# 恒大  

中國電動車內需市場競爭嚴重，電動車龍頭比亞迪的全球銷量放緩，前陣子更歷經連續8個月下滑的趨勢，引發外界高度關注。對此，財訊傳媒董事長謝金河在臉書發文表示，比亞迪的「恒大時刻」正逐漸降臨，過去藏在經銷商的負債因為中國政府的一道命令，全部回到比亞迪的負債表上，再加上中國政府補助縮減，過去債大不愁，現在中央把手縮回去，比亞迪的考驗才開始。​謝金河提到，去年的這個......

全球負債最重的房地產開發商、中國恒大集團（Evergrande），其創辦人兼董事長許家印，日前正式在深圳法院庭審上，承認多項被指控的刑事罪名，也讓這場延燒數年的債務風暴，終於進入法律清算最終階段。《路透》引述深圳市中級人民法院官方聲明，稱許家印在庭審過程中，針對挪用資金、募資詐騙及非法吸收民眾存款等罪名，「當庭認罪並表示悔意」。打從2023年被北京採取強制措......

中國房地產市場寒風持續吹襲，連過去被視為「模範生」的萬科集團，如今也難逃風暴核心，萬科的動盪，不只是單一企業的財務問題，而是中國房地產結構性風險全面浮現的縮影，台灣會遇到相同的狀況嗎？本集《下班去你家》由主持人雪寶與財經專家黃世聰帶你釐清。從優等生到警戒名單　深圳房市反轉考驗萬科體質萬科集團由中國房地產傳奇人物王石創立，長年被視為中國一線建商中的「優等生」。......

2025年12月，一場關於20億元（人民幣，下同）債券的投票在萬科債權人之間展開。 這家曾被視為中國房地產行業「優等生」的企業提出將還款期限延後一年。債權人最終投出否決票。他們擔心的不是多等一年，而是這筆錢能否收回。這一幕似曾相識。2021年另一中國房地產巨頭恆大債務危機爆發時，也是同樣的劇本：還款壓力、現金短缺、市場恐慌。萬科2025年三季度財報顯示的數字......

全球電動車市場雖然出現放緩趨勢，但中國車廠比亞迪仍穩健擴張海外版圖，前年銷量更一舉超越特斯拉，成為全球最大電動車廠。對此，財經觀察者「股人阿勳」直言，就算是電動車霸主特斯拉（Tesla），也難敵中國市場的價格泥沼。股人阿勳在臉書發文表示，2025年上半年，特斯拉在中國的交付量不增反減，即便Model Y推出新款，再搭配零利率購車優惠，銷量依然「雪崩式下滑」，......

美國對等關稅接連「放榜」，但台灣遲遲不在名單中，如今美國要求台灣降低甚至「免」進口車關稅傳聞甚囂塵上，各類驚人駕車列表也在網上瘋傳；近日，美國電動車大廠特斯拉（Tesla）在印度首座展示中心15日正式在孟買，但印度70％至110％的高額關稅，恐將為加速進軍全球第三大汽車市場的特斯拉帶來挑戰。財經臉書粉專「股人阿勳」在臉書談及中國內捲現象，並直言就算是電動車霸......

國際四大會計師事務所之一的PwC（PricewaterhouseCoopers，中港譯名普華永道）近日宣告，結束他們在十多個國家的業務，之所以撤離這些地區，是因為其全球總部評估規模過小、風險過高或利潤過低。但主要因素則是，隨著該品牌接連爆出多起重大醜聞後，他們與各地合夥人分歧愈來愈大，而在業務量與獲利壓力影響下，PwC決定以退出的方式，防止未來再有類似醜聞或弊案發生。

周五（9月13日），中國財政部和證監會公布了對全球四大會計師事務所之一普華永道的「頂格」處罰決定：罰沒4.41億元人民幣，暫停業務資格半年。

深陷財務危機的中國恒大債務重組艱難，恒大集團創辦人許家印在一年前被中共當局帶走後，未再出現在公眾視野。《路透社》9月12日報導，兩名知情人士透露，中國恒大集團創辦人許家印已被轉移至深圳的特別拘留所。

