# 陸股  

美國總統川普對多個國家加徵的「對等關稅」措施即將在週三（4月9日）生效。川普週日在空軍一號上接受媒體訪問時表示，除非各國平衡對美國的貿易，否則不會放棄對其他國家的產品徵收全面關稅。

美國總統川普堅持打關稅戰導致美股重挫、經濟衰退疑慮四起，市場正對「川普賣權」預期迅速淡化之際，中國國家主席習近平對中外民企釋出善意外，更積極推動經濟擴張政策為中國股市提供堅實動能，「習近平賣權」的市場信心正快速攀升。

回顧2024年，中國股市震盪起伏，是波動最大的市場之一，先在1月迎來慘淡開局，股民自嘲「千股跌停辭舊歲，萬戶爆倉迎新春」，隨後政府在上半年和9月推出新政策，迎來兩次短期強勁反彈，漲勢卻難以為繼。2025年開春至今，中國股市表現亮眼，投資人不禁想問：這波漲勢是否有別於以往？

去年12月31日起即陷入弱勢盤跌的中國股市，14日首見強勁反彈，滬深創3大指數大漲2.5%至4.7%，北證50更暴漲逾10%。其中，因TikTok在美業務恐停擺，用戶大量轉移至小紅書，使小紅書概念股14日成為中國股市漲幅最大的族群。

陸股5年跌9%，軍工指數卻漲41%，香港大學經管學院金融學講座教授暨香港人文社會研究所所長陳志武今（8）日出席2025「天下經濟論壇」從此解析，近年中國已走向戰備驅動型經濟，今年走向則面臨三大矛盾，包含對外開放與貿易戰的對立、⺠營企業保護法與企業家信心的衝突、人⺠對美好生活的追求與政府經濟政策的衝突。

歲末年終之際，台股獲利了結賣壓出籠，ETF投資人也開始調節部位。根據最新一週集保戶股權分散統計資料顯示，台股ETF受益人數1022.5萬人，週減3.2萬人，其中台股高股息ETF受益人數減少2萬人，但今年以來仍然暴增344.7萬人，增幅將近9成。

睽違10幾年，中共中央政治局9日在會議中定調，2025年貨幣政策轉向「適度寬鬆」及實施更加積極的財政政策，多檔連陸港股ETF聞聲走強。但我證交所17日晚間公告，國票證券南港分公司申報元大滬深300正2ETF（00637L）發生違約交割。

隨著地緣政治衝突、美國大選結果、全球貨幣政策等情勢轉變，投資人今年多數時候都要應對變幻莫測的宏觀經濟環境，在這段充滿挑戰的時刻，近期政令頻頻出台的中國市場的走向也備受關注。滙豐投信指出，隨著全球市場愈趨集中而且難以預測，分散投資再次成為投資實踐的核心原則，中國可能是分散投資策略中的一張萬用牌。

中國在9月下旬的一系列經濟振興政策，為股市注入強心針，滬指甚至一路衝破3600點大關，不少股民趁機入市。在激情過後，近期持續在3300點上下震盪，有人老神在在等待下一波大浪，有人被套在山頂，也有人選擇了雙手一攤不玩了。

連結陸股的永豐中國科技50大ETF（00887）日前出現大幅溢價，櫃買中心對永豐投信專案查核結果出爐。根據櫃買中心提交至立法院財委會的書面報告，櫃買中心經初步分析，並未發現特定帳戶交易集中或不法炒作情事。

價值10萬的精品包與中國房價有多緊密的關係？事實證明，兩者關係相當密切。

永豐中國科技50大ETF（00887）近期股價變動異常，引發主管機關關切，永豐投信14日晚間發出新聞稿表示，「關於基金評價所引起的爭議，會妥善處理，以維護投資人權益。」

近日連結陸股的永豐中國科技50大ETF（00887）出現大幅溢價，市場傳出金管會今天找永豐投信總經理濮樂偉喝咖啡，金管會對此未予評論，僅強調金管會一向有在控管ETF折溢價率偏離過大情形，投信有責任儘速弭平折溢價。

