# 恆大  

2025年12月，一場關於20億元（人民幣，下同）債券的投票在萬科債權人之間展開。 這家曾被視為中國房地產行業「優等生」的企業提出將還款期限延後一年。債權人最終投出否決票。他們擔心的不是多等一年，而是這筆錢能否收回。這一幕似曾相識。2021年另一中國房地產巨頭恆大債務危機爆發時，也是同樣的劇本：還款壓力、現金短缺、市場恐慌。萬科2025年三季度財報顯示的數字......

人工智慧（AI）時代來臨，台灣經濟數據表現亮眼！財信傳媒董事長謝金河今（19）日在臉書以「曹德旺總評中國民營企業家，精彩！」為題，針對福耀玻璃創辦人曹德旺將中國民營企業家分成四大類的致詞進行分析，近年中國從國家補貼從房地產，到新能源車，現在則轉向AI、人形機器人、半導體，「用國家的鷄，將來不知會是誰的蛋？」 謝金河指出，4大類中，首先是以創辦人柳傳志為代表......

中國房市泡沫破裂持續擴大，出現越來越多家庭無力負擔房貸，許多報告指出，全中國可能有數百萬個家庭房產遭到法拍或斷供。對此，財信傳媒董事長謝金河28日在臉書以「中國房市最後一張骨牌快撐不住」為題，分享中國萬科集團的起落，表示這更加印證中國接下來的房市泡沫旅程絕對不會輕鬆。 謝金河表示，恆大、碧桂園相繼倒下後，被深圳地鐵扛起來的萬科集團危機再度浮上檯面，萬科債務......

財信傳媒董事長謝金河今（29）日在臉書以「中國內捲可能快到拐點！」為題發文表示，昨日中國外賣霸主「美團」公布第2季財報，營收918億人民幣，年增12%，但經調整Ebitda（稅前、息前、折舊、攤銷前獲利）為28億人民幣，年減82%，稅後純益15億人民幣，衰退89%。業績公布日，美團股價大跌14.6港元，跌幅12.55%，美團股價創下100.2港元新低。謝金河......

近日媒體報導指出，中國電動車廠比亞迪透過太古汽車集團，宴請立法院總務處長。對此，財信傳媒董事長謝金河在網路節目《老謝開講》表示，此次飯局雖僅是雙方互相接觸，但是也把比亞迪要搶進台灣，未來可能造成的產業震撼，預先帶出。所以有人認為，中國車廠比亞迪有意進軍台灣是木馬屠城的訊號，若比亞迪進入台灣，會使台灣門戶洞開。謝金河說明，根據外電報導，現在以比亞迪為主的中國汽......

中國電動車龍頭比亞迪（BYD）除在國內展開價格殺戮外，亦積極以低價於全球攻城掠地，今（5）日有媒體爆料，比亞迪透過代理商太古汽車夜宴立法院正副院長韓國瑜、江啟臣辦公室幕僚及立院總務處長廖炯志等高層。數度談及比亞迪產業動態的財信傳媒董事長謝金河，今午時在臉書指出，經銷比亞迪的太古集團宴請立法院高層成為今日熱門話題，由此事也可看出，比亞迪透過各種管道努力搶進台灣......

英國金融時報報導，超過1/3中國上市車企的流動負債超過流動資產，車企轉向供應商施壓以維持營運資金，當中比亞迪的營運資金不足最嚴重。分析指出，2026年中國車企將進入新一輪淘汰階段，料有公司因流動性危機而倒閉。中國上市車企資金吃緊恐迎倒閉潮！​比亞迪資金缺口最大，吉利、蔚來等緊跟其後中央社引英國金融時報近日報導，該報根據去年底仍在上市的中國車企的最新財報，統計......

周五（9月13日），中國財政部和證監會公布了對全球四大會計師事務所之一普華永道的「頂格」處罰決定：罰沒4.41億元人民幣，暫停業務資格半年。

中國恆大集團早期投入巨資發展汽車業務，更稱會投資數百億元人民幣，打造多個新能源汽車生產基地，並在廣州、天津、上海等地建設多座大型工廠，只是隨著集團財務問題爆發，這些宏大計劃最終都未能實現，恆大汽車也跟著陷入困境。恒大汽車最新財報顯示，公司今（2024）年上半年的淨虧損比去（2023）年同期暴增194.73%，旗下工廠也已停產，員工更從幾百人縮減至40多人，現況引人唏噓。

國際4大會計師事務所之一的普華永道（PwC），在中國因捲入恆大假帳風暴而連連受挫。由於失去大量客戶，普華永道面臨業務和收入壓力，正在裁減中國業務部門的員工。《彭博社》報導，普華永道北京、上海和其它辦事處的不同團隊將有至少100名員工被解僱。普華永道間接承認確實有調整組織架構，正持續與員工溝通討論。

被香港法院頒下清盤令的中國大型房企恆大集團，繼創辦人許家印出售香港房產後，其前副主席兼行政總裁夏海鈞近日也以半價左右出售香港住房，虧損嚴重。香港明報報導，夏海鈞最近以港幣8200萬元（新台幣3.4億元）出售一個住房（含3個車位）。這個住房位於港島天后柏傲山，他持有約5年，較購入價虧損47％。