中國經濟究竟是好是壞？這是疫情之後外界最大的一個疑問。西方媒體集中宣傳「中國經濟見頂」（PeakChina）、「中國產能過剩」云云，往往帶著看衰的眼光解讀。但中共20屆三中全會後，又有一批西方企業家往北京跑，蘋果執行長庫克（TimCook）表態會繼續投資中國，而富士康在河南鄭州廠區砸了45億巨資欲推動高端製造升級。來自台灣屏東的香港理工大學應用社會科學系助理教授李鎮邦接受《風傳媒》專訪，他長期從事中國科技產業研究，直截了當地回應「中國經濟其實相當健康」，「你一個經濟增長率2%的，整天說一個增長率5%的經濟有問題，這不是很搞笑嗎？」

中國房地產市場泡沫破裂，重創大型開發商、債券市場投資者和房主，造成數以十億美元計的損失。現在，中國監管機構又盯上了另一家重要公司：中國許多大型房地產公司的首選審計機構普華永道（PricewaterhouseCoopers）。

中國房地產市場頹勢未緩解，國際貨幣基金（IMF）日前建議中國政府，在未來4年每年以國內生產毛額（GDP）約5.5%、近1兆美元資金，用於建成並交付未完工的預售屋，或向購屋者提供補償。對此，前立委郭正亮於節目《亮子力學》中直言，IMF的說法是「站著說話不腰疼」，此事不可能短期全部解決，中國房地產市場的陣痛期是必然要面對，如此一來對中國經濟也比較健康。

日本北海道知名滑雪勝地「星野TOMAMU度假村」2015年被上海豫園旅遊商城公司以183億日圓收購後，母公司中國復星國際（FosunGroup）卻因為恒大危機面臨資金鏈惡化問題，7月1日宣布以408億日圓（約82.48億台幣）把星野TOMAMU度假村賣給日本不動產投資公司YCH16。

中國恒大集團耗資1600億人民幣（約台幣7200億）在海南填海建造的世界最大花形人工島「海南海花島」，在恒大爆雷後，一度差點被政府拆除，後續改為直接沒收。海花島時至今日仍然矗立在海邊，近日卻爆出海砂屋疑雲，租金雖大幅下跌，入住率卻乏人問津。

5月9日，浙江杭州市發布調整房地產市場調控政策的通知，宣布即日起全面取消住房限購。在杭州市範圍內購買住房，不再審核購房資格，也不再限制購房數量。

紐約對沖基金經理奎林（ParkerQuillen）在中國北方参觀一個名為天津環亞國際（TianjinGoldinMetropolitan）的華麗新項目時，他想知道開發商究竟會用何種方式吸引客戶。

繼恒大、碧桂園、世茂之後，再有中國房地產企業被申請清算！有「廣州舊改王」稱號的中國房企「時代中國」，被香港恆生銀行申請清算。香港恆生銀行15日向香港高等法院提交一份針對該公司的清算呈請，涉及金額約新台幣86億元。香港高等法院已將首次聆訊日期定為7月3日。時代中國16日在港股股價一度暴跌腰斬低見0.121元，半日跌40.8％。

中國房地產業逐漸泡沫化，恒大、碧桂園、萬科等知名房企紛紛暴雷、破產，曾名列中國前20大房地產開發商的「世茂集團」日前也宣布，由於債務金額過高，已被債權人中國建設銀行（亞洲）申請清盤。

中國房地產市場持續低迷，繼恒大、碧桂園相繼爆雷，作為中國第二大房企開發商的「萬科集團」也未能幸免於難，該公司最新年度業績公告顯示，2023年營收淨利比前一年暴跌46%。為了共體時艱，萬科宣布，包括董事會主席郁亮在內的多名高層自即日起，自動降薪到每月1萬人民幣（約4.4萬新台幣），此前郁亮在2020年的年薪超過1100萬元人民幣，相當於月薪有92萬元人民幣。

中國恒大24日公告撤回先前美國破產保護申請，指現階段所有方案仍有待考慮，將根據美國法規提出新申請以支持適當方案，港媒指出，恒大日後可能因應情況再重交。

自從2021年債務違約以來，中國恒大集團已經多次陷入危機，時而「迴光返照」。29日，香港高等法院最終裁定對恒大進行清算，宣告這家昔日的房地產巨頭走入終結。

據彭博社報導，中國監管部門擬制定50家房企「白名單」，引導銀行為其融資並首次允許銀行提供無抵押短期貸款。據中國房地產報報導，這份「白名單」主要由金融機構篩選。如果這些救市措施出台，或將是中國迄今最有力的救市嘗試。