隨著中國政府推出多項刺激經濟的政策措施，陸、港股近日從一片低迷中不斷狂漲，沒想到陸股3大指數昨（9）日開低走低，其中上證綜指更一度重挫近7%。對此，中國人民銀行（簡稱人行）今（10）日宣布，決定創設「證券、基金、保險公司互換便利」，即日起接受申報，相當於鼓勵機構在股市投資。

繼中國人民銀行（中國央行）、國家發改委接連召開記者會後，中國國新辦今天通知，中國財政部長藍佛安12日上午10時將出席記者會，介紹「加大財政政策逆週期調節力度、推動經濟高質量發展」有關情況。

中國啟動自2008年金融危機以來最大一波的救市行動，重點除了穩住房地產不再崩盤外，還希望能夠重振中國股市。對此，節目《TVBS文茜的世界財經周報》主持人陳文茜指出，野村證券提出警告表示，陸股狂熱後可能會崩盤並引起蕭條。

隨著美國總統大選進入最後倒數，全球股市除現正上演慶祝行情的陸港股外，多呈現震盪走勢。根據過往紀錄，美國選後股市多有望大漲，投資人該如何提早布局？財經專家阮慕驊在《財經一路發》節目中點出，台積電ADR與輝達將是接下來資本市場拉抬的主要目標。

中國央行上周二推出的大規模刺激計劃，推動上海股市連續四個交易日上漲。但高盛表示，隨著國際投資者開始湧入，中國股市可能會進一步飆升。

又有中國企業暴雷！近日中國全國性財經類報紙《每日經濟新聞》報導指出，中國上市公司威創暴雷，帳上13.3億人民幣（約新台幣60.5億元）現金遭轉出還債，造成公司股價大跌，僅剩0.37元，預計10月初下市，多達逾41000名散戶投資人踩雷。

AI熱潮來襲，帶動不少相關產業發展，中國上市公司「鴻博股份」去年就因宣稱和輝達合作，2023年上半年股價大漲6倍，但後來牛皮吹破，股價慘跌7成，近期又被爆出創辦人一家七口賣股套現20億人民幣（約新台幣90億元）離場的消息，引起各界關注。

中國股票在過去一個月裡表現突出，目前已從1月低點反彈超過20%。MSCI中國指數自3月底以來，累計上漲10%，表現優於其他一些主要指數，這波漲勢已使中國股票進入牛市區域：它們已從1月低點反彈超過20%。

自從4月1日00940上市之後，遇到台股高點反轉，ETF熱潮就迅速開始消退，但遇到下跌只要蓋牌就沒事了？當然不是這樣，真正的投資高手不是只會打順風球而已，逆風下的應對才是重點，不過這也讓大家開始省思，投資ETF不只上漲，也會下跌，新手也開始慢慢了解資本世界的運作，所以這也是投資ETF有趣的地方，那麼四月份漲跌幅最劇烈的有哪些ETF，趁著月底將至，一起來看看近一個月的排行吧。

大陸股市在農曆春節前後連漲7個交易日，從2022年到2023年底，成為2年多以來最長的漲勢。對此，資深媒體人陳鳳馨表示，雖然資金在今年2月快速流入中國大陸，但最弱股市能否出現轉機，還需觀察「北向資金、前一波低點是否再跌破、房地產企業止跌，大陸科技突破」4個重要指標。

標題當中的「我們」，包括全台灣不想被大內宣洗腦的民眾，但最重要的是那些想要將資產進行全球配置的股民，例如統一FANG+、元大標普500、和中信中國高股息等許多檔基金那數百萬受益人。

