# WSJ導讀電子報  

習近平「中山裝」露玄機？安排混亂、溝通不暢，川習會表面和諧，實質分歧深重！川普在上週四，為迎接習近平，特別設計了一場燭光國宴，兩人看來十分融洽，但一位聽取過相關簡報的人士說，這次的安排混亂，雙方出現溝通不暢的局面。中方原本已同意派四位中國企業老闆前來，但最後一刻卻未能出席。最明顯的狀況是，習近平當晚赴宴，穿的是一身「中山裝」，這種高領上衣長期以來都與共產黨的......

油價難跌！全球15%超級油輪塞在阿曼灣，就算海峽打通，也沒有船可以運油全球原油運輸再遇瓶頸。Clarksons Research 全球負責人戈登（Stephen Gordon）表示，超級油輪，也就是超大型原油運輸船（簡稱 VLCC），目前供應吃緊，全球約 15% 的船隊困在阿曼近海。此外，多艘超級油輪因繞行好望角，航行時間增加約 2 週。沙烏地石油公司已提醒......

3年來美國第一次升息，川普竟然表態支持聯準會主席！真的不顧國會選情了？聯準會在週三晚間，把基準聯邦基金利率目標區間，上調25個基點，至3.75%-4%，這是美國三年來的首次升息。原本對升息表達強烈反對的總統川普，竟表態：支持聯準會主席華許。不過，川普仍不斷表示利率應該下調，他在Truth Social上寫道：「美國的利率應該是1%。」兩人意見不同，川普竟然沒......

升息幾乎已成定局！聯準會傳聲筒：現在的問題是，到底該升息幾次...有聯準會傳聲筒之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos最新撰文指出，目前幾乎已經確定，聯準會將在週三，進行三年來的首次加息。但更難回答的問題是，此後走向如何。「如果下週升息，後續必然還會升息，」前聯準會副主席、現就職於品浩(Pimco)的克拉裡達(Richard Clarida)表示，但......

「蒸餾」就是「抄襲」！美國財長及國安單位接棒高聲譴責，為新的AI科技戰做準備?今年7月，Anthropic的一位高管表示，蒸餾技術已幫助中國將與美國的差距從12到18個月縮短至大約6到9個月。美國安全機構最近則頻頻放話，從中國相關活動的規模來看，蒸餾已成為中國AI發展的「關鍵核心」，而非只是輔助手段。（圖表來源：華爾街日報）近日，美國國家安全局(NSA)、網......

電動車救了中國！每天用油少150萬桶＝法國全國用量；華爾街日報：這只是個開始...國際能源署（IEA）的數據顯示，今年第二季，電動汽車的普及，讓中國每天的石油消費量減少了 150 萬桶，這一數字佔到全球需求的 1.5%，與法國的需求量大致相當。中國最大的燃油煉化企業中國石化（Sinopec）也表示，2026 年上半年，油品需求下降 8.6%，也是因為電動車的......

AI電荒，天然氣渦輪機大缺，馬斯克：我自己做，可快18個月！專家潑冷水：想得太容易！AI 資料中心對電力需求龐大，天然氣是美國重要的發電來源，但天然氣發電所需的動力渦輪機卻供應吃緊。在美國，目前只有少數幾家公司能夠生產。馬斯克（Elon Musk）打算親自下場製造動力渦輪機。馬斯克證實，SpaceX 將開始製造天然氣動力渦輪機所需的葉片與導向葉片。他預估：「......

新貨幣戰爭將至？美國鼓動「逼迫人民幣升值」論，40年前亞幣升值惡夢再起？近期美國開始出現一種主張：世界需要另一份「廣場協議」。這次的目標不是壓低被高估的美元，而是推高遭低估的人民幣。卡內基國際和平基金會中國問題專家佩蒂斯（Michael Pettis）指出，低估的人民幣匯率讓中國商品在海外價格偏低，同時推高外國商品在中國的價格，加劇全球貿易失衡，這種情況需要......

