新冠疫情爆發接近兩年時間，中國和世界上其他地區依然面臨其帶來的負面影響。去年，中國憑藉對疫情強硬地封鎖控制，經濟出現回升。但這個復甦趨勢開始放緩，這個趨勢可能延續到2022年。
中國政府高層在12月的一次重要經濟規劃會議上為2022年的經濟政策確定了方向，強調「穩定」是關鍵。他們警告說，今年的經濟成長面臨來自需求收縮、供給衝擊和預期轉弱的「三重壓力」。
確實，暗流湧動的中國經濟正面臨多重挑戰。一方面，經濟成長繼續受到疫情反彈防控措施收緊的拖累，消費支出持續低迷，供應鏈受阻，通脹壓力上升；另一方面，房地產市場下行，監管調控收緊，外部風險擴大。
新冠疫情反覆
新冠疫情的持續和中國的防疫政策仍然是決定經濟成長節奏的關鍵。隨著傳染性更強的病毒毒株繼續蔓延，早些時候已經緩和的新冠疫情再度抬頭，在中國國內呈擴大趨勢。
法國外貿銀行亞太區的首席經濟學家艾西亞（Alicia Herrero）在分析報告中寫道：「出於對疫情蔓延的擔憂，特別是近期新變種病毒Omicron出現，中國仍會堅持嚴格的防疫措施，消費不可避免地會受到一定影響。商業情緒尚未完全恢復到疫情前水平。
早些時候，為了實現病例清零的目標，中國浙江省的許多工廠已經暫停運營，該省是中國的製造業和出口中心之一。目前，西北地區的主要工業中心西安爆發新一輪疫情，當局對該地也進行了嚴格的封鎖。
美國政治風險諮詢公司歐亞集團在一篇分析報告中預測，封鎖政策至少還將持續一年，直到中國能夠成功研發和全面推廣針對新變種病毒的疫苗，這期間將出現更多的「經濟破壞」。
消費復甦緩慢
低迷的消費支出拖累了中國經濟。由於疫情的反覆，零售業和服務業遭到毀滅性打擊，2022年的消費支出很可能繼續保持低迷。
彼得森國際經濟研究所研究員黃天磊（Tianlei Huang）告訴美國之音：「中國從大流行病衝擊中的複蘇是非常不平衡的。它主要由投資和淨出口驅動，而消費相對於投資和出口來說仍然很弱。」
週四（1月6日）公佈的財新市場調查顯示，12月服務業經營預期指數創下2020年10月以來新低，因為企業擔心全球疫情不知何時能夠得到控制。
新冠大流行導致的就業和收入不穩定遏制了居民的消費能力和意願。對課外教輔行業的監管影響了就業。地方政府在基礎設施項目上的支出減少和房地產行業的震盪都拖累了需求。
美國投資銀行高盛的分析師預計，2022年，中國消費者在食品和服裝方面的支出將有所回升，但在娛樂和教育等服務業的消費將保持低迷，今年中國家庭實際消費成長仍將低於新冠疫情爆發前的水平。
通脹壓力上升
全球供應鏈受阻的問題仍然沒有得到有效緩解，上游漲價正在向下游傳導，預計今年居民消費價格指數（CPI）將進一步回升，中國面臨更大通脹壓力。
雖然很多中國企業在2021年就遭到原材料價格上漲的影響，但通過庫存緩沖和降低利潤的方式，消費者價格上漲幅度較低，CPI和生產物價指數（PPI）的走勢明顯分離。 （相關報導： 華爾街日報》習進平變幻莫測的高壓治理模式，嚴重威脅中國的經濟成長 ｜ 更多文章 ）
隨著原材料價格居高不下和運輸瓶頸，加上勞動力和能源短缺，供應鏈的中斷持續到2022年，生產者將被迫將更高的成本轉嫁給消費者。
