# 資本支出  

近年AI發展神速，相關應用讓人嘖嘖稱奇，雖然輝達執行長黃仁勳親自駁斥了「AI泡沫論」，但仍有許多人感到好奇，科技企業的鉅額投資是否能夠順利收到回報，以及AI未來對於企業、個人及整體經濟所能創造的價值，在當前市場估值中究竟反映了多少？PIMCO經濟學家衛艾婷指出，AI能否快速釋放出新的、具變革性且可獲利的創意，或在美國經濟中引發類似2000年代初期外包導致美國......

台積電今(19)日盤中一路遭到賣壓測試，尾盤直接失守1400元整數關卡，收在全日最低的1395元，盤面氣氛明顯轉冷，對不少長期關注台積電的投資人而言，這樣的價位再度勾起市場口中的「甜甜價」記憶，操作聊天室裡最常被丟出的問句，就是那句熟悉的「該進場了嗎？」不過，主管機構與法人圈並不急著下定論，實務派更傾向回頭檢查這一波回檔背後的真正來源是單純技術修正，還是圍繞......

受到美國總統川普的關稅之亂影響，2025年金融市場劇烈震盪，即將邁入歲末年終之際，全球股市從歷史高點回檔修正，也讓不少投資人膽戰心驚。法人指出，台灣科技創新題材商機多元，觀察過去3年，許多科技股年度漲幅都能贏過大盤及護國神山，說明投資科技股不能只聚焦特定個股，更應該主動選股掌握先機。 群益投信台股ETF研究團隊表示，投資人一直以來有個迷思，也就是在股市創新......

AI改變半導體生態發展，並且推升高階半導體設備需求蓬勃發展。從科林研發、科磊、ASML到台灣設備商的弘塑、漢唐與京鼎等業者的營運動能持續向上，目前都沒有淡旺季，凸顯市場熱度持續發酵。文／魏聖峰AI效應改變半導體的新生態，從半導體製造到半導體設備都受到明顯激勵。由於AI目前仍處於初期成長，沒有淡旺季之分。隨著市場熟知的Nvidia市值突破5兆美元、台積電市值站......

Google 的母公司 Alphabet 寫下歷史紀錄，最新公布的單季營收首次突破了 1000 億美元大關，達到 1023 億美元。這項里程碑是自 1998 年佩吉（Larry Page）和布林（Sergey Brin）創立公司以來最重大的成就之一，主要動力來自於強勁的核心搜尋業務與人工智慧（AI）帶動的雲端部門快速成長。在市場對「AI 泡沫」的疑慮聲中，這......

「超級財報週」正式登場，包括微軟、Google、Meta、亞馬遜與蘋果等科技巨頭即將公布最新財報，在這股AI熱潮推動的軍備競賽之中，相較於以往人們聚焦的營收、獲利等指標，「資本支出」或許才是現今大家更關心的重點，同時考驗著華爾街對於AI夢想與現實報酬的耐心。 AI狂潮下的巨額賭注 隨著OpenAI近月接連宣布驚人的投資計畫，市場對於雲端巨擘的關注再度升溫......

台積電第三季營運再創新高，為加權指數多頭的定海神針。美國進入超級財報月，台灣也將陸續公告財報，在匯率干擾暫歇的狀況下，整體營運亮眼成績可期。【文／黃俊超】台積電Q3營收9899億元、EPS 17.44元 創歷史新高晶圓代工龍頭台積電法說會重磅登場，第三季營運再創歷史新高。受惠AI/HPC與車用晶片需求強勁，合併營收為9899.2億元，季增6％、年增30.3％......

台積電今（16）日召開2025年第三季法說會，財報數字表現亮眼，刺激台積電ADR盤後一度衝高，不過財經專家阮慕驊在臉書發文直言，他觀察台積電ADR股價，顯得財報似乎有些叫好不叫座，不過同時也提到台積電調高資本支出，「明天台積電小夥伴們又要快樂了」。台積電財報指出，合併營收達9899.2億元，年增30.3%；稅後純益4523億元，年增39.1%；每股盈餘（EP......

晶圓龍頭台積電（TSMC）今（16）日召開法說會，公布第三季財報，繳出亮眼成績單。合併營收達新台幣9,899.2億元，季增6%、年增高達30.3%，再度寫下單季歷史新高紀錄；每股盈餘（EPS）達17.44元，遠超法人預期。公司預估第四季營收將落在322至334億美元，毛利率介於59%至61%，顯示在高階製程與AI需求推動下，仍維持強勁動能。 AI需求爆......

台積電繳出令人驚豔的第三季財報，並於今（16）日下午召開法說會，雖然樂觀看待AI榮景，美股期指也不斷衝高，但富台指先行翻黑，15時開盤的台指期開低走低，截至記者發稿前一度跌約200點，27700點關口暫告失守。第四季營收估將季減　上修全年資本支出台積電財務長黃仁昭指出，台積電預估第四季美元營收322～334億美元，中間值328億美元，約略季減1%，匯率假設新......