中國股市歷經1月慘淡開局，2月初的走勢依然顛簸，滬指昨（5）日一度寫下2019年2月以來盤中新低紀錄，「千股跌停辭舊歲，萬戶爆倉迎新春」頓時成了股民嘲諷的賀歲詞。而在「國家隊」接力出手後，中國股市今日漲勢凌厲，滬指午後持續拉升，盤中漲逾3.6%，深證成指、創業板指暴漲超過6%，離岸人民幣兌美元升破7.2關口；港股不惶多讓持續衝高，恒生指數漲約4%、恒生科技指數飆漲6.8%。

中國最高領導層對股市的表現，已經越來越感到不安。中國滬深300指數2020年以來已跌掉了三分之一，進入熊市已第四個年頭，香港恆生指數今年以來已經下跌了10%，成為亞洲表現最差的市場。

上海與深圳兩大陸股今年以來跌幅慘重，網路上近來出現一幅對聯，右邊寫著「上交所上交所有」、左邊寫著「深交所深度套牢」，橫批「淨深出滬」，相當應景，卻也反映出中國的經濟欲振乏力。

據WSJ報導，中國科技巨頭騰訊（Tencent）在過去兩周內，回購了近9億美元（約280億台幣）股票，主要因為去年12月22日，中國政府新措施，讓股價暴跌，風波告一段落之後，騰訊幾乎每天都回購價值1.28億美元的股票。

今年11月15日，當習近平在舊金山晚宴演講完畢之後，同桌的美國商界領袖，包括：黑石集團（Blackstone）執行長蘇世民（StephenSchwarzman）、貝萊德（BlackRock）執行長芬克（LarryFink）和橋水創始人達里歐（RayDalio），都起立為他鼓掌，諷刺的是，這些金融大寇，背後都正在出清中國股票。

中國股匯市場近期表現欠佳，今（31）日上午在岸人民幣兌美元跌破7.1大關，此為2022年11月30日以來首見；滬深兩市飄綠，超過2800檔個股下跌。

在美中兩大強權對抗的時代，為世界各國帶來新的影響，其中之一、同時也是最大的影響，就是低物價的年代，短期內恐難以再現。

歷經疫情期間的封城，2023年是中國解封後的第一個「五一長假」，黃金週的消費、旅遊數據表現亮眼。法人認為，五一長假後投資中國股市有四大亮點，包括「解封效應」、「資金充裕」、「評價便宜」與「獲利成長」，投資人可以趁機布局，掌握投資契機。

中央銀行總裁楊金龍上月27日於立法院面對立委提出的假設性問題，鬆口談及「外匯管制」相關議題，頓時引發輿論譁然，隔日恰逢台股重挫，外界把帳算在楊金龍頭上。時隔一週，央行今（5）日再度喊冤，強調楊金龍的言論與當天台股大跌並無關係。

全球股市跌不停，但陸股卻異軍突起，引發關注。對此，資深媒體人陳鳳馨指出，由於和歐美國家相反的貨幣政策，以及對房地產及網路平台的整頓告一段落，因此讓市場對中國股市有較好預期，市場已開始「超前部署」。

全球通膨壓力居高不下，股市歷經劇烈震盪。法人指出，股市修正壓力陸續釋放，下半年通膨觸頂降溫後，投資市場可望迎來曙光，建議第三季投資聚焦「AIC」三大方向，作為下半年重點布局標的。

任職於交銀國際的中國知名經濟分析師洪灝日前在社交平台上的帳號都被註銷，疑似和他曾發表警惕資本外逃、封控防疫影響經濟的言論有關。近日中國國企交銀國企再證實，洪灝已經離職。

香港股市以阿里巴巴為首的中國電子商務公司的股票5月3日因央視一條有關杭州馬某被採取刑事強制措施的短訊引發市場拋售，導致股價大跌。外界以為這個「馬某」就是馬雲，結果發現純屬烏龍一場。不過，此事也反映了投資人對中國科技業遭受監管機構的整肅依然杯弓蛇影。