AI 沒有泡沫！帶頭大哥輝達 Q2 營收大增 106%，再創歷史新高！不過，三朵烏雲要注意輝達第二季營收達 962.2 億美元，年增 106%，每股盈餘年增 120%，雙雙優於預期；盤後股價也大漲 4.71%。不過，毛利率預估將從 75% 降至第四季的 71%～72%，記憶體等零組件成本上升是主因。（圖表來源：華爾街日報）​分析師提醒，投資人仍須關注三大問題......

「月之暗面」傳奇！一個清華大學的師生檔，打下中國AI半壁江山，成為美國最大的對手！十多年前，唐傑和楊植麟還只是清華大學的一對師生；十年後，兩人已成為引領中國 AI 發展的重要人物。身為教授的唐傑參與創立智譜（Z.AI），緊追 Anthropic 與 OpenAI；他的學生楊植麟則創辦月之暗面（Moonshot AI），成為矽谷不容忽視的對手！他們的 AI 模......

獨家》收入67億，虧損卻達123億！Open AI已從AI的領頭大哥，變成Anthropic的小弟Open AI 最近向其投資人，交付了上半年財報，根據財報，該公司在第二季，收入增至67億美元，高於第一季度的57億美元，但營業虧損，也從第一季的93億美元，擴大到第二季度的123億美元。相比之下，其最大對手Anthropic表現得好多了，在同一期間收入增長逾一......

全球金融的新「火藥桶」：央行！對沖基金擁2.4兆美元美債，開100倍槓桿，遲早會出事？各國央行過去扮演救市角色，但無意中為政府舉債提供了補貼，且對市場的介入，越來越深。經濟學家認為，各國央行進入了一個：「危機需要救援、救援導致更高槓桿、進而引發新危機」的循環！（圖表來源：華爾街日報）對沖基金持有的美國國債規模達到2.4 兆美元，必須動用高達100 倍的槓桿才......

中國「人形機器人第一股」宇樹科技，上市大爆棚！8千倍超額認購，竟押注在2億的小公司上！中國人形機器人企業宇樹科技(Unitree Robotics)於2026 年 8 月 10 日，正式在上海交易所科創板啟動IPO申購，發行價定為每股150.8 元人民幣，預計最快於8 月中下旬完成掛牌，成為A股「人形機器人第一股」，最令人驚艷的是，其IPO獲得了散戶投資者超......

八月奇襲！美日突然出手阻貶日圓，擔心亞洲貨幣危機？《華爾街日報 》圖解五大原因日美兩國政府在八月初，罕見協同干預匯市、阻貶日圓，為28 年來(1998 年亞洲金融風暴以來)首見。（圖表來源：華爾街日報）美國財長貝森特表示，由於憂心貨幣賣壓蔓延至整體亞洲，因此決定採取買進日圓的協同干預措施。日圓匯率正下探40 年低點，到底隱藏哪些風險？《華爾街日報》獨家利用圖......

SpaceX怎麼了？Q2營收成長92%，股價卻連續下跌，才一個多月就腰斬！SpaceX 股價自 2026 年 6 月上市後創下的 225.64 美元歷史高點，一路跌至最新收盤價 108.27 美元，累計下跌 117.37 美元，跌幅高達 52%，市值蒸發超過 2,250 億美元。其實，SpaceX 上週公布的上市後首份財報表現並不差，第二季營收達 78 億美......

中國56顆北斗衛星，已完勝GPS的31顆？快看中國太空軍最新報告…中國太空科技正快速追趕美國。美國顧問公司 OTH Intelligence Group 指出，中國近年的技術進展，可能提升解放軍監控與攻擊美軍的能力，不僅涵蓋範圍更廣，精準度也更高。報告特別指出，北斗系統的進步，將進一步擴大解放軍對美軍的打擊範圍。北斗目前在三種軌道上部署 56 顆衛星；相較之......

能用中國晶片嗎？蘋果、美光各有盤算，一路吵到白宮，連川普都覺得煩…蘋果（Apple）正積極遊說，希望美國政府允許使用中國製記憶體晶片，以緩解成本壓力；但記憶體大廠美光（Micron Technology）也大力遊說，試圖阻止此事。雙方激烈角力，讓美國總統川普夾在兩家美國企業巨頭之間。據《華爾街日報》報導，雙方攻防異常激烈，積怨也相當深，連川普都覺得棘手。快看......

