比特幣崩跌重演2022熊市劇本！中國再出手打擊穩定幣　專家曝回升可能要等明年

比特幣BTC在12月1日亞洲早盤劇烈波動，台北時間清晨8點左右，BTC在一小時內急跌約3.7%，從9萬美元附近摔破8.7萬美元，日內跌幅一度超過5%，以太幣ETH同步由3000美元滑落至2800美元附近，XRP、狗狗幣等主流山寨幣全面下挫，原本張望低接的交易員，面對突如其來的下殺，只能迅速撤離部位，市場瞬間轉向避險情緒，市場一度將目光放在流傳的「鮑爾恐於緊急會議宣布辭職」謠言，但截至目前，外媒並未證實相關訊息，多數分析師研判傳聞可信度不高。真正引爆市場恐慌的因素，其實早已在槓桿部位累積多時，價格只是在壓力臨界點被完全擊穿，

爆倉潮連續擴大槓桿部位被迫清算

根據Coinglass統計，過去24小時，加密貨幣全網爆倉金額達5.28億美元，爆倉人數超過17.7萬人，其中多單爆倉4.66億美元。最大單筆爆倉出現在Binance的ETHUSDC合約，金額高達1448.17萬美元，而在最新一波急跌前4小時，市場又追加4.34億美元爆倉，多單高達4.23億美元遭強制平倉，《彭博資訊》指出，本輪拋售浪潮可追溯至10月初，當時約190億美元槓桿押注遭全面平倉，使比特幣自12萬0625美元歷史高點大幅回落。隨後雖曾重回9萬美元上方，但技術面始終未真正完成修復，月線在11月最後一小時被砸出一根實體大陰線，直接破壞多頭排列，不少技術派直言「牛市結構已被打斷」，在情緒面上，數據平台Polymarket顯示，市場押注比特幣在2025年重返10萬美元的機率降至35%，反而認為會跌向8萬美元的機率上升至50%，在槓桿與情緒雙重壓力下，比特幣反彈的阻力愈來愈沉重。

ETF資金流入降溫市場新資金來源逐步枯竭

比特幣ETF近來的資金流入明顯轉弱，也加速了這波下跌，FalconX亞太區衍生品主管Sean McNulty分析：「12月開局市場避險情緒濃厚，最令人擔憂的是比特幣ETF資金流入稀少，且逢低買入者缺席，我們正在關注8萬美元關口，這將是下一個關鍵支撐位。」CMS Holdings聯合創辦人Dan Matuszewski補充，目前加密市場除了部分受回購機制支撐的代幣外，幾乎沒有「增量資金流入」，當ETF流入變得薄弱，市場就缺乏足夠的現貨需求來抵禦槓桿清算帶來的賣壓，使得比特幣每一次回落都更顯脆弱。

中國監管強化再度潑冷水穩定幣風險被明確點名

11月29日，中國人民銀行召開多部門協調會議，公安部、網信辦、央金辦、最高法院、最高檢察院、國家外匯局等均到場，會議重申虛擬貨幣不具法償性，相關業務屬非法金融活動，並首次將「穩定幣」強烈點名為高風險領域，指其在反洗錢與跨境資金流動上存在漏洞，強調需持續「嚴厲打擊虛擬貨幣相關非法金融活動」，這項訊號引起市場強烈震盪，對許多觀察者而言，此舉象徵「場外資金」可能再度被全面阻斷，甚至有人悲觀形容為「中國最後一批資金被迫離場」，歷史經驗也強化衝擊感：2017年的「94」、2021年的「519」都曾在短時間內造成比特幣大幅回撤。 （相關報導： 比特幣高點回落30%、跌破9萬美元！表現不如黃金與公債　下跌「關鍵因素」一文看 ｜ 更多文章 ）

宏觀環境轉冷比特幣走勢與2022年高度重疊

當前全球宏觀走勢也未對比特幣提供支撐，Dragonfly合夥人Rob Hadick認為，低流動性與薄弱的槓桿機制引發的去槓桿事件，使損失不斷放大，市場不確定性走高，Tribe Capital合夥人Boris Revsin則稱，這是一場「槓桿清洗」，宏觀條件—包括降息預期降溫、通膨頑固、就業數據走弱—都讓資金更傾向避險，Robot Ventures的Anirudh Pai指出，花旗經濟意外指數與1年期通膨互換已轉弱，這種跡象往往出現在市場避險情緒升溫前夕，技術派分析師Timothy Peterson更指出，今年比特幣走勢與2022年熊市高度相似，日線相關性達80%、月線更達98%，若歷史再度重演，真正的反彈可能要等到明年第一季。