# 去槓桿  

曾被華爾街視為「AI先知」的Leopold Aschenbrenner，靠著高度集中、高槓桿的AI投資策略，將旗下的避險基金Situational Awareness管理資產從15億美元推升至450億美元以上。然而，7月底AI交易風向逆轉，基金遭遇追繳保證金，被迫大舉賣股籌錢，甚至急售Anthropic持股。短短一個月，基金重挫約67%、蒸發約300億美元，......

為了遏止金融市場劇烈波動，同時保護受創嚴重的散戶，南韓金融監管機構對「單一股票槓桿ETF」祭出前所未有的嚴格限制。除了先前拉高保證金門檻之外，最新規定要求，所有有意進場交易這類高風險商品的散戶投資人，未來都必須完成為期一週的培訓課程與模擬交易，才能獲得官方授權進入市場。《金融時報》指出，這一系列限制行動，源於南韓股市先前的狂熱飆漲與崩跌。韓國綜合股價指數（K......

韓股於7月受到高槓桿政策反噬，創下2008年全球金融海嘯以來最大的單月跌幅。當前韓股已渡過最嚴重的恐慌暴跌期，進入去槓桿後的整理階段。對此，財經作家游庭皓於節目《財經皓角》指出，多數投資者仍在加倉。7月修正集中於晶片股、記憶體概念股，而台股、韓股剛好處於費城半導體的板塊區間，因此受到拖累。但若以全球股市而言，則受到的衝擊並未如想像中的高，「本輪大部分股票根本......

半導體股過度擁擠交易，外資瘋狂提款東北亞股市，修正幅度及深度都超乎預期，浮額洗清後，可以期待估值修復反彈，惟仍應觀察外資空單是否大量回補。文／林麗雪全球半導體股過度擁擠交易現象，在7月下旬給了投資人極大的震撼教育，震央從東北亞的台韓半導體股率先引爆，韓股今年已出現9次的熔斷交易，去槓桿壓力一路蔓延，台股更是連續2個交易日大跌4,000點、並一度跌破4萬點大關......

美股、台股、南韓股等多國市場7月迎來去槓桿現象，導致股票市場波動劇烈，其中南韓股市更是慘崩，引發市場對AI投資熱潮是否降溫的討論。​對此，資深媒體人陳鳳馨於節目《風向龍鳳配》指出，儘管去槓桿現象出現，但資料中心投資趨勢並不會改變，「市場並不是不喜歡AI的資本支出，而是不喜歡『只燒錢還看不到獲利』的資本支出」，只要證明能夠獲利，市場便會給予獎勵。​「市場去槓桿......

台股本周波動加劇，投資人如坐雲霄飛車，本周在科技股財報、美國聯準會（Fed）利率決議等衝擊下，短短4個交易日劇烈震盪，短短兩個交易日就跌掉3600點，一度失守4萬點整數關卡；但今（31）日台股開盤即出現報復性反彈，一度飆漲近3000點，台積電同步大漲逾7%，AI概念股全面強彈；備受投資人關注的ETF 0050也再度漲破101元。財信傳媒董事長謝金河30日在臉......

台股近期陷入高檔劇烈震盪與季線保衛戰，外媒《彭博》指出，台灣散戶近來紛紛用最快速度解除槓桿部位，融資餘額減幅更比去年4月的美國關稅風暴還要快。對此，淡大財金系兼任副教授、IFA獨立理財顧問李魁榮於節目《財經一路發》中指出，這一波從6月20日開始，費城半導體指數開始下修，台股跟著美國科技類股走。這波華爾街都在討論一件事情，就是費城半導體指數進入技術性熊市20%......

台股近期震盪劇烈，在上周大重挫嚇壞許多投資人停損後，今（21）日開高走高強勢反彈，加權指數收盤大漲1783點、收在44232點，更創下最大收盤漲點紀錄。對此，財經作家狄驤指出，他在上周就認為是去槓桿行情而站在買方，如今極端看空情緒也造就出大反彈，但他也強調在極端行情下，「看多或看空都不是最重要的」，風險處理才是重點。狄驤在臉書發文表示，前日台股大跌2000點......

正值股市風雨飄搖之際，中國官方逐漸擴大維穩力道，透過「國家隊」進場護盤，資金開始明顯轉向AI與半導體等科技股，避免市場信心進一步惡化。 追蹤科創50指數的華夏上證科創板50 ETF本週一單日吸金138億元人民幣，創下成立以來最大資金流入紀錄。雖然資金來源並未公開，但市場普遍認為，如此龐大的買盤規模，反映官方背景資金正加碼布局科技股。 相較於先前護盤主要集......

