# 經濟危機  

暢銷書《富爸爸窮爸爸》作者羅伯特・清崎（Robert Kiyosaki）23日再度引爆全球投資圈。他在X（Twitter）上直言：「史上最大崩盤正在發酵。」並呼籲投資人盡快準備，尤其最看好白銀的爆發力，引發市場熱議。全球市場不只美國崩　清崎：亞洲、歐洲同樣陷入危機清崎指出，他在2013年出版《富爸爸教你預見經濟大未來》時，就預言「史上最大崩盤」將會到來，現在......

近期美股看回不回，持續高檔震盪盤堅。美國銀行最新的月度調查顯示，美股自4月低點大幅反彈後，認為美股「太貴」的基金經理占比也改寫新高紀錄，這個警訊出現在美國總統川普關稅談判傳出好消息、企業財報亮眼的時刻，格外引人。 中租基金平台總經理蘇皓毅認為，目前各大投行對於關稅造成通膨的影響看法分歧，聯準會（Fed）決策官員也是一人一把號，各吹各的調，但從主席鮑爾上週五......

印度近年躍升為世界第5大經濟體，內部社會的經濟型態亦正處於結構性變革之中，呈現「新印度」與「舊印度」並存特徵。所謂「新印度」主要以大都市為核心，逐步擺脫傳統種姓制度的束縛，強調個人能力與專業實力，中產階級的迅速壯大，被視為這一新興社會形態的核心展現。這一群體不僅享有更多接受高等教育與專業訓練的機會，每年約有200萬名大學畢業生進入印度勞動市場，這批受過良好教......

美國總統川普持續施壓揚言開除聯準會（Fed）主席鮑爾，批評降息動作遲鈍，總是「遲到且犯錯」，也讓市場對通膨與經濟停滯的「雙重打擊」憂心加劇，使投資氣氛明顯轉弱。對此，財經作家狄驤發文指出，2大利空出現使得資金明顯加速撤離美國，而針對川普揚言撤換鮑爾的消息，他認為川普恐怕會用一個理由讓鮑爾走人。

2025年4月2日，美國川普總統宣布「對等關稅」政策，將對全世界徵收關稅，其中對台灣貨品課徵32% 關稅。美國課徵32%毫不意外導致了股市動盪，台灣市場漫延恐慌情緒，4月7 日開盤的台指期開盤即崩盤，跳空跌停鎖死下跌2129點或10%，4月9日仍不見好轉，跌點不斷擴大、朝600點靠攏。這場災難看似源于國際經濟波動，實則是民進黨多年外交路綫崩塌的必然結果，當大罷免成爲政治主軸，加上無外交智慧的親美豪賭，現在賴政府執政下的台灣正在波云詭譎的國際局勢中失去方向，只剩下内耗。

義大利經濟學家史卡察維拉尼（FabioScacciavillani）今天警告，中國嚴重的經濟危機將「毒害」全球，「所有經濟體都可能生病失靈，但中國的案例令人毛骨悚然」。

在中國股市和經濟日漸衰退之下，先前已有不少大金融集團要求員工的年收入不得超過290萬元人民幣（約新台幣1298萬元）的稅前上限，而近日更有2位知情人士透露，中國基金經理公司已要求高階管理人員退還過去5年內超領上限的薪資；招商基金管理公司（ChinaMerchantsFM）也希望高階主管可以依照今（2024）年新規定於2019年至2023年間年薪300萬元人民幣（約新台幣1356萬元）限額以上的收入。

在日本電視台的專訪中，優衣庫(UNIQLO)母公司迅銷集團董事長兼社長柳井正發出了警告：「再不改變，日本人將滅亡。」這位全球化企業家眼中的日本，已從昔日的經濟強國淪為「年收入200萬日圓的國家」。面對人口減少、生產力低下、國際人才流失等多重挑戰，日本該如何自救？

台股2024年股價不斷創新高，直到8月股災才讓投資人在投資熱潮驚醒，這波股災會不會引發泡沫經濟？「泡沫行情」又是什麼？風傳媒整理經濟學家吳嘉隆說明，「泡破行情3大特徵」，帶您了解泡沫與獲利之間的關係。

中國經濟危機嚴重衝擊股市和房地產市場，這種疲弱的經濟環境引發投資者對高風險資產的避險需求，大量資金湧向中國國債市場，導致債市劇烈震盪，引起監管機構的關注。

對於中國經濟陷入停滯的黯淡局面，西方觀察者提出各種解釋和觀點。其中，包括中國持續的房地產危機、快速老化的高齡人口，以及中國國家主席習近平對經濟管控和對疫情的極端反應。美國智庫外交關係委員會研究員劉宗媛（ZongyuanZoeLiu）在《外交事務》期刊發表一篇〈中國的真實經濟危機—為什麼北京不會放棄失敗的模式〉長篇論文指出，有一個更持久的驅動因素：幾十年來，工業生產掛帥的經濟政策，導致巨大的結構性產能過剩。

