這次MSCI調整（8月31日生效），台股在新興市場標準指數中又被降了0.09%，而且還在新聞中特別強調，是連續10次被調降，以下是在ptt和其他地方看到一些誤解的簡單說明：
1、 台股一直被調降，是不看好台股嗎？
答：指數有它固定的規則，跟看好與否無關，這次調降主要是因為中國調升了0.41%，所以其他新興市場國家就要讓出空位相應調降，例如韓國這次被調降0.11%，比台灣還多。
2、 台股一直被調降，是不是在指數中占比會一直下降？
答：不一定，因為台股近來因為股市表現在新興市場中很不錯，所以占比會自然逐步上升。例如這次台股是從14.3%降到14.21%，但5月的時候是從14.21%調降到13.95%，可以看到這3個月中，台股因市場漲跌自然從13.95%升到14.3%了，比人為調降的幅度還大。
3、 中國近來一直被調升，難道是MSCI看好中國股市嗎？
答：不是，MSCI標準指數在季度調整中的比例變化有兩個因素，一是成分股的加入和退出，一是成分股本身的占比增減。
新成分股的加入，有可能是新上市一段時間的股票、有可能是原有股票上漲而總市值上升（標準指數只收大中型股，所以會從小型股指數中升上來），也有可能該股票原本有其他的因素未收錄（例如有投資限制）而中國這次共有13支股票加入2支股票退出，其中就包括新上市、近期上漲市值增加，以及新加入滬港通而能讓外資投資的股票。相較於其他新興市場沒有明顯較多且市值較大的新增加股（台股是1增1減，韓股是3增1減、泰國是1減）因此佔優勢而調升。
成分股本身的占比增減上，中國公司股票（無論是A股或是香港上市的公司）常有一個特色，就是上市早期（甚至已非早期）會有相當高比例的非流通股不能隨意賣出，之後會逐步解禁，因此很多中國股票一開始因流通市值，收錄指數的佔比會相對於總市值小很多，但之後逐步解禁後就會逐漸增加。
這兩個因素都造成中國股票在指數更動時，大多是調升，但這不代表中國股票占比一定會一直增加，因為自然的下跌也可能抵銷或超過調升的比例。
4、 中國股市近來大跌，其他國家股市表現比較好，所以這個調整是不是等於是低買高賣？調昇會不會對中國股市有幫助？
A：不是，如上所述，指數增加的中國股票只有新加入指數的成分股，以及部分因解禁或再上市而流通市值增加的股票，但不是所有的中國股票；反而我們檯面上看到的大跌的騰訊、百度、新東方這些公司，也一樣會受這些新股票的排擠而拉低權重，指數基金很可能反而是得賣出這些股票，所以其實對中國股市不見得有什麼幫助。
5、 此次調整對台股會有什麼影響？
多少還是會有一些影響，但因為調幅0.09%其實不多，加上其他相關指數，金管會預估是有60億新台幣左右的賣出，其實每天外資的進出一般就遠大於這個了。
作者為指數投資人
本文經授權轉載自ffaarr的投資理財部落格，未經授權不得轉載。 （相關報導： 香港金融市場股債雙跌，曝中國經濟困局？ 市場憂「整風」後遺症：外資撤退、亞洲股匯市動盪 ｜ 更多文章 ）
責任編輯/周岐原