揭秘中國自製AI晶片內幕！「雕花」技術是什麼？讓中國晶片依賴度從60%，急降至25%西方的晶片戰爭，對中國科技強國的雄心，造成沉重打擊，不過，大約在三年前，中國副總理丁薛祥開始主導一項全國性晶片攻關計畫，面對先進設備受限，中國業界轉而從既有設備榨出更多效能，這種做法被稱為「雕花」。今年 5 月，華為公布了該計劃的更多細節，摩根士丹利（Morgan Stanl......

巴菲特新歡Google報佳音？AI雲端業務大升82%，但現金流入卻變負數！對台灣是好事？近年越來越少露面的巴菲特，最近難得上了電視談他的新股票：Google。他直言，Google擁有AI時代的重要護城河。果然，週三盤後公布財報結果，Google AI 雲端業務收入增長82%，但巨額AI支出，造成現金流入呈現負數，美股投資者對其在AI基礎設施上的支出，顯然表現......

全球第一挑戰賽！為何蘋果在AI落隊，反而成為超越輝達市值第一的重要優勢？過去一年，輝達一直是華爾街的寵兒，股價累計上漲約 15.7%，但最近因為各界擔心 AI 資本投資是否能繼續，股價連番下跌，上週五，蘋果市值曾達 4.91 兆美元，超越輝達的 4.83 兆美元，不過，收盤前輝達股價拉升，市值站上 4.908 兆美元，略高於蘋果的 4.902 兆美元。專家認......

全球牛市的希望！台積電Q2獲利再創新高，上修資本支出；魏哲家：需求太強...缺口很大！台積電公布 2026 年第二季財務報告，合併營收約新台幣 1 兆 2703 億元，稅後純益約 7065.6 億元，每股盈餘（EPS）為 27.25 元，為史上最強單季。同時，台積電也宣布上調資本支出達到 600 至 640 億美元。　台積電同時公布第三季財測，營收季增約 1......

2,500億美元AI大借款！六巨頭發債規模爆增125%，將考驗投資者承受極限！為支應大規模資本支出，美國 AI 巨頭今年紛紛大舉借款。Dealogic 資料顯示，Alphabet、亞馬遜、Meta、甲骨文（Oracle）、輝達與 SpaceX 等六家公司，今年已在全球發行約 2,440 億美元債券，高於去年的 1,080 億美元及 2024 年的 170 億......

美股「雙重泡沫」隱現？分析師：企業獲利成長出現疲態，一旦破裂或引發崩盤…英國投資銀行 Panmure Liberum 分析師克萊門特（Joachim Klement）和雷斯（Francisca Reis）近期報告警告，美股牛市最大的支撐——企業獲利，其成長步伐已開始明顯放緩，並偏離長期趨勢。分析師表示，標普 500 指數目前估值約為獲利的 41 倍，正接近 ......

韓股暴跌敲警鐘！分析師：AI熱潮最後階段，明年將大幅下跌！韓國股市是今年以來全球表現最好的市場，但上週一度重挫逾 8%，並觸發當週第二次暫停交易。凱投宏觀（Capital Economics）預期，推動股市上漲的 AI 行情正進入最後階段——漲勢已高度集中在少數幾檔個股，並仰賴企業獲利持續快速成長。不過，該機構也指出，韓股今年仍可能還有上漲空間，但到了明年，......

輝達獨創的AI「資金永動機」模式，已被Google抄走，準備全面搶奪晶片市場！Google正大舉進軍人工智慧(AI)晶片市場，但必須跨越一大障礙：輝達(Nvidia)。雖然如此，Google在為其AI晶片TPU，開拓市場時，卻效仿了對手輝達的做法：利用財務擔保幫助資料中心以更低成本舉債，並提供循環融資，最終資金會以晶片採購的形式，迴流到自己手中。快看這資金永......

