正值股市風雨飄搖之際，中國官方逐漸擴大維穩力道，透過「國家隊」進場護盤，資金開始明顯轉向AI與半導體等科技股，避免市場信心進一步惡化。
追蹤科創50指數的華夏上證科創板50 ETF本週一單日吸金138億元人民幣，創下成立以來最大資金流入紀錄。雖然資金來源並未公開，但市場普遍認為，如此龐大的買盤規模，反映官方背景資金正加碼布局科技股。
相較於先前護盤主要集中於滬深300等大型權值股，此次官方資金明顯將重心轉向科技類股。同樣受到「國家隊」青睞的華泰柏瑞滬深300ETF，週一也獲得約126億元人民幣資金流入，但規模仍然略遜一籌。
大型保險公司紛紛響應
除了ETF之外，中國大型保險公司同步加入穩市行列，至少五家保險機構宣布將提高股票投資比重。中國人壽表示，旗下機構已經買進超過100億元人民幣股票與基金，未來將持續加碼新興產業；中國人民保險集團及中國平安等大型保險公司，也相繼表態將增加權益資產配置。
市場認為，官方正透過ETF、保險資金及國有機構等多元工具，同步支撐AI及半導體族群。近期中國股市受到記憶體晶片股重挫拖累，加上市場憂心長鑫存儲即將上市可能帶來籌碼壓力，引發科技股全面遭到拋售。
在中國經濟成長動能轉弱之際，北京當局希望藉由引導國家資金流向科創50成分股，避免科技股跌勢演變成更廣泛的市場信心危機。
上海卓鑄投資管理基金經理王卓表示，從官方近期動作來看，「國家隊」的目的相當明確，就是希望減緩科技股跌勢，尤其是先前市場持股過度集中的AI相關族群。不過，他也認為，市場最終仍須回歸合理估值，才能真正止穩。
科創50暴力反彈 市場觀察護盤成效
中國投資人正以2015年股災以來最快的速度「去槓桿」，科創50指數上週重挫近17%，但自官方資金進場後，市場情緒已有初步改善跡象。今（21）日延續反彈走勢，漲幅超過4%。
除了保險資金外，國有背景金融機構也加入穩市行列。博時基金宣布，將以5000萬元人民幣自有資金申購旗下股票型基金，此類操作通常出現在市場劇烈波動期間。
另一方面，具有地方國資背景的廣發證券宣布，將融資融券額度提高900億元人民幣，為市場提供更多流動性，藉此緩解去槓桿過程的資金壓力。
監管機關同步展開信心喊話。中國證監會近日召開投資人座談會，聽取市場意見，並承諾將持續防範金融風險、強化投資人保護機制，以及提升資本市場投資回報，推動市場穩定健康發展。
「國家隊」仍握充足彈藥
回顧歷史，中國「國家隊」過去多次利用ETF進場穩定股市，自上週市場重挫後便持續進場支撐。由於官方今年稍早曾降低ETF持股部位，目前仍保有相當充裕的加碼空間，一旦市場波動擴大，仍有能力進一步提高買盤力道。
但市場人士認為，官方資金介入雖然有助於短期穩定市場情緒，卻也可能扭曲價格發現功能。科技股能否止跌的關鍵，仍然取決於AI與半導體產業基本面，以及市場估值是否重新回到合理水準。
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