鮑爾放鴿美股狂歡　專家揭他降息「原因不是關稅」：別期待利率快速下降

聯準會主席鮑爾22日出席全球央行年會並發表演說，會中指出9月可能降息，引發全球股市關注。對此，萬寶投顧投資總監蔡明彰在個人YouTube指出，鮑爾從鷹轉鴿，讓美股各大指數全面飆漲，不過這波應屬於一次性的預防式降息，分析這並非會出現連續降息的趨勢。

蔡明彰指出，鮑爾從鷹轉鴿有3大重點，第一，就業市場下行風險增，就業狀況可能逐漸糟糕；第二，川普的關稅對於通膨只是一次性影響；第三則是現在緊縮貨幣政策應進行調整。這些代表鮑爾比起關稅，其實更關心就業市場，因為就業市場為美國經濟的先行指標，若失業人口增加，表示美國經濟恐將衰退，故才先行降息。

蔡明彰表示，但除此之外，鮑爾降息恐還有檯面下的理由。他清楚明年5月任期屆滿後，川普不可能讓他繼續擔任聯準會主席，甚至連理事都無法擔任，鮑爾受不了他的政治壓力，甚至可能被清算，川普也影響聯準會其他理事，導致鮑爾腹背受敵，最後使得鮑爾轉向。

對於股市的影響，蔡明彰說，鮑爾轉鴿後，22日美國各大指數全面飆漲，不過若是連續性降息，通常會使美國科技股、金融股和消費性股票飆漲；然而22日美股漲的並非這3類股票，表示此次只是一次性的預防式降息。22日各大指數上漲最多的，是道瓊運輸指數，因為降息後物流會流通，所以美國的航空股、物流股漲幅最明顯。

蔡明彰提到，不過川普沒有讚許鮑爾，反而批評他1年前就應該降息，外媒也指出，鮑爾是釋放「謹慎降息」的訊號，不要期待利率快速下降。

​蔡明彰也指出，美國降息也有益於中國股市，因美債殖利率將下降，而中國已經落底，所以當中美利率的差距縮小時，資金將流向中國股市。​「十年來首次陸股績效超越美股，陸股的上漲並非泡沫，因為2020年到2024年，上證僅上漲12.51%，標普500卻飆升了71.25%，相較之下陸股上漲幅度仍不多。」

蔡明彰表示，台股方面，強勢股、題材股將上漲，輝達執行長黃仁勳曾稱「下個浪潮是物理AI」，物理AI即為將AI技術運用在實際物品上，例如機器人和無人機，因此25日盤面中，機器人股票所羅門、新漢和大銀微快速達到漲停板；軍工股也持續飆升，雷虎創新高，中光電達漲停板，佳世達這種低基期的軍工股也盤面的焦點。
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