受到台積電毛利率引發的多殺多連鎖效應與韓股熔斷夾擊，台股17日崩跌2953.71點，跌破4萬3千點。根據TVBS報導，中國信託證券投顧總經理陳柏州分析指出，這波修正的本質是漲多後的籌碼去槓桿調整，並非產業基本面翻空。陳柏州對此提供兩大操作方針，說明在台股短線震盪與大區間整理下，如何調整融資部位與操作不同類型的ETF。週一開盤恐面臨斷頭風暴？專家指路「止跌3指......

黃金價格近年來瘋狂飆高，吸引不少投資人，不過美伊戰爭開打後受到美元走強、通膨等擔憂，一路崩跌至今。對此，財經作家狄驤在臉書發文直言，他1個月前就曾表示會「逢高減碼」，因為不管戰爭如何發展，跌多漲少的機率都更高，並點出下一次逢低布局的好時機，「在這些狀況出現前都按兵不動」。狄驤表示，黃金斷崖式跳水，一天之內下跌近9%，「說真的，這種跌勢已經可以稱作恐慌性殺盤」......

美國政壇最新人事布局意外引發全球市場震盪，美國總統川普提名前聯準會官員華許（Kevin Warsh）將於今年5月接任聯準會主席後，市場迅速調整對貨幣政策的預期，引發股市與大宗商品同步回檔。其中受衝擊最深的，便是近期一路創高的貴金屬市場，國際金價連續兩個交易日重挫，黃金價格跌至兩週低點，白銀、原油與工業金屬也同步走弱。市場將這波震盪稱為「華許效應」，核心原因在......

原本一路看漲的黃金價格，在12月29日出現明顯反轉。根據國際盤面，現貨黃金價格單日一度下殺約5%，不僅寫下10月下旬以來最大跌幅，也成為今年第二次出現的劇烈單日修正。到了紐約時間下午，黃金價格仍下跌約4.2%，回落至每盎司4343美元附近。這波修正並非只發生在黃金價格，白銀、鉑金與鈀金同步出現罕見重挫，市場明顯出現「全面去槓桿」的跡象。貴金屬類股同樣承壓，多......

9月24日至今，中國的經濟刺激措施可以用兩個詞來形容——密集、意外。

11月2日，中國前總理李克強的遺體在北京火化，天安門廣場上下半旗致哀。李克強10月26日於上海突發心臟病，27日凌晨逝世，27日當天他的遺體由專機從上海護送至北京。

新冠疫情爆發接近兩年時間，中國和世界上其他地區依然面臨其帶來的負面影響。去年，中國憑藉對疫情強硬地封鎖控制，經濟出現回升。但這個復甦趨勢開始放緩，這個趨勢可能延續到2022年。

降息，一口氣降到零。發錢，一口氣花完全年預算的一半。

今年6月，新華社記者還用無人機航拍水司樓，稱其為「水族人民的文化符號和智慧的象徵」。僅僅兩個月後，中國紀檢監察報通報了獨山縣委原書記潘志立被免職，他主導的這座水司樓立刻被批評為「形象工程、政績工程」。輿論風向隨之急轉，「天下第一水司樓」成了「天下第一爛尾樓」。

「某一國經濟打噴嚏，全球經濟就感冒。」這句話曾經用來形容美國對全球的影響，也越來越頻繁地用在經歷幾十年高速增長的中國。

中國多年來以投資帶動經濟成長，貧窮省分為求發展而舉債度日。北京當局致力去槓桿之際，地方政府融資日益困難，青海省投資集團近期爆發債務違約，就是中國債務問題的縮影。

八月六日早上，中國網路借貸平台受災戶，透過推特號召萬人集結到北京中國銀監會陳情抗議，要政府出面主持公道，但隨即被北京警方驅離。這是北京少數因金融事件而透過社群媒體集結抗議的活動，雖然很快被消彌，但卻被國際媒體注意到，大肆報導，此消息才得以曝光。

中國影視明星趙薇最近頻頻登上財經版頭條——因為參與主導一起槓桿率超過50倍的股份收購案，4月16日中國證監會對趙薇及其丈夫黃有龍處以30萬元罰款，且5年內禁入證券市場。