台股站上高檔，距離台積電法說會只剩最後倒數，市場觀望氣氛濃厚。財經專家阮慕驊在《下班經濟學》中直言，這場法說會不只是例行報告，而是整個AI供應鏈的「壓力測試」。法人關注焦點鎖定四大面向：資本支出調整、全年營收預估、毛利率穩定度，以及高階製程（3奈米、2奈米）接單情況。 他強調：「資本支出反映台積電對未來訂單與景氣的信心，而2奈米的良率、產能與新客戶進展，將決......

就在雙十連假前夕，美股在多頭氣勢穩健推升下，表現一度近乎完美，未料上週五市場驟然重挫，標普500指數大跌2.7%、那斯達克下挫3.6%，費城半導體指數更重挫6.3%。導火線來自中國宣布對稀土出口實施進一步限制，引發美國總統川普強烈不滿，隨即對中國商品祭出高達100%的新關稅，並提出新的出口管制作為反制。市場憂心美中科技與資源戰線正式升級，地緣政治風險快速升溫......

半導體測試大廠京元電子（2449）公告，考量近期美國關稅政策影響，導致國內外經濟情勢變化劇烈，使得資本市場短期面臨高度不確定性，基於維護全體股東權益，自行撤回現金增資發行新股案，日後再考量適當的發行時機。京元電董事會8月8日拍板提高今年度資本支出，由新台幣269.66億元加碼至370億元，增幅達37.20%。與此同時，京元電董事會決議辦理現金增資發行新股，為......

期股市漲勢讓人驚嘆，不只成功征服「9月魔咒」，若從2022年10月AI熱潮推動股市噴漲開始算起，這波牛市已經跑了3年，標普500指數在此期間漲近90%。摩根士丹利示警，目前看到一些令人擔憂的理由，這波多頭可能更接近「第七局」，而不是開場之初。 摩根士丹利財富管理公司投資長Lisa Shalett在全球投資委員會週報指出，短期之內，投資人可能聚焦許多正面因素......

國內閥門龍頭大廠捷流閥業（4580）近年積極深化電子、石化、船舶、水處理等多元產業接單能力，並且投入高壓、高溫、低洩漏等嚴苛工況所需的關鍵技術，目前掌握的訂單能見度長達6個月，有望隨著陸續出貨認列，挹注下半年整體營運優於上半年。​ 捷流主管表示，公司憑藉完整產品線與差異化設計，有效滿足不同產業在安全性、可靠度與效率上的嚴格要求，鞏固集團良好市場競爭力，尤其......

晶圓代工龍頭台積電（2330）上月在法人說明會（法說會）中公布，今（2025）年資本支出約380億美元至420億美元，與4月的法說會預估相當；資料顯示，台積電第2季資本支出新台幣2972.2億元，較第1季資本支出3308.3億元減少10.16%，但比去年同期成長44.5%。究竟台積電資本支出減緩代表的是好消息，還是風險的前兆？財經作家「股人阿勳」在臉書粉絲......

隨著AI技術快速演進，全球資本正加速湧入相關產業，尤其是美國四大科技巨頭——Google、Meta、微軟與亞馬遜——對AI基礎建設的投資持續擴大。2024年，這四家公司合計資本支出達2,380億美元，預估至2026年將成長至3,780億美元，增幅接近六成，凸顯AI算力與基礎設施需求的爆發力。台灣與日本作為AI供應鏈的核心節點，預期將是這波浪潮中的主要受益者。......

臉書母公司 Meta 本週發布第二季財報，營業利潤率升至 43%，高於第一季的 41% 和去年同期的 38%；每股盈餘（EPS）躍升 38%至 7.14 美元，超出 FactSet 調查分析師平均預期超過 1 美元。特別是 Meta Platforms 收入增長 22%，代表核心廣告業務依然強勁。​ （圖片來源：M......

英特爾（Intel）公布第2季財報後，市場反應兩極，盤後股價先漲後跌。就在投資人對未來發展存疑之際，半導體觀察家陸行之罕見發文正面評價Intel轉型方向，更直言：「新CEO陳立武，或許就是那個The One。」從財報到重組，轉型風暴來襲英特爾（Intel）日前公布第2季財報，雖然整體市場看法不一，但一連串改革訊號逐漸浮現。24日，Intel宣布啟動重大重組計......

知名晶片巨頭英特爾（Intel）24日宣布重大重組計畫，將裁員15%，相當於近1.5萬人。新任執行長陳立武（Lip-Bu Tan）上任不到四個月，便大動作削減成本、調整製造策略，誓言打造一個「更有效率、以經濟效益為導向」的晶片公司。內憂外患夾擊　英特爾不再燒錢建廠「不再有空白支票」陳立武在致員工的備忘錄中明確指出，英特爾將轉變長年「先建廠、後接單」的策略，改......

