# 中國房市  

中國房地產市場的寒冬似乎比預期還要漫長且嚴峻。根據美國財經媒體《CNBC》引述標普全球評級（S&P Global Ratings）的最新預測，中國房市在 2026 年將持續低迷，且銷售跌幅將比原先預期的更為嚴重。這項警告反映出，即便在各項調控政策下，中國一手房市場的銷售疲軟態勢仍難以在短期內翻轉。銷售額跌幅擴大兩倍？為何標普對房市前景趨於悲觀？標普全球評級在......

中國去年雖然繳出貿易順差超過1兆美元的驚人成績單，但中經經濟也遭遇前所未有的內卷風暴與通縮危機。從上海七浦路的服裝退貨潮，到電動車與外賣行業的割喉戰，令人擔憂的產能過剩與需求疲軟正形成惡性循環。即便出口強勁，但國內消費者的荷包卻日益乾癟、企業利潤萎縮，這場類似日本當年「失落三十年」的經濟寒冬，顯示中國不只是世界工廠、更是焦慮的儲蓄大國。《華爾街日報》指出，現......

中國國家統計局週一（1月19日）公布的數據顯示，2025年中國全年國內生產總值（GDP）同比成長5.0%，精準完成了北京在年初《政府工作報告》中設定的「5%左右」的成長目標。 儘管面臨提振國內消費乏力、房地產危機曠日持久，以及美國總統唐納德·川普（Donald Trump，川普）關稅政策引發的動盪等多重挑戰，但是在出口超預期成長和工業生產強勁的帶動下，中國依......

2025年12月，一場關於20億元（人民幣，下同）債券的投票在萬科債權人之間展開。 這家曾被視為中國房地產行業「優等生」的企業提出將還款期限延後一年。債權人最終投出否決票。他們擔心的不是多等一年，而是這筆錢能否收回。這一幕似曾相識。2021年另一中國房地產巨頭恆大債務危機爆發時，也是同樣的劇本：還款壓力、現金短缺、市場恐慌。萬科2025年三季度財報顯示的數字......

「中國的2025過得怎麼樣？」是《外交政策》今年最後一期「中國簡訊」（China Brief）試著回答的問題。這個欄目的作者、《外交政策》副主編​詹姆斯·帕爾默（James Palmer）認為，「Patience」（耐心）​這個詞最能代表過去一年的中國，或者說，最能代表習近平在忙啥。帕爾默指出，他會選擇這個詞，一方面是因為被川普貿易戰與各種國內挑戰夾擊的中國......

「我幾乎每一步都踏錯了。」家住河南鄭州的小李失落地表示，他的幾次關鍵選擇都不太成功，2013年考入「東北一家不太知名的211大學」，學習土木工程，2018年畢業後進入一家國企，派駐到東歐的項目。「在國外的工地上，太無聊，幹了一年多就辭職了。」他告訴BBC中文記者。回國後，小李應聘進入家鄉的房地產企業，但在2021年趕上房地產危機，公司大面積裁員。2022年和......

中國國家統計局周日發布的數據顯示，11月份製造業採購經理指數PMI從10月的49.0小幅上升至49.2，但仍低於50這一標志成長和萎縮的榮枯線。此前，路透進行的問卷調查中，分析師給出的預估值也是49.2，同官方現在公布的數據相互吻合。相關數據顯示出，疫情過後中國企業一直處於復蘇乏力的困境。此外，受美中貿易爭端的影響，眾多工廠和製造業受到嚴重衝擊。從分項指標來......

中國房市泡沫破裂持續擴大，出現越來越多家庭無力負擔房貸，許多報告指出，全中國可能有數百萬個家庭房產遭到法拍或斷供。對此，財信傳媒董事長謝金河28日在臉書以「中國房市最後一張骨牌快撐不住」為題，分享中國萬科集團的起落，表示這更加印證中國接下來的房市泡沫旅程絕對不會輕鬆。 謝金河表示，恆大、碧桂園相繼倒下後，被深圳地鐵扛起來的萬科集團危機再度浮上檯面，萬科債務......