中國大陸製造商恆大汽車爆出經營危機，旗下附屬公司因未能履行合約義務，遭到中國政府要求償還約19億元人民幣（約新台幣84億元）的各項獎勵及補貼。消息一出，恆大汽車今（12）日股價暴跌，現挫23.3%。

自從2021年債務違約以來，中國恒大集團已經多次陷入危機，時而「迴光返照」。29日，香港高等法院最終裁定對恒大進行清算，宣告這家昔日的房地產巨頭走入終結。

中國房產自2020年在習政府發布三道紅線整頓房市之後，市場急速降溫，大型房企在資金受限下開始動彈不得，恆大、碧桂園、遠洋等大型房企，開始陷入違約風暴，到底中國房市會不會大崩潰？兩岸房市趨勢專家李同榮，細述中國房市發展的過去、現在與未來，並大膽預測中國房市泡沫化已經產生，並預測未來發展會有三種不利結果。

數月來，中國恒大集團陷入了看似無法挽回的困境。作為全球負債最嚴重的建設公司，恒大的債務重組計畫告吹，恒大地產集團遭到立案調查，恒大金融集團旗下的恒大財富、恒大人壽高管紛紛被執法當局採取刑事強制措施或接受調查。而曾是中國首富的恒大集團主席許家印，也在2023年9月底被證實因涉嫌違法犯罪，同樣受到法律機構的強制措施。

出來混，總是要還的。這話用在恆大集團的老板許家印身上，也很恰當。時評人鄧聿文指出，許家印或許曾幻想著他的地產帝國「大到不能倒」，出了麻煩中國政府會來救。可他沒賭對習近平，習偏不吃這套。

中國恒大集團主席許家印27日據報已被監視居住，他的得力助手也相繼被帶走調查，加上恒大的融資管道被官方堵住，債務重組也被擱置，顯示中國當局對恒大開始收網，這座搖搖欲墜的金融帝國面臨瓦解。

昨（27）日才傳出在債台高築的中國房地產開發商中國恆大集團設法解決嚴峻財務困境之際，集團主席許家印已遭到警方監控。今(28)日中國房地產商恆大集團及旗下公司股票在香港交易所全面暫停交易，當中包括恆大集團、恆大物業集團有限公司和恆大新能源汽車集團有限公司。

中國房地產商恆大負債累累，董事長許家印現傳出已遭警方監控，且繼上月28日才復牌，集團旗下公司股票今（28）日在香港交易所全面暫停交易。對此，日本產經新聞台北支局長矢板明夫指出，日前就有中國朋友判斷，中國國家主席習近平要將許家印抓起來祭旗，只是沒想到這一天來得這麼快；矢板明夫認為，最大的目的，就是要對中國經濟惡化卸責。

中國各項經濟數據顯示，內外循環均欲振乏力，由中國媒體人民日報社主導的「中國經濟論壇」於2023年6月報告指出，中國經濟正面臨「各種風險顯化與矛盾的爆發期」，相關痛點與難點集中反映在「五個二十％」，包括青年失業、地方政府債務等五大領域的壓力「已突破自我修復能力」，若政府不及時介入，恐形成惡性循環。中央大學經濟系教授邱俊榮認為，中國房市波動可能對台沒直接影響，但中國房市代表中國經濟縮影，原本大家對中國經濟表現看法分歧，但隨著恒大以及碧桂園債務危機的案例出現，讓中國經濟負面走向被確定。

華人地區的房價一直高高在上，一來因為華人有把房產做為傳承家業的觀念和傳統，所以華人地區的中國、香港、新加坡、台灣，房價都很高，在有華人居住的地區和國家，華人也總會是購屋的主要族群。

風傳媒2020年6月20日刊登的一篇〈中國最大的「灰犀牛」─房地產〉預測成真，因為就在1年之後，中國大陸果然出現此一大灰犀牛（中國恒大）的踪跡，激起了中國房市的一潭污水，而恒大業務與財務的失控，也讓標普全球（S&PGlobal）於2021年7月26日，將中國恒大及其子公司恒大地產、天基控股等的信用評級從B+調降至B-，且展望為負面；其中，S&P的B級是指信譽較差，近期內支付能力不穩定，有很大風險，而讓許多人的投資血本無歸，喚醒許多購屋人的財富夢幻，而恒大地產因業務經營與財務控管失當，以及政府的袖手旁觀而淪為下市的窘境，並對中國大陸的經濟產生重大影響，被喻為中國版的「雷曼兄弟危機」，《風傳媒》亦因此而有了2022年元月6日的〈中國的灰犀牛已然橫行〉的見證與說明。

恆大案在沉寂一段時間後又再次成為焦點，這次，恆大應該已是「實質違約」了，後續最值得觀察與關注之處，一個是北京如何處理、讓恆大「有序退場或倒閉」，從中可觀察其政策；另一個是整體對經濟與金融的影響如何，在經濟已有走弱跡象後，是否進一步拖累經濟。

恆大事件讓北京政府著手調整房地產業，希望打破長期以來仰賴開發商建構的途徑，創造一個全新經濟模式，但還未解決前，還須面對消費動力因此虛弱的問題，整體走向未明朗，台灣各相關金融機構的投資經營策略都須審慎以待。