近期全球股市大跌，加上中國經濟持續低迷，讓不少外資大舉撤離，據瑞銀發表的最新報告顯示，全球40大投資者（含主動型及被動型持股）對中國的持股創10年來新低，在瑞銀追蹤的820檔外資主動型基金中，有190檔並無持有中國股票，15檔環球基金在今（2024）年第2季就將中國股票全數賣出，而A股的外資淨流出更是自6月中到7月初以來累計高達637億人民幣（約新台幣2884億元）。

聯準會為了抑制通膨，過去3年激進升息，並將利率維持在5%左右的高檔，導致美國公債殖利率飆升，10年期公債殖利率從2021年初的1%，升到2024年中達4.2%，顯著加重美國財政負擔。

探討經濟危機的書不知凡幾，但是這本由華爾街經濟學人寫的《沖擊、危機和誤警：如何評估真實總體經濟風險》（Shocks,Crises,andFalseAlarms:HowtoAssessTrueMacroeconomicRisk,2024。此書甫於七月出版，尚無中譯本）確實不凡。

近年來在中國經濟復甦不佳的狀態下，青年失業率居高不下，而中國南方的超級大城深圳去（2023）年的人均GDP為34,606億元人民幣，排行中國第3大城，僅次於北京和上海，今（2024）年的第1季新登記的失業居民卻年增40％，較去（2023）年第4季增加15％。

包含中國、日本、南韓、台灣在內的東亞4大經濟體，近年來出生率皆逐漸下降，成為嚴重的社會問題。美國威斯康辛大學麥迪遜分校（UW-Madison）人口統計學家易富賢（YiFuxian）警告，若東亞4國的出生率持續下降，將威脅各國長期的競爭力。

【譯按】古巴作為社會主義國家，在醫學、文教等領域取得的成就於國際舞台上有目共睹。然而最近，古巴正經歷蘇聯解體以來最嚴重的經濟危機。本文指出，古巴政府本身固然有政策改革上的錯誤，造成危機最大的罪魁禍首，仍然是對古巴實施經濟封鎖長達62年、企圖透過制裁來推翻古巴革命的美國。原文標題為"HarmsofUSBlockadeAgainstCubaCompoundasFoodandEnergyCrisesSpread"，於2024年4月20日刊載於美國獨立媒體《Truthout》上，經授權翻譯刊登（Copyright,Truthout.org.Reprintedwithpermission）。

半導體加上AI熱潮，近期股市大漲，台積電股價更在日前站上歷史新高，部分人擔憂在熱情散去後，股市恐有泡沫化危機。對此，媒體人陳鳳馨於網路節目《豐富│東南西北龍鳳配》中，引用美國避險基金橋水（Bridgewater）的創辦人達里歐（RayDalio）日前發言，指出「科技7雄」（MagnificentSeven）的股價可能出現些許泡沫化，但整體股市看起來不太有泡沫化。

中國房地產商碧桂園週三（2月28日）表示，27日遭債權人提出了清盤呈請。消息一出，碧桂園28日在香港股價下跌約12%。在中國政府欲重建各界對房地產業的信心之際，此事也對經濟前景蒙上陰影。

由於中國的經濟前景一片黯淡，國民之間對於未來不安的情緒逐漸升高。「資產負債表衰退」論說明日本經濟於1990年代出現停滯，在中國成為熱門話題，這正是其不安徵狀。亦即，此觀點認為：「由於房地產資產價值降低，企業與個人對於消費與投資轉為小心謹慎，此狀況威脅到經濟的成長軌道」。究竟中國經濟目前面臨的問題，是否與日本泡沫經濟破滅時的問題相同？

中國各項經濟數據顯示，內外循環均欲振乏力，由中國媒體人民日報社主導的「中國經濟論壇」於2023年6月報告指出，中國經濟正面臨「各種風險顯化與矛盾的爆發期」，相關痛點與難點集中反映在「五個二十％」，包括青年失業、地方政府債務等五大領域的壓力「已突破自我修復能力」，若政府不及時介入，恐形成惡性循環。中央大學經濟系教授邱俊榮認為，中國房市波動可能對台沒直接影響，但中國房市代表中國經濟縮影，原本大家對中國經濟表現看法分歧，但隨著恒大以及碧桂園債務危機的案例出現，讓中國經濟負面走向被確定。