暴富效應停不住？華爾街日報：台日韓股市狂飆，甚至孩童都入場買股票！2026年全球十大股票市場市值排名。（圖表來源：華爾街日報）韓國兩家最近市值雙雙突破兆美元大關的科技巨頭：海力士及三星，帶動韓國綜合指數，成為全球表現最好的市場之一。這股財富效應影響到青少年，韓國券商Toss Securities的18歲以下開戶人數，已經超過18萬個，這類帳戶雖然需經父母批准......

SpaceX完美首秀，市值達2.1兆！看24家華爾街銀行，如何聯手指導募資大戲…SpaceX成功完成了史上規模最大、也是近代最順利的IPO之一，其股價飆升19%，市值達到2.1兆美元，成為美國市值第六大的上市公司。這次IPO進行得異常順利，股價都在IPO價格上方20%~30%徘徊。此次IPO吸引了貝萊德(BlackRock)法人強勁需求，散戶的需求遠遠大於供......

稀土替代品現身！用半導體技術取代中國稀土，快看「三家」低調公司如何辦到…西方國家已找到擺脫中國稀土管控的方法。這不僅關係到軍事平衡（稀土是製造戰鬥機發動機與武器的重要材料），也關係到對中國霸權的制衡。目前至少有三家企業已找到具體可行的方法，產品也開始量產。其中一家是 Niron Magnetics，這家公司源自明尼蘇達大學（University of Min......

普丁260億美元長壽計劃！培育迷你豬、3D列印人造器官，想要活過100歲…俄羅斯政府上個月宣布，正在開發一種減緩細胞衰老的基因療法。這是普丁耗資 260 億美元的長壽計畫「健康保護新技術」（New Health Preservation Technologies）的一部分。俄羅斯的長壽計畫由兩位與普丁關係密切的人物負責：一位是他的女兒瑪麗亞（Maria Vo......

中國已突破晶片屏障？華為驚天宣布：2031年將掌握1.4奈米技術，「韜定律」與英特爾並肩？華為上週在一個研討會表示，經過多年努力之後，半導體技術已經突破，到2031年，將可以製造出1.4奈米等級的高端晶片。他們使用的是邏輯摺疊（Logic Folding）技術，稱為「韜定律」，傳統晶片架構是將邏輯電路平鋪在二維平面上，而「邏輯摺疊」則是將電路結構進行「立體摺......

SpaceX財報全解析！有個現金牛，也有燒錢坑；29兆美金的市場規模，怎麼算出來的？SpaceX的IPO文件上周公布，詳細揭露其神秘的財務狀況，同時主張其潛在市場規模，高達29兆美元。太空、AI和網路服務是SpaceX的三大業務，其中，網路業務主要由星鏈提供。去年，星鏈部門創造110億美元營收，占公司總銷售額的60%以上，是SpaceX最主要的現金牛，不過，......

減肥藥革命的大隱憂：人瘦下來了，卻更虛弱了？瘦瘦針換衰老10年，值得嗎？根據美國糖尿病協會發表的一項分析指出，近年來，諾和泰(Ozempic)、Mounjaro 和 Zepbound等GLP-1藥物（台灣或稱為瘦瘦針），確實帶來革命性的減重效果。但近期研究發現，在有些案例中，會導致瘦體肌肉量快速大量流失，流失比例至多為10%，相當於衰老10年或更長時間。我們......

不管生意，只談台灣？16位執行長同行，但幾乎沒做成買賣？川習高峰會要點總整理…結束三天訪華行程，本次川普帶了16名美國企業執行長，一起赴中訪問，原先盤算應該能談成幾件交易，想不到，雙方只談成購買波音的口頭承諾，雙方領導人的焦點一直在台灣。到底雙方談了什麼？看看我們的總整理…點擊此處，VVIP獨享完整內容​Nike中國收入暴跌30%！「10億人、20億隻腳」夢......

太空資料中心是痴人說夢的大騙局，還是AI世界的未來希望？看完這4張圖，一秒略懂 ! 現任世界首富馬斯克（Elon Musk）已將未來押注在太空中的 AI 資料中心；前任世界首富貝佐斯（Jeff Bezos）也寄望自己的藍源（Blue Origin）計畫，就連 Google 近期也與 Planet Labs 展開新任務，測試衛星如何運行 AI 運算系統。 ......

