AI燒錢疑慮再度引爆科技股賣壓，美股周四（22日）那斯達克重挫2.6%、創6月以來最大單日跌幅，費城半導體指數更暴跌6.7%，台積電ADR跟著重挫4.5%，台指期夜盤一度跌破46000點。Meta財報出現十多年來首見的現金流出、輝達執行長黃仁勳直言AI產業「缺錢」，再加上中東戰火推升油價，3大利空同時夾擊市場。台股今（23）日因颱風停止交易，下周一（26日）又逢國定假日休市，連休2個交易日後，這波國際殺盤的壓力恐將在下周二（27日）開盤時一次反映。
Meta財報亮眼卻首見燒錢失血 資本支出再加碼、上看1450億美元
Meta第三季營收646億美元、年增26%，優於市場預期，但季內自由現金流為負21.2億美元，是十多年來首度出現現金淨流出。Meta同時將全年資本支出由原先的1300億美元起跳，上調至1350億至1450億美元，並計畫透過一拆二、發行無投票權股票的方式籌資。市場解讀為AI投資已經吃掉現金流，Meta股價終場重挫約7%。
特斯拉雖然自由現金流意外轉正、也下修2026年資本支出，但2027、2028年在Optimus機器人、Cybercab自駕計程車等項目的支出仍將拉高，股價同樣下跌3.1%。
黃仁勳1句「缺錢」成引爆點 半導體設備、晶片股殺最兇
輝達執行長黃仁勳接受CNBC訪問時表示，新型雲端業者的需求「好到爆表」（off the charts），但同時警告，資金不足正在阻礙這些業者的成長。這番話本意是強調需求強勁，卻被市場解讀為AI產業鏈的融資缺口正在擴大。
這波殺盤最重的就是半導體設備與晶片族群：半導體設備大廠科林研發即使財報優於預期，股價仍重挫11.8%；英特爾、超微、晟碟、邁威爾跌幅都超過8%，AI雲端業者CoreWeave也大跌逾10%。對高度依賴AI資本支出的半導體供應鏈來說，一旦市場懷疑客戶「錢不夠」，訂單能見度就會首當其衝被重新檢視。
「投資人開始意識到，AI的故事裡有一些漏洞。」一位市場策略師這樣形容當前氣氛。資產管理公司策略師諾爾特（Paul Nolte）則指出，「整個市場裡真正受傷的只有科技股。」
美伊戰雲再起 油價衝5個月新高、資金逃進美債
地緣政治同樣讓市場神經緊繃。伊朗支持的胡塞組織攻擊沙烏地阿拉伯目標，加上《紐約時報》報導，美國與以色列計畫在11月3日期中選舉後對伊朗發動新一輪打擊，布蘭特原油一度上漲約3%、突破每桶112美元，創5個月新高。油價上漲讓市場再度擔心通膨回升，目前市場預期聯準會年底前仍有約1碼的升息機率。
避險資金因此湧入美債，10年期公債殖利率一個月來首度跌破5%，單日降幅是兩年多來最大；衡量市場恐慌程度的VIX指數則大漲逾14%，來到19點附近。
錢都跑去哪了？軍工、防禦股逆勢大漲
值得注意的是，這波賣壓集中在科技股，道瓊幾乎沒跌，資金明顯轉向防禦型與傳產類股：洛克希德馬丁上漲7%、寶僑上漲5.6%、百仕通大漲8.4%，Spotify更飆漲11.1%。宏利約翰漢考克投資策略師米斯金（Matt Miskin）直言：「全世界每個指數基本上都是AI指數。」這也代表一旦AI題材動搖，以科技股為主的市場受到的衝擊就會特別大。
台股休市2天 下周開盤恐面臨補跌考驗
對台股而言，台積電ADR下跌4.5%、跌幅雖小於費半，但台指期夜盤已一度跌破46000點。由於台股周五颱風休市、下周一國定假日，若美股科技股周五及下周一持續疲弱，下周二開盤恐須一次消化累積的利空，電子權值股與半導體設備、AI供應鏈將首當其衝。投資人宜密切留意周五、周一美股走勢、費半能否止跌，以及外資動向。
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