力積電(6770)開盤飆9.93%！銅鑼廠569億賣給美光有盤算？HBM合作成焦點，法人給出3大理由看好

力積電近期宣布出售旗下銅鑼廠，引發台股市場高度關注。外界原本擔心力積電是否面臨營運壓力，但根據公司內部說明與市場解讀，這項決策屬於營運策略調整，而非收縮。力積電表示，銅鑼廠將在正式合約簽署後的18個月內分階段移轉予台灣美光，並強調本案將成為企業第四次轉型的起點。董座黃崇仁在內部信中特別提及，這項交易不僅讓力積電成為美光HBM供應鏈的一環，也意味著公司正式踩入AI時代的半導體需求鏈。

力積電股價漲什麼？

市場反應迅速。消息公布後，美光確認收購晶圓廠，力積電（6770）隨即在19日早盤強勢上漲9.93%。法人認為，此舉代表市場對力積電的轉型方向抱持正面態度，主因包括手握大額現金、資產調整後毛利改善，以及新訂單模式創造中期營收想像。投資圈普遍認為此次交易有利力積電重新估值，因此吸引資金流入。

內行怎麼看力積電這筆交易？

從產業端觀察，本案具備三個可能帶來估值調整的關鍵因素：

• 現金入帳：受惠18億美元資金（約新台幣569億元）可強化財務體質，法人估其對EPS的挹注將具顯著效果。
• 提高產品結構：清除成熟製程與老設備，有利改善毛利率。
  
• 鏈入AI供應鏈：納入美光HBM供應鏈，使力積電具備AI滲透率的成長動能。

業界人士指出，美光近年積極擴充HBM與AI相關記憶體產能，力積電成為合作供應商後，在AI封裝市場可能取得更高能見度。市場因此將力積電解讀為「價值重估」個案，而非傳統的出售資產事件。

力積電怎麼說不裁員？

人事調整是市場最關心的部分。力積電在內部信中明確保證，銅鑼廠的設備與人員將「在不裁員且不中斷營運的情況下」逐步回到新竹廠區。公司同時啟動設備汰換計畫，將低毛利與成熟製程逐步退出，改以高附加價值產品線取代。力積電在內部信中寫道，美光將「協助力積電精進利基型DRAM代工事業」，因此此次交易並非單向出售，而屬於技術合作及供應鏈佈局的一部分。 （相關報導： 群創(3481)被列處置仍爆量！面板股還能不能追？資金下一步全看這3點 ｜ 更多文章 ）

力積電下一步要做什麼？

力積電此次策略調整最重要的核心，在於正式轉型AI相關晶圓代工。公司內部說明指出，未來新竹廠區將以3D AI DRAM、WoW、矽中介層、矽電容、PMIC、IGZO、GaN/MOSFET等高附加價值製程為核心，使力積電從低毛利成熟製程逐漸脫身。同時，美光以「預付貨款」方式預約力積電的HBM後段晶圓製造（PWF）產能，並將力積電納入其HBM供應鏈，建立長期合作模式。產業分析人士認為，此舉象徵力積電不再只停留在代工角色，而是在AI供應鏈中取得更具策略性的定位。