中國正面臨多項經濟挑戰，政府希望下一代消費者能為全民利益而增加消費，但說服他們這麼做並不順利。 官員表示，社會各階層的國內消費不足正在拖累經濟成長。但對剛畢業的年輕人來說，他們比其他群體更有理由保持謹慎。 青年失業率長期徘徊在接近20%的比例，有工作的年輕人擔心失去工作，而持續的房地產危機讓擁有住房的前景看似遙不可及，尤其是在大城市。 這種不確定性促使......

中國出現最新一輪的房地產危機，對亞洲銀行造成衝擊，《彭博》14日報導指出，中國爆出12億美元（約新台幣367億）的房地產貸款違約風險，若不能達成延期或再融資協議，將波及亞洲多家銀行，而其中一筆香港開發商僑福集團（Parkview Group）的貸款，放貸銀行就包括板信商銀等數家台灣金融機構。報導指出，僑福集團這筆9.4億美元（約新台幣287億）的貸款在14日......

當外界以為中國房價已跌無可跌時，甘肅省玉門市再度刷新低價紀錄。這座曾是中國第一座石油城的舊城區，在 2003 年城市遷移後，幾乎淪為一座「空城」。根據《第一財經新聞》報導，當地一間約 21 坪的住宅，最低只需 2000 元人民幣（約新台幣 8,705 元），房價低到被居民戲稱「白送都不要」。舊城遷移後淪為「棄城」，房價低到連房產平台都懶得刊登玉門市在石油業興......

精準預測2008年金融危機而聲名大噪、電影《大賣空》（The Big Short）主角原型Michael Burry，近日關閉了他一手創立的避險基金Scion資產管理公司，並向美國證券交易委員會撤銷註冊，引發市場高度關注。同時，Burry也預告將於25日發布重大訊息，但未透露任何細節，顯得相當神祕。對此，財經作家狄驤表示，這次Burry要空幾年還是未知數，所......

美國聯準會（Fed）於台灣時間9月18日降息1碼（0.25個百分點），由19位參與貨幣政策會議成員匿名投票的點陣圖中位數顯示，美國今年第四季還有降息2碼的空間，儘管如此，在中國獨立經濟學家謝國忠眼裡，「這個世界變了，美國就在風口上。你（聯準會）減了也沒用，美國的長年期公債殖利率會上升的。」

曾經叱吒風雲、一度登頂中國房企之首的中國恆大，即將在8月25日正式從香港交易所下市，為其長達16年的上市之路畫上句點。這項決定，不僅標誌著這家房產帝國的徹底殞落，也象徵著中國房地產泡沫的縮影，對全球金融市場投下震撼彈。一代房產巨頭謝幕：中國恆大黯然下市，告別16年港股生涯回顧恆大的輝煌時刻，其市值曾高達港幣4,000億元，創辦人許家印更曾榮登中國首富。然而，......

2024年，在網絡營銷公司做文案與策劃的余女士開始在網上搜索「如果我不還房貸會怎麼樣」。彼時，深圳的房價逐漸下跌，她所供職公司的業績也因為經濟大環境變差而變得不景氣。她被困在高額房貸中努力籌款，直到今年因為被裁員實在付不出房貸被迫斷供，面臨著被列入失信名單的風險，她卻在採訪中自嘲，不做房奴之後，生活反而輕鬆了。買房買在頂點「我買房的時候，正好是我事業上做得比......

曾經雄心勃勃大舉西進中國市場的台灣百億建商「鄉林建設」，如今似乎面臨嚴峻挑戰。面對中國房市的持續低迷與連年虧損，鄉林建設無預警宣布，出售位於中國青島子公司的房產資產，總交易金額高達新台幣45億元，此舉引發市場高度關注。房市寒冬難敵？百億建商鄉林認賠出場，出售中國青島資產回血45億元創立於1979年，資本額高達107億元的鄉林建設，曾是台灣本土建商龍頭之一。為......