台積電危險了？英特爾搶單蘋果晶片，將正式拍板？協議一年前就開始？ 知情人士透露，蘋果公司（Apple）與英特爾（Intel）已達成一項初步協議，未來可能由英特爾代工部分蘋果裝置所需晶片。兩家公司已進行了長達一年多的密集談判，並於近幾個月敲定了正式協議。 過去一年間，美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）頻繁會見多位科技巨頭高管，包括蘋果執行......

半導體多頭瘋牛，會盛極而衰？80%毛利能維持多久？這些歷史上曾出現的訊號，不能忽略 過去短短三年間，記憶晶片商美光（Micron Technology）和 SanDisk、硬碟商希捷科技（Seagate），都至少經歷過一次年度虧損。但隨著 AI 熱潮引發對記憶體晶片和硬碟的空前需求，那樣的日子似乎已成過往。 目前 SanDisk 與美光每創造 1 美元營......

記憶體狂潮！三星獲利竟一舉超車蘋果、谷歌，韓國揚眉吐氣了？還是機會財？ 三星電子上週公布第一季財報，淨利突破 300 億美元，創下歷史新高，且接近過去全年高點。三星電子第一季營業利潤中，約 94% 來自半導體業務，顯示記憶體晶片需求為主要成長動能。 全球電子元器件商 FusionWorldwide 的執行副總裁 Marcus Chen 表示：「今天我們看......

AI第一張骨牌快要倒下？甲骨文巨額債務湧現，華爾街消化能力已逼近極限…甲骨文公司(Oracle)之前與OpenAI達成的3,000億美元巨額交易，對於借錢給他們的華爾街大行來說，最近越來越頭痛。知情人士透露，包括摩根大通(JPMorgan Chase)在內的多家銀行，數月來一直舉步維艱，試圖分攤甲骨文興建資料中心產生的數十億貸款風險。摩根士丹利分析師指出，即......

蘋果急需「AI大腦移植」！庫克留下的爛攤子，接班人最大挑戰；台灣供應鏈有影響？蘋果執行長庫克，宣布將於9月1日卸任執行長，將由特努斯(John Ternus)擔任新晉掌門。在AI時代，蘋果大幅落後競爭對手，相比之下，蘋果公司首創的Siri智慧語音助理，推出時間雖早，但一直未有重大進展，顯得頗為原始。特努斯接棒後，第一個考驗，就是Siri今年的「AI大腦移植」......

荷姆茲海峽的重要性可能在未來大打折扣，王牌失效的兩個重要原因！幾十年來，伊朗手裡一直握著這張地緣政治王牌，即切斷荷姆茲海峽的油輪交通能力，但這一戰略優勢始終有一個致命條件：伊朗可能只能動用一次，這次用完，下回可能不管用了。目前已有兩條主要的繞行路線，在不走荷姆茲海峽的情況下，合計每天可將約850萬桶石油運出中東地區。還有幾個替代方案可能在較短時間內浮出水面…......

魏哲家：景氣真的沒問題，已經再三確認; 台積電淨利再創新高，毛利率66.2％超達成！台積電於 16 日下午公布 2026 年第一季財務報告，合併營收約新台幣 1 兆 1,341 億元，稅後純益約新台幣 5,724 億 8 千萬元，每股盈餘為新台幣 22.08 元，再創新高。與去年同期相比，2026 年第一季營收增長了 35.1%，稅後純益與每股盈餘分別增長了......

荷姆茲海峽再封鎖，這次竟是美國做的！4/13生效，油價又飆，川普到底在玩啥把戲？ 美國和伊朗在最後關頭達成臨時停火協議，股市隨即大幅反彈，油價也隨之大跌。美伊兩國停火協議生效尚不足一周，川普便發出威脅表示，將於本週一（4月13日）起，由美國軍方封鎖進出荷姆茲海峽伊朗港口的海上交通，並強調將「對所有進出伊朗港口及沿海地區的各國船隻，一視同仁地執行」。 消息......

