全球財經掃描：Fed鷹鴿兩立，下週觀Yellen赴Jackson Hole

本週美國多位Fed委員及FOMC會議記錄均提供更多Fed年內是否升息的訊息，但給予的暗示相當分歧，大致上來說，鷹派的傾向不及市場預期，促美10年公債殖利率仍然停留在1.5%-1.59%之間，美元指數也續偏下修正，最低觸及94.077，而美股雖續處史高附近，但上檔阻力漸升，說明雖市場偏鴿派解讀，但投資人或亦開始謹慎以對，最終或須待8/26-27 Fed主席Yellen於Jason Hole演說始能定調。而在此之前，市場另將持續關注有關美國貨幣型基金監管新規所引發USD Libor市場提前反應攀高的後續發展，市場估計仍將有2000-5000億美金撤出貨幣型基金，或促Libor利率持續攀高，但本週已開始出現小幅回落現象，說明投資人對於新規的恐慌程度或漸緩和下來，理性來看，目前出現流動性枯竭的機率極低，因此也沒有必要急於一時改變基金投資標的，預計Libor之後升勢或趨緩，且對主要貨幣含人民幣匯率的影響暫有限。

本週焦點回顧：

美數據好壞參差，美7月CPI、核心CPI年率降至0.8%、2.3%，遜於市調，惟7月工業生產勁增0.7%、連2個月增長，新屋開工亦攀抵2月來新高121.1萬戶。而Fed委員看法與FOMC記錄亦鷹鴿互見，Dudley(voting)與 Lockhart(non-voting)均保留9月升息可能，Dudley認為正在逐步接近適合升息的時點，預計下半年經濟形勢更佳，後者亦看好美經濟前景、稱今年升息2次是可能的，然FOMC記錄顯示委員們對短期內是否升息的意見分歧，普遍認為通膨沒有過度走高的風險，同時Bullard(voting)堅持未來2年半只升息1次的看法。市場方面，Dudley鷹派表述對美元的支撐稍縱即逝，本週美元指數一路向下崩跌至6/24來新低94.077，截至週四週大幅收低在94.157，美10年債殖利率徘徊近期區間震盪、先彈後跌，截至週四週收高2.21個基點至1.5356%。 （相關報導： 全球財經掃描：FOMC記錄對升息節奏分歧，美元暫承壓低盤 ｜ 更多文章 ）

下週關注重點：

美國新屋與成屋銷售估由波高略回落、維持穩健表現，耐久財訂單估增3.5%、終結連2個月跌勢，而2Q年化GDP或由1.2%下修至1.1%，仍為3季高位。眾所矚目的焦點將落在Fed主席Yellen赴Jackson Hole演說，投資者將竭盡全力從中探尋年內升息的藍圖，推測Yellen將延續Dudley本週所釋出的樂觀基調，對經濟與就業前景給出正面看法，並保留每次決策升息的可能，Jackson Hole前、下週美元指數估盤旋低檔震，下檔估於93.500獲撐，上檔阻力或在95.400，美10年債殖利率或續呈橫向震盪，估介於1.4800%-1.6000%。

本文係由台北富邦銀行提供，係根據市場公開資訊依據專業判斷所為，報告結果僅供讀者參考，並不構成要約、招攬、邀請、宣傳、誘使或任何不論種類或形式之表示、建議或推薦，本文亦不為獲利之保證，讀者個人投資決策仍需自行判斷並承擔風險。本文內容台北富邦銀行不保證其正確性及完整性，並所載述之內容台北富邦銀行保有隨時予以更正或撤回之權利。任何人不得以因信賴該等資料做出投資決策為由，向台北富邦銀行主張任何權利或提出訴訟。另，台北富邦銀行保留本文之一切著作權，禁止讀者以任何形式引用、抄襲、複製及轉寄第三人。