由於中國房地產市場持續低迷，青年失業率居高不下，加上美國總統川普發動關稅戰，進一步削弱美國對中製商品的需求，進而加劇中國產能過剩與國內價格戰問題。對此，總體經濟學家吳嘉隆表示，川普如果不跟中共翻臉，那就不叫川普了；中共如果不威脅美國的霸權地位，那就不叫中共了，美中對撞是必然的，剩下的是看誰能夠撐得下去。吳嘉隆發文提到，從房地產危機爆發，加上美中貿易戰、一帶一......

美國財經媒體《CNBC》報導指出，中國房地產市場自2020年底陷入低迷以來，至今仍未回溫。房地產專家何世昌表示，根據世界銀行最新數據，預計到2035 年，中國人口將減少到13.9億以以下，主要原因是新生兒數量減少和老年人死亡率上升。何世昌在臉書以「中國房市需求腰斬再腰斬」為題發文指出，據中國國家統計局表示，截至2024年年末，中國總人口數為14.08億人，比......

美國總統川普日前明言要對鋼鋁產品加徵25%關稅，這一政策直接影響全球鋼鐵供應鏈。其中，對於在美國有布局的大成鋼(2027-TW)來說，這是利多消息，公司股價2月10日強勢漲停！和中國房市、烏克蘭重建等因素有關。

受中國政府將公布更有力刺激措施的希望推動，中國股市在2024年結束了連續三年的下跌。不過，債券市場似乎不那麼樂觀。

隨著市場考慮是中國政府搖擺不定的刺激措施影響更大，還是美國貿易政策帶來的潛在威脅更大，中國股市將面臨又一個動蕩之年。

中國國家統計局日前公布10月製造業的採購經理人指數（PMI）為50.1，較前1個月上升0.3%，而製造業PMI受到財政支出加速的影響，回升到擴張區間。對此，前立委郭正亮在網路節目《亮子立學》上指出，中國基本上大型企業還是經營的比較好，中國政府對此也想要加把勁，來幫助中小企業。

中國房市的美麗，來自於房價上行對中國的國民所得之貢獻，以及顯示在國際間的經濟表現亮麗，其下行的哀愁，則來自人民所得的流失與精神上的苦難與折磨，二者互為關聯，相互為用，亦如1963年川端康成的小說《美麗與哀愁》中的文子、音子、慶子等三位女主角的悲情故事，除了個性因素影響劇情發展之外，「因果報應」是必然的結果，美麗即是哀愁，哀愁即是美麗，二者有時並沒有界限。一如中國的房價漲跌輪番上陣，價高必然反轉，價跌必然回升，形成房市景氣變動的輪迴，從而影響政府、業者、人民等三個群體的權益，而中國政府則在房價的漲跌中扮演著舉足輕重的主導者角色。

9月24日至今，中國的經濟刺激措施可以用兩個詞來形容——密集、意外。

隨著上個月中國經濟進一步陷入低迷，中國國家主席習近平最終決定還是要做點什麼。

對3,000美元名牌包的需求與中國房價有多緊密的關係？事實證明，兩者關係相當密切，這對奢侈品牌來說可不是什麼好消息。

在中國十一連假前夕，中國人行、金管局及證監會連袂召開記者會宣布大規模刺激經濟措施，而中國股市也在政策利多釋出後率先表態，出現報復性飆漲。滬深300指數從9月24日3,244.65點漲到9月30日4,017.85點，短短五個交易日漲幅高達23.83%，一舉掃除中國股市自2021年以來連續三年的低迷走勢。

