金融局勢?」議題，發表精闢的分析與演說，以下為利明獻演說內容的重點整理摘要：

受到國際藥廠輝瑞（Pfizer）發布新冠肺炎疫苗利多的影響，十一月九日美國道瓊期指一度上漲超過一五○○點。

中共十九屆五中全會落幕，這次中全會在經濟與外交上，都對中國未來走向有深刻影響，然而最近因為美國大選的緣故，在媒體上能見度不高。

日前大陸發布《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》，其中涉及兩岸的是第58項建議，而其內容為：推進兩岸關係和平發展和祖國統一。堅持一個中國原則和九二共識，以兩岸同胞福祉為依歸，推動兩岸關係和平發展、融合發展，加強兩岸產業合作，打造兩岸共同市場，壯大中華民族經濟，共同弘揚中華文化。完善保障台灣同胞福祉和在大陸享受同等待遇的制度和政策，支持台商台企參與一帶一路建設和國家區域協調發展戰略，支持符合條件的台資企業在大陸上市，支持福建探索海峽兩岸融合發展新路。加強兩岸基層和青少年交流。高度警惕和堅決遏制台獨分裂活動。

台新投信表示，中國今年「十一」黃金周期間，因疫情延遲的消費加倍奉還，電影票房達36.96億人民幣，為中國影史國慶檔票房第二。此外，今年國慶與中秋雙節合一，當天銀聯網路交易金額超過3300億人民幣，較去年同期大增15.5％。

中共「十九屆五中全會」於10月29日閉幕。依中共黨章規定，全會每年至少召開一次，每次都有不同的主題。一般而言，「一中全會」和「二中全會」，分別處理黨和政府的人事安排；「三中全會」聚焦經濟；「四中全會」以黨建為主；「五中全會」則是審議下一個五年規劃。這次「全會」就審議通過了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》。

中國領導人通過了未來五年經濟發展藍圖，強調「科技自立自強」。這是對美國不斷加大對中國公司的制裁力度做出的回應

為期4天的中共第19屆五中全會上週舉行，會中審議通過了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》─就是一般簡稱的「十四五」計劃，該注意的是這次未訂出經濟成長率目標值，更值得注意的是其「科技自立自強」可能對台灣的影響。

第三季度A股市場受中國境內經濟恢復加速度放緩、貨幣政策逐步向正常化回歸、局部高估值等因素影響，市場在經歷半個月左右的趨勢上行後轉為震盪調整。至10/29上證指數單季漲幅7.8%，創業板指季度漲幅5.6%。由於經濟景氣和企業盈利繼續回溫的趨勢延續，A股中期向好趨勢未變，焦點鎖定在十四五規劃重點受益方向。

中共第十九屆黨代會選出的中央委員會召開第五次全體會議，在十月10月26日至29日北京召開。此次五中全會主要探討研究關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二○三五年遠景目標的建議，從整體細節上來看，關於十四五規劃中主要內容包括圍繞推動經濟發展、增進人民福祉、防範化解風險等，研究推出一批重大政策、圍繞增強發展內生動力、激發市場活力，研究推出一批重大改革開放舉措、圍繞補短板、促升級、增後勁、惠民生，研究推出一批重大工程和項目、把重大工程建設、重要基礎設施補短板、城市內澇治理、加強防災備災體系和能力建設等納入「十四五」規劃中統籌考慮等。

10月29日，中國的年度政治大戲——十九屆五中全會——落下帷幕，審議通過了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》。

中國大陸為期4天的第十九屆五中全會將於下周一（26日）舉行，屆時中央政府將商討貫穿2021至2025年的第十四個五年規劃。中國未來同時要應對國內出現的結構性轉變，以及外部刮起的逆風，瑞銀財富管理投資總監辦公室相信「十四五」規劃將針對四大領域，即雙循環戰略、科技業加強自給自足、城鎮化提速及長期推進綠色經濟發展，相關目標及政策勢將成為市場焦點。

 十一長假後的兩個交易日內，北上資金的日淨流入量都超過了百億元人民幣，創8月來的單日新高，逆轉此前持續淨流出的態勢。從歷史數據來看，陸股通成立以來，僅兩次（包括此次）。上一次是今年7月2日、3日，此後三個交易日大盤累計上漲8%。時序進入金秋時節，經濟面上續報佳音，A股可望開啟另一波慢牛行情，本月關注焦點鎖定在政策走向。

中國製造業PMI(採購經理人指數)已連6個月維持擴張，生產、消費、投資數據普遍優於預期的大幅回升。隨著新冠疫情影響逐漸減弱，歐美加速重啟經濟，外需持續回暖。人行持續引導信用擴張，注資實體流動性，社會融資再創歷史同期新高，信貸結構持續改善，中國經濟穩健回升，股市行情值得期待，法人建議透過平衡型基金參與陸股行情。

美中貿易關係緊張升高，兩國都有意強力發展半導體產業，面對美中兩強相爭的情況，國內半導體廠普遍認為，提升自有技術，把自己做強做大，才是最佳的因應之道。

一年一度的北戴河會議在八月上旬舉行，從中共政治局常委現身的時間點來看，今年的會議長達兩周，在中國嚴峻的內外關係下，中共領導高層想藉此「度假會議」審慎尋求因應共識。

歷時21個月的美中貿易戰，終於在最近達成初步共識，即將在最近簽署第一階段協議。雖然雙方只是暫時休兵，但在不確定性降低下有利全球經濟成長。