雖然中國今年應可達到預定經濟成長率，但是各種問題，如房地產衰落、可能引爆的金融危機，加上失業率高，各個年齡階段都對未來徬徨，一首被上億人點讚的「大夢」，說盡了民眾心聲。而貫穿整首曲子的「該怎麼辦」，是最能觸及心中痛楚的一句話。

在曾躋身全球富豪榜前列的許家印的帶領下，中國恒大（ChinaEvergrande,3333.HK）經歷了興衰起落。這家房地產開發商暴雷後，由於許家印的屢屢失敗，恒大危機給萎靡不振的中國房地產市場帶來了更大問題。

中國接連出現建商爆雷，而韓國首爾部分地區的房價，在一年內甚至暴跌超過三成，這波房地產風暴會不會燒到台灣？今天我們就找來總經專家吳嘉隆、還有房市專家Sway，中國版雷曼時刻正在上演嗎？而台灣房市交易量急凍，自住客應該出手還是再等等？一起來聽聽他們的分析！

中國內地還在過國慶節假期，股市停盤，而港交所在10月3日起已開始交易。在10月2日晚，中國恒大、恒大物業在港交所公告，已向聯交所申請由10月3日上午9時正起恢復買賣公司股份。

深陷財務困境並且給中國經濟帶來嚴重不良影響的中國最大的地產開發商之一恒大集團的老闆許家印終於墜入「法網」。這一事態發展在許多人看來可謂是一隻靴子落了地；但更多人心目中的另一隻或另外好幾隻靴子尚未落地，許家印喪失自由對中國和世界意味著什麼尚未明了，或明了得令人絕望。

延宕兩年的恒大集團「爆雷」大戲，迎來高潮一幕——9月28日晚間，在香港上市的中國恒大集團發佈公告稱，公司董事局主席許家印因涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施。與許家印一同被調查的還包括恒大的多名高管。

數月來，中國恒大集團陷入了看似無法挽回的困境。作為全球負債最嚴重的建設公司，恒大的債務重組計畫告吹，恒大地產集團遭到立案調查，恒大金融集團旗下的恒大財富、恒大人壽高管紛紛被執法當局採取刑事強制措施或接受調查。而曾是中國首富的恒大集團主席許家印，也在2023年9月底被證實因涉嫌違法犯罪，同樣受到法律機構的強制措施。

中國恒大集團主席許家印27日據報已被監視居住，他的得力助手也相繼被帶走調查，加上恒大的融資管道被官方堵住，債務重組也被擱置，顯示中國當局對恒大開始收網，這座搖搖欲墜的金融帝國面臨瓦解。

在經歷了四十年喧囂浮躁的高位增長之後，中國經濟目前可謂跌到谷底，並且有萬劫不復之勢，進入八月以來，從號稱宇宙第一大房企的碧桂園、「大到不能倒」的恒大到身為國企的遠洋地產，再到中國最一般的普通民眾，沒一個日子是好過的。

在最近幾年中，中國房市危機頻傳，繼恆大集團資不抵債，並申請破產重建之後，中國的爛尾樓事件層出不窮，人民對房市的信心受到壓抵抑，而後又有碧桂園的債券停牌，且中國最大資產管理公司中植集團旗下的中融信託，因投資失利，曝險金額超過台幣1.5兆元。而碧桂圓債券停牌、中融信託逾期兌付、恆大在美申請破產保護…等一連串的房市爆衝，突顯了中國的房市危機必須慎重處理的問題。

中國多家房企接連爆雷，全球關注中國房市大崩潰會不會一觸即發？中國房市會不會如同日本在20世紀末美日廣場協議後，房市先盛後衰，陷入失落的三十年？熟悉大陸房產發展的房市趨勢專家李同榮直言，中國房市的崩潰，都是調控政策過於頻繁與失當惹的禍，他同時斷言，中國房市將休耕五到十年，且從此斷失火車頭產業的領導地位。

有跡象表明中國的一家大型資產管理公司陷入了財務困境，這讓投資者對中國房地產行業下滑所帶來的蔓延影響感到緊張，重新引發了關於中國這個全球第二大經濟體是否會出現「雷曼時刻」的爭論。

中國大陸房地產接連爆雷，包括恒大、碧桂園、「中植系」的中融信託相繼告急，如今傳出恒大已在紐約申請破產；受到利空消息與國際盤勢影響，台灣金融股近期淪為重災區。法人認為，中國房地產風暴短期雖對台灣金融股造成影響，但根據過往經驗分析，長期還是樂觀看待，陸股則是選股不選市，著重消費、科技等成長性產業。