國際黃金價格9月下旬漲至2685.42美元創下歷史新高後，原先漲勢如虹、呈現階梯式走升格局的金價，卻突然回落至2630美元以下，儘管瑞銀等機構仍看好黃金明年看漲，但仍引發部分投資人憂慮。對此，財信傳媒董事長謝金河於4日播出的節目《老謝開講》中分析，黃金過去一路上漲的最大買盤，可能是來自「中國的大媽」，如今中國開始救市，金價也就開始有比較顯著的回檔。

因應北京「924新政」，廣州南沙於9月28日正式全面取消限購措施，成為中共中央政治局會議後第一個全面放寬房市管制的區域。此舉引發當地樓市出現明顯活絡跡象，國慶假期期間，買氣持續升溫。

中國國慶十一假期期間，受房市新政利多推動，單是廣州、深圳地區，便可看到一手房成交火爆，二手房成交回暖、外地投資客入市的場景。綜合陸媒報導，廣州有銷售人員表示，來訪客戶增加近400%；有建案單日成交近新台幣16億（人民幣3.5億）。深圳還傳出，有建案395套房源8小時即宣告賣光。此波中國房市熱潮，表現在來訪量與成交量雙增長，是否意味著中國房市「銀十」終於回來了？

香港股市2日飆漲，在沒有漲跌幅限制下，共有26支股票上漲超過100%，其中還有個股盤中暴漲超過10倍，收盤仍上漲730%。9月11日以來，恆生指數已經大漲逾30%。

自中央推出「924新政」並陸續解除多地限購措施以來，中國房地產市場出現明顯回暖跡象。國慶黃金周期間，全國多地售樓處出現人潮擁擠、需排隊看房的火爆場面，銷售人員更是忙到深夜，展現出超乎預期的市場熱度。

中國房地產泡沫破裂後留下了數千萬套空置住房。而目前中國人口在不斷減少，導致許多城市陷入困境，可能永遠沒有足夠人能填滿這些房屋。

中國人民銀行週日（9月29日）在公告中指出，將完善商業性個人房貸利率定價機制，要求商業銀行分批將存量房屋貸款利率下調至低於央行貸款基準利率（LPR）不少於30個基點。

中國央行日前宣布降準、降息、降存量房貸利率等多項貨幣寬鬆措施，帶動在台掛牌陸港股ETF量能激增，昨（27）日上證指數收盤逼近3100點關口，漲2.88％，本周已飆漲12.8％。對此，媒體人陳鳳馨在網路節目《風向龍鳳配》上指出，中國的基本面仍舊是疲弱，房地產價格依然在下跌，未來需持續關注消費力道的成長幅度是否增加。

中國金融管理三巨頭24日罕見聯袂召開記者會，射出多達17支箭的利多政策，當中推出5招救房市，而後中國人民銀行27日正式宣布下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，向金融市場釋出資金約人民幣1兆元。對此，前立委郭正亮直指，過往中國民眾又在高房價時代下買房，但中國所得並未增加，使房貸逼著中國一、二線城市的人不太敢消費，但外界都期盼由中國一、二線城市帶動消費，卻遺漏三、四線城市的消費能力。

中國房地產市場泡沫破裂，重創大型開發商、債券市場投資者和房主，造成數以十億美元計的損失。現在，中國監管機構又盯上了另一家重要公司：中國許多大型房地產公司的首選審計機構普華永道（PricewaterhouseCoopers）。

中國爛尾樓問題嚴重，中國住房和城鄉建設部副部長董建國表示，「老百姓交了錢，就應該拿到房」，目前已鎖定按照合同應該在今（2024）年年底前交付的396萬間住房，作為保交房攻堅戰的目標任務。

中國經濟陷入低迷狀態，除了失業問題日益嚴峻，房地產也進入泡沫化，就在「投資什麼都沒有好轉」的慘況下，中國國內資金最近湧入政府公債市場，使得債券在8月初一度飆高，也引起中國央行強化債券市場監管，意在引導資金流向實體經濟，而非僅投資債券。不過，海外投資專家都不看好央行的出手降溫，因恐讓債券殖利率下滑，結果導致又一投資市場崩潰、更難挽回中國已頗慘淡的經濟。