中國龐大的房地產業正陷入一場新的危機，有可能成為中國迄今為止，最嚴重的危機。

中國人民銀行日前宣布將金融機構存款準備金率調降至7.4%，與今年3月降息一併來看，預估可釋放高達1兆人民幣的流動資金。對此，資深媒體人陳文茜表示，中國大陸目前是以2008年金融危機的規模，處理此次的經濟危機，儘管如此，但老百姓缺乏信心，多數人認為房地產價格已經見頂，房地產問題要花數年才能解決；但中國也不一定會完全步入日本的後塵，中國政策仍有迴旋的餘地，且電動車產業、AI領域仍可加倍投資。

2023年即將成為人類歷史上氣溫紀錄最高的一年，全球各地災情頻傳。氣候變遷主因是大氣中人為碳含量增加，導致全球平均氣溫上升，即「溫室效應」。全球暖化會導致極地與高山冰雪溶解，冰變成液態水或水蒸氣，有可能提高海平面、或從水蒸氣變成暴雨或暴雪，超出原有溪流與人為水利設施的容量，另一方面，氣溫上升也會導致高溫乾旱的地區增加、時段變長、引發野火，短時降雨造成更嚴重水患，對人類造成生命財產威脅。

當觀察家們在去年末或今年初預測2023年全球最大不確定性和地緣風險時，都把注意力放在俄烏戰爭，美中對抗，台海失控，朝鮮半島危機等，絕未料到中國經濟。因為在去年11月底中國政府宣布清零政策退場，恢復正常的社會經濟活動後，人們普遍樂觀預期，三年疫情被壓抑的消費和投資需求會有一個井噴式的反彈，即使反彈不如預期，但也至少不會很難看；而隨著年初經濟的復甦，各大經濟機構都把中國經濟的年增長上調到5%以上，有些更樂觀地認為會達6%甚至更高，3月兩會中國政府亦將今年的經濟增速目標定在5%。

美國總統拜登表示，他有信心最快6月1日就能與共和黨領袖達成協議，避免發生災難性的美國債務違約。

雷曼兄弟事件之後，中國共產黨政權投注了高達四兆人民幣用以擴大內需，不僅開始興建連結沿岸到內陸地區的高速鐵路和高速公路，更重新開發中國內陸的農業地帶。

有「移民國家」之稱的美國，接受了蜂擁而來的貧窮移民。二○○○年代，由於FRB長期實施通膨政策，使不動產的熱潮不斷升溫，許多低收入階層紛紛辦理房屋貸款來購置不動產。

跟貨幣一樣，舉債的問世遠早於資本主義，至少可遠溯至美索不達米亞時代，但是，在資本主義體制中，舉債扮演特別重要的角色，因為不論是公司或個人的投資，主要靠舉債來取得融資。事實上，在現代金融體系中，舉債取得的融資比重高於股市提供的融資。

台灣在1960年代末至1990年代期間，曾為亞洲四小龍之首，如今卻被南韓遠遠超過，一名網友表示，台灣過去握有一手好牌，但現在只剩下半導體仍佔優勢，反觀南韓的重工業是全球前10名、汽車市占率前5名、娛樂產業更揚名國際，讓他感嘆台灣發展和南韓差距愈來愈大，好奇背後原因。

過去三年沒法出去旅行？對總統、總理、主席、首相和國王們來說，也差不多。疫情中國際會議紛紛改為線上舉行，似乎還省了很多繁複的外交禮節。

老牌民主國家英國近兩個月來政局動盪不安，連首相也一換再換。24日，前財政大臣蘇納克當選執政黨保守黨新黨魁，將被國王查理三世任命為新任首相，取代在職僅49天的女首相特拉斯，25日走馬上任，將全力帶領英國走出通貨膨脹惡化、生活成本高漲的經濟危機。

英國首相特拉斯上任才短短6周，但她的自由主義經濟政策引發了金融危機、央行緊急干預、多次政策急轉彎、財政大臣夸騰被拔官，她卻幾乎沒有為反彈聲浪與怒火做好準備。《美聯社》16日指出，目前特拉斯面臨執政黨「保守黨」內部的叛亂，這讓她的領導地位岌岌可危。

全球正面臨經濟衰退風險，受到通膨、升息影響，股市也隨之震盪，而台股也無法躲過這場危機，從年初的萬八一路重挫至萬三，一片慘綠讓投資人內心相當不好受，國內股票型ETF的表現同樣也令人捏把冷汗，差別僅在跌多或跌少而已，投資人也擔心ETF套在高點該怎麼辦？理財YouTuber「摳摳」就從3面向分析，提供給手握元大台灣50（0050）的投資人參考。