中國經濟近來負面消息連環爆，繼模範建商碧桂園債務危機、中國最大資產管理公司中植集團驚爆停止兌付後，恒大集團也在美國聲請破產保護，希望法院批准債務重組，避免資産遭到強制扣押。有學者分析，中國企業連環爆雷的原因主要還是中國經濟下行、金融市場缺乏有效監管，低迷的中國經濟恐怕難以復甦。

中國最大的房企之一碧桂園，突然面臨資金鏈斷裂，讓「恒大級」危機的陰雲再次籠罩在中國樓市之上。

1992年成立、2007年上市的碧桂園原本是中國房市的「模範生」，如今卻遭遇資金嚴重短缺，上週甚至未能如期支付2250萬美元票息，成為恒大之後中國房地產行業的最大未爆彈。碧桂園估計2023年上半年將出現上市16年以來最嚴重的虧損（450億至550億人民幣）。由於房地產業在中國經濟佔比超過四分之一，包括《金融時報》與《華爾街日報》都認為，碧桂園若大規模倒債將引發另一波經濟逆風。

擁有31年歷史、曾被中國政府譽為業界「模範生」的房地產開發商碧桂園控股有限公司(CountryGardenHoldingsCo.,2007.HK,簡稱﹕碧桂園）未能如期支付兩筆美元債券的利息，這標誌著中國房地產市場的危機進入了一個新階段。

本周一，中國公布了上半年的GDP數據——二季度GDP增幅6.3%，快於一季度的4.5%；上半年增速為5.5%。官方設置的全年成長目標是5%左右。

中國房地產開發商恒大（Evergrande）17日提交2021與2022年的財務報告，這兩年（2021為6862.2億、2022為1258.1億），寫下中國企業史上最慘虧損紀錄。作為全球負債最高的房地產公司，恒大的總負債金額已突破2.4兆人民幣，英國《金融時報》稱「中國的房地產危機仍在持續」。

中國房企近期危機不斷，繼恒大危機後，上海世茂集團日前爆出美元債券跳票。對此，財信傳媒董事長謝金河於臉書發文指出，中國房企資不抵債的現象比1997、1998年台灣房地產倒閉風潮嚴重百倍，也比1990年日本泡沫經濟更可怕，這些長在身上的毒瘤原本要儘快割除，但在中國，這個地雷不能爆，未來調整泡沫的日子恐怕十分漫長。

2022年，甫拉開新年的序幕，在百業因疫情而受到衝擊之際，恒大地產危機更是餘波盪漾，這隻已然横行中國的大灰犀牛，已對中國大陸的經濟及健全房市政策造成重大的衝擊。

本周一是2022年港股第一個交易日。開盤前，港交所公告稱，中國恒大集團的股份將於上午9時起短暫停止買賣。與該公司有關的所有結構性產品亦將同時短暫停止買賣。

頂著3000多億債務，深陷危機的恒大終於在危機之年的最後一刻交上了一份多少能安撫市場和投資人的答卷，月內交樓39000套，但這遠遠不意味著它的危機已經過去。

中國歷史具有循環往復的特點，老話是這麼說的。無論這話是否屬實，有一點無可否認，那就是在上一次大幅滑坡過去五年之後，中國房地產業再度崩潰的可能性以及與此相關的金融動蕩又一次令全球市場憂心忡忡。

中國恒大集團近日2度受到國際信評機構調降信用評級，於此同時，據傳恒大已通知兩間銀行，暫停在21日支付本月的貸款利息。接連舉動加重了市場對恒大發生信貸違約的擔憂。

中國恆大集團周五發布了無法履行擔保責任的公告，廣東省政府表示將向該集團派出工作組，以幫助應對債務危機。中國央行、證監會、銀保監會、住房和城鄉建設部當日作出回應。

自恒大集團開始的中國房產風暴仍未止息，深圳最大地產商佳兆業稱其「已徹底喪失投資能力」、恒大也接連數日拋售手中持股變現，以應對更多的債務支付期限。

「房子是用來住的，不是用來炒的！」中國國家主席習近平似乎下定決心實踐這句口號，但是面對多數人的「核心利益」，即便身為中國幾十年來最有權力的領導人，想要推動全國性房地產稅這項改革措施，仍然免不了鎩羽而歸的宿命。