中國國家統計局8月15日發布一系列經濟活動數據，其中各界關注的房地產市場仍未擺脫困境。路透社根據中國國家統計局的數據計算，今年7月的新建住宅價格年度跌幅達4.9％，創下自2015年6月以來最大幅度，超越6月的4.5％。

中國經濟陷入低迷狀態，除了失業問題日益嚴峻，房地產也邁入泡沫化，甚至多個城市都有爛尾樓的噩耗。如今更有報告指出，中國約有4800萬套已售出的預售屋尚未完工，使得該國房地產危機難以緩解，甚至對開發商收入構成威脅；反觀中國二手房的房價雖然仍在下跌，但銷售量在去（2024）年卻首次超越新成屋，短期內新房市場或持續低迷。

中國經濟陷入低迷狀態，除了中國A股「一片綠油油」已有好一段日子、失業問題日益嚴峻，房地產邁入泡沫化，越來越多付不起房貸的民眾選擇放棄，結果導致住宅類法拍房激增，二線城市如鄭州、廈門、蘇州的法拍住宅量和去（2023）年相比增加超過4成。

中國經濟陷入低迷狀態，除了中國A股「一片綠油油」已有好一段日子、失業問題日益嚴峻，過去佔據中國GDP近25%的房地產如今更已邁入泡沫化。中國經濟學家毛振華對此更直言「大型房地產公司的時代已結束」，並呼籲政府應限制新建案的供應，以避免市場過剩，因房地產業未來已不會是支撐中國經濟的主要產業，甚至還反過來會拖垮中國經濟。

中國經濟陷入低迷狀態，除了中國A股「一片綠油油」已有好一段日子、失業問題日益嚴峻，房地產邁入泡沫化也衝撞了與其相關的行業，其中影響最大的當屬負責「鋼筋水泥」的中國鋼鐵業，非但面臨售價、利潤雙雙暴跌的慘況，原想專注於重建經濟的中國政府會給予補助，卻沒為該產業提供任何補助措施，甚至還影響到其他國家的礦業、鋼鐵業恐也一起被迫「壓低價格搶生意」！

路透社的分析報導稱，從紙面上看，中國幾乎處於美國和西班牙2000年代末房地產危機開始緩和時的水平。至今年4月，中國在12個月內的住房新開工面積降至6.34億平方公尺，與2021年的高峰期相比下降了63%。

中國媒體報導，香港首富李嘉誠旗下公司位於東莞的建案海逸豪庭，近日傳出大降價，與備案價比較，部分住房價格相當於打了5折。房地產人士指出，東莞新房市場成交低迷，開發商是以價換量。

中國房市陷入低迷，「環北京」的天津武清區房價傳出暴跌消息，一名屋主在網路上發文透露，他家所在社區房價從160萬元人民幣（約新台幣716萬元）跌到只剩39萬元（約新台幣175萬元），引發網友熱烈討論，如此驚人的跌幅還被中國媒體形容成比腰斬更誇張的「膝蓋斬」，甚至一度登上熱搜。

與中國的房地產市場發展相比，股市的漲跌不過是花絮。

中國房地產巨頭佳兆業去年7月爆出破產消息，被債務人申請清算，近日香港法院於週一（24日）宣布，延後佳兆業集團的清算呈請聆訊到今年8月12日，給予更多時間來推進債務重組計劃。除了佳兆業之外，碧桂園、世茂集團、大發地產、弘陽地產這幾間房地產公司，也分別要在這週面臨清盤呈請聆訊。

中國房地產市場面臨危機，當局不得不砸下3000億人民幣（約新台幣1.3兆元）振興房市，然而仍有一線城市的房價崩跌，更慘的是，近年買房的屋主都買在最高點，如今中國有一半的人淪為負資產的「負翁」。