美伊停火只是「幻想」？ 8百艘油輪仍滯留波灣！股市多頭操之過急，前方仍有巨大風險… 美國和伊朗在最後關頭達成臨時停火協議，股市隨即大幅反彈，油價也隨之大跌。然而，這項協議仍處於暫時性階段，波斯灣內仍有超過 800 艘船隻滯留，市場的劇烈反應可能為時過早。 高盛（Goldman Sachs）資深交易員普里沃洛斯基（Rich Privorotsky）表示，儘......

與黃仁勳同台的機器人，暗藏中國技術？少了它，「雪寶」的頭跟腿根本動不了？今年 3 月，輝達執行長黃仁勳與《冰雪奇緣》中的角色雪寶，一同在 GTC 大會亮相。這款機器人雪寶可說是美國三家知名企業跨界合作的結晶，結合了輝達與 Google 的人工智慧（AI）技術，角色形象則來自迪士尼（Disney）。但根據迪士尼一篇研究論文，如果沒有中國機器人製造商宇樹科技（U......

美股暴跌，拉響『熊市』三大警報！但為何前景仍應保持樂觀？ 歷史上，美股有多次跌幅超過兩位數，股市大跌之前，其實已經有不少跡象已經預警。如今，預告美股下跌，甚至步入熊市的三大警報，都已經響起。這些因素包括：經濟衰退、軍事衝突以及另一個重大變數！不過，DataTrek創始人科拉斯(Nicholas Colas)對前景仍保樂觀，為什麼？快看全文……點擊此處，VV......

沒有中國技術，美國電動車必敗！寧德時代董座曾毓群狂言：美國沒人要做笨功夫的電池產業寧德時代董事長曾毓群在接受採訪時表示，雖然美國電動汽車市場未來幾年將維持較小的規模，但市場必將蓬勃發展。不過，如果沒有寧德時代的參與，構建這個未來會很困難，成本會過高。他還說，美國人都去做晶片、軟體和AI，因為能賺大錢。在美國，生產電池被認為是下笨功夫的產業。快看專訪全文…點擊......

黃金怎麼了？說好的避險資產，為何中東槍聲一響，反遭大量拋售？​過去一年，散戶曾將大量資金投入黃金交易所交易基金(ETF)，但如今他們對這種貴金屬的熱情，正開始急速降溫。根據VandaTrack的數據，散戶已經連續幾天拋售規模最大的黃金ETF（SPDR黃金ETF）。分析師說，黃金已成為通膨預期下的最新「犧牲品」，散戶對黃金的投資興趣正在減弱。詳情請見全文⋯⋯點......

黃仁勳1兆王國的野心，為何對輝達是最艱難的一步？敵手源自一群有舊『大腦』的公司… 輝達在 GTC 大會上預測，憑藉 Blackwell 與 Vera Rubin 架構帶動需求，2027 年營收可望上看 1 兆美元，展現對 AI 市場的高度信心。然而，AI 發展正從大型語言模型訓練轉向更重成本效益的推理運算，產業重心隨之轉移。 要讓 AI 徹底落地，需要大......

中國突破 AI 封鎖了！TikTok 的中國母公司字節跳動已經突破美國出口限制，取得輝達晶片。根據知情人士透露，字節跳動計劃與東南亞公司 Aolani Cloud 合作，在馬來西亞建設約 500 套輝達 Blackwell 機櫃，並部署 36,000 枚 B200 晶片，預計建置成本超過 25 億美元。這到底是怎麼辦到的？詳情請見全文⋯⋯點擊此處，VVIP獨......

原油遭封鎖，中國一點都不怕？華爾街日報：針對石油危機，北京已未雨綢繆多年…面對中東戰事與石油運輸風險，北京其實早已布局。數據顯示，中國 2026 年前兩月原油進口年增 15.8%，反映官方持續擴充庫存；研究也指出，中國近年不只大規模囤油，還同步推進能源來源多元化與戰略儲備建設。牛津能源研究所研究中國能源體系的梅丹（Michal Meidan）認為，這套長年布......