境外投資者本月已拋售95億美元的不包括香港股市的中國股票，這反映出在俄羅斯被金融孤立後投資者在重新評估地緣政治風險。

風頭過後，市場似乎已經揮別中國恒大集團財務危機的陰霾，驚魂甫定，最不需要的就是再有任何意外。儘管這起事件的影響程度還稱不上「陸版雷曼時刻」，但對今年以來紛沓而至的風暴，以及接下來的日子又將面臨哪些難題，其實就連包括「聰明錢」在內的專業投資人也毫無頭緒。

這次MSCI調整（8月31日生效），台股在新興市場標準指數中又被降了0.09%，而且還在新聞中特別強調，是連續10次被調降，以下是在ptt和其他地方看到一些誤解的簡單說明：

春節以來沉悶多時的陸股，在這幾天終於一吐怨氣，三大指數暴力拉升，人民幣匯率改寫近年新高，金融市場一片欣欣向榮，令人好奇中共建黨百年的慶祝行情是否值得期待？

國內新冠肺炎（武漢肺炎）疫情嚴峻，財信傳媒董事長謝金河表示，外資在投資人逃竄之際，17日單日大買超台股333億9000萬，謝金河認為，外資大買超有如大家爭相逃竄時看到遠處一盞燈光，對於台股安定信心帶來很大的鼓舞作用。

作為唯一在2020年實現GDP正成長（達2.3%）的主要經濟體，中國經濟與股市在全球正受到矚目，是各國主要投資機構都不可忽視的投資標的。如今，隨著中國政府新的五年計畫——十四五規畫持續推展，許多新想法、新產業與新公司進到市場後，可望繼續保持中國經濟與股市的活力與進步。

2021年農曆春節以來，陸股出現一波較明顯的修正，部分龍頭股迎來壓力測試，比如典型代表股王貴州茅臺，春節後開始出現震盪式下挫，自波段高點以來跌幅約有25%，但檢視其基本面，並未出現明顯變化。

美國散戶創造了GameStop等妖股奇蹟，亞洲小股民一點也沒落後。滙豐銀行亞太區股票策略主管HeraldvanderLinde表示：「亞洲湧現散戶大軍，而且做的是大手筆投資，無論是成交量還是成交額，都令人瞠目結舌！」

股神巴菲特說：「風險就來自於你不知道的地方！」，近幾年高股息ETF在台灣爆紅，有哪些不能不知道的陷阱？今天邀請到財經專家謝晨彥、基金經理人葉松炫，要來教你遠離投資迷思，高股息盲點大公開！

宏觀經濟向好是陸股目前最大的支撐，元旦後流動性對行情有所提振，自2020年11月1日QFII、RQFII新規實施以來，境外機構提交相關資格申請步伐加快，入市長投資金類型不斷增加、類型持續擴大，北向資金2020年淨買入2090億元人民幣，市場資金龍頭化明顯，由於估值及換手率尚處於合理區間，春季躁動行情可期，投資人不妨以定時定額或分批進場的方式布局中國平衡型基金。

農曆春節即將來臨，根據統計，近10年中國股市在春節前後，上漲勝率都高達70～80％，顯示目前正是卡位元月行情的最佳時刻。法人認為，儘管疫情尚未結束，但整體情況仍屬可控，加上去年經濟基期壓低，今年成長復甦可期，將為陸股創造絕佳的投資機會。

回顧陸股2020年表現，上綜指數全年上漲13.87%，收在3,474點；代表大型股的富時中國A50指數上漲達23.69%，收在17706點，而科技相關個股比重較高的「富時中國A150指數」，漲幅更來到36.55%，且並不遜於美股那斯達克的43.64%、道瓊指數的7.25%之年度漲幅，平均來說甚至表現更佳。顯見去年初雖曾受到疫情重擊，但在相較國際更快獲得控制下，中國經濟仍展現強勁韌性。

今年中國A股成為多頭領頭羊，帶動大中華股票、中國A股基金類型平均報酬逾3成，躍居主動式操作基金中的冠、亞軍。展望後市，投信法人認為，隨經濟轉佳，加上市場資金低配及各大投行持續看多，中國A股仍將是2021年低利率環境下，布局股市不可或缺的投資部位。