根據馬克斯的政治經濟學理論，衰退和危機是資本主義經濟週期的一個有機組成部分，必然會發生。過去100年中，世界目睹多次重大金融危機，其中幾次還引發全球經濟危機。

美國不斷上漲的物價正削弱消費能力，利率不斷走高，越來越多的公司警告經濟衰退可能迫在眉睫。然而，美國的窮人和工薪階層似乎不僅在這種環境中堅持下來了，而且似乎應對得更好。

摩根士丹利（MorganStanley、通稱大摩）警告，每當美元來到如此強勁的水位，過去歷史都曾導致某種金融/經濟危機，預測恐怕會有某種事物即將遭破壞。

印度神童阿南德曾多次針對世界局勢提出精準預言，他近日在最新影片中也提醒民眾要留意4件事，包含經濟、地緣政治、氣候災難與新冠疫情等問題，同時也提醒人類將面臨糧食與能源危機。

CNBC週二（8月16日）報導，里昂證券研究部主管PatrickChen指出，中國的中芯國際、華虹半導體都是屬於三線廠商，中國業者在可預見的未來都不會對台積電（2330）構成實質威脅，現階段是中國需要台積電、而非台積電依賴中國市場。

印度神童阿南德先前最新預言指出，在這個鬼門大開的8月，可能會出現震驚世界的事件，更要全球要留意「4大災難」。其中，台灣近日就因美國會議長裴洛西訪台，使得中共宣布4日起要開始為期三天的軍演，造成中國與台灣間的地緣關係緊張。

斯里蘭卡因為經濟危機影響紅茶輸出來台的數量，為了提供給粉絲最好的茶葉品質，手搖飲人氣品牌TEATOP，特別在南投茶二指故事館附近蓋了一座紅茶工廠，佔地約200坪，日產能4000斤茶菁、約1000斤茶乾，是TEATOP專屬的「紅茶製研所」，不但大大的提升了競爭力，研製出更優質紅茶之外。也成立紅茶製茶廠垂直整合，達到產製通路一條龍。掌握成本比同業低，品質比同業高的在地紅茶。

非洲南部內陸國家辛巴威近20年遭逢嚴重的惡性通貨膨脹，6月通膨率更飆升至192%，造成國內經濟一蹶不振，民眾被迫拋售國幣辛巴威元、轉兌美元自保。為了遏止失控的通貨膨脹，並保住國幣價值，辛巴威央行25日祭出奇招，宣布發行「官方金幣」提供民眾購買。

俄羅斯侵略烏克蘭讓後者成為人間煉獄，也讓歐洲在新冠肺炎大流行之後再度深陷經濟困境，能源危機、通貨膨脹危機同時爆發。21日，困境雪上加霜，歐盟、歐元區第三大經濟體義大利的「全國團結政府」垮臺，總理德拉吉辭職，國會將在9月提前改選。

世界各主要國家財政部長在印尼峇里島召開為期兩日的20國集團會議。會上就全球糧食安全等問題達成所謂的「強烈共識」，但對於俄羅斯發動烏克蘭戰爭問題上仍存在分歧。

繼日前宣佈國家破產之後，斯里蘭卡上週末發生大規模抗議，民眾衝入總統和總理官邸，並燒毀了總理私宅。總統和總理已雙雙辭職。作為中國「海上絲綢之路」的重要樞紐，斯里蘭卡走到今天這一步，中國應該負多大責任呢？

俄羅斯不斷減少對德國的天然氣供應量。現在，北溪一號輸氣管線維修停運。沒人知道它會否恢復供氣。它成了克裡姆林宮的施壓手段。

曾經還算富裕的斯里蘭卡近期因沒有資金購買進口物資面臨嚴峻經濟危機，國內藥品、瓦斯等各類民生物資短缺，民眾逐漸恢復使用柴火烹煮食物。

印度洋島國斯里蘭卡地處國際航運咽喉要道，也是中國一帶一路計劃關鍵一環，國際地緣政治重要性可見一瞥。

面對強敵俄羅斯的入侵，烏克蘭在戰爭初期擊退了圍攻基輔的驚人攻勢，西方各國也持續制裁俄羅斯、援助烏克蘭軍事物資，讓普京的侵略野心為之受挫。不過《經濟學人》與日本自衛隊退役陸將都提出警告：烏克蘭戰爭目前已陷入長期化，率先耗盡武器、人員、金錢，以致喪失戰鬥意志的一方恐將落敗。《經濟學人》直言，這場俄烏戰爭到目前為止，贏面較大的一方其實是俄羅斯，質疑國際社會是否真能在這場通膨危機中持續合作、一舉扳倒普京。

面對不太樂觀的經濟形勢，習近平會不會擔心呢？假使中國經濟真地崩盤，習近平的連任、繼續統治，乃至中國共產黨的執政地位是否會因此而動搖呢？