知名半導體分析師陸行之在財報出爐後第一時間點出關鍵：特斯拉雖然短期估值偏高，但不少指標出現回溫跡象，讓擁護者對未來仍懷抱希望。他也不諱言，這樣的股價水準確實「貴鬆鬆」，但市場似乎寧願相信Robotaxi與儲能業務將帶來下一波爆發。以下是陸行之點出的五大財報觀察重點，一次看懂這場「跌得理直氣壯」的財報震撼。EPS、營收雙雙不如預期！淨利年減23%根據特斯拉公布......

台積電（2330）17日舉行法人說明會，揭露第2季財報數據，交出亮眼成績單！單季合併營收達9,337.9億元，較前一季成長11.3%，年增幅高達38.6%，稅後純益來到3,982.7億元，創下歷史新高，換算下來等於每天進帳超過44億元，每股純益為15.36元。若以美元換算，台積電第2季營收達300.7億美元，季增17.8%、年增44.4%，毛利率為58.6%......

受惠於台積電第二季亮眼財報助攻，台指期今（17）日尾盤拉升漲逾200點，在法說會釋出好消息後，下午3時開盤的台指期再漲200點，一度衝破23300點大關，隨後漲勢略有收斂，截至記者發稿前漲約150點。 全年營收可望成長30%　高於先前預期 台積電今日召開法說會，預估第三季美元營收318～330億美元，平均值324億美元，大約季增8%。若以新台幣 29.0......

編按：近期台股進入除權息旺季，不少高殖利率股票表現慘淡，甚至開低走低，讓投資人心驚。然而，飲料業代工霸主宏全（9939）卻默默成為存股族心中的「定存股」新歡。這家公司不僅近年殖利率穩定、營收連年創高，更在除息當日展現高達80%的「有表現」機率，實屬難得。究竟宏全憑藉什麼底氣，能成為少數兼具成長與防禦力的個股？其特殊的營運模式如何確保訂單穩定？面對美國的「對等......

歷經美國總統川普的關稅震撼，以及輝達H20晶片出口禁令衝擊後，台積電今（17）日召開首季法說會，釋出的風向球備受市場矚目。台積電公布的第二季財測高於市場預期，全年資本支出維持不變，美股期指以及在新加坡交易所掛牌的富台指期貨短線衝高。

隨著美國總統川普對各國祭出對等關稅，全球半導體供應鏈再度受到衝擊，而台積電先進封裝技術CoWoS原被譽為最強武器，近期也遭高盛與摩根士丹利兩大外資機構同步下修預估產能，對AI硬體發展的前景趨向保守。

幾乎霸佔2024年整個年度頭條的人工智慧（AI）議題，預料還會繼續在2025火燙延燒下去，即使市場陸續浮出許多質疑聲浪，擔心AI根本無法獲利、企業投入過多成本難以回收，但從矽谷七大巨頭（MagnificentSeven）企業的動向來看，似乎並不打算放棄人工智慧，反倒還將挹注總和上看3000億美元（約新台幣9.82兆元）的資金，維持既有的規模與領先優勢。

晶圓代工龍頭台積電今天下午在線上法人說明會中公布，去年全年資本支出304.5億美元，較去年10月中旬法說會上預估320億美元減少，比2022年362.9億美元下滑16.1%，台積電預估今年資本支出落在280億美元至320億美元。

中興電工總經理郭慧娟今天表示，目前在手訂單規模新台幣343億元，明年續爭取300多億元案件，預期明年至2027年，營收和盈餘成長曲線可明顯上揚，未來資本支出鎖定美國、沙烏地阿拉伯、印度等國外業務氫能應用。

台積電今（19）日召開線上法人說明會，預期第四季營收將達188億至196億美元，以中間值192億美元計算大約季增11.1%。針對外界關心半導體產業景氣是否觸底，台積電總裁魏哲家連說兩次「Veryclose」，但他也強調，目前仍然無法給出明確數字，要說這是急劇反彈還為時過早。

工業電腦大廠研華2日召開法人說明會，董事長劉克振表示，研華是人工智慧物聯網與邊緣運算解決方案供應商，AI對研華絕對有幫助，但不是AI概念股；研華股性溫吞，沒有爆紅這回事，短期爆紅可能會害投資人虧錢。

晶圓代工廠力積電第2季本業營運轉虧，營業淨損新台幣6626萬元，在業外收入挹注下，得以維持獲利狀態，每股純益0.15元。總經理謝再居表示，目前缺乏長期需求訊號，考量資本支出龐大，明年配息機率低。

半導體產業景氣趨緩，今年可能負成長，在產業壟罩在高庫存的陰霾下，記憶體廠紛紛展開減產，晶圓代工廠也傳出投資放緩，包括設備及工程業者今年營運恐受影響，將面臨成長停滯的窘境。

全球在通膨籠罩、聯準會強勢升息抑制經濟成長，再加上中國封控帶來終端需求下滑的強大副作用交替影響下，全球經濟面臨停滯、甚至衰退，各家科技大廠紛紛裁員、縮減資本支出，但台灣光罩（2338）今（27）日宣佈要逆勢追加資本支出、增加產能，算是即將進入科技產業寒冬中罕見的暖流。

台積電13日宣布將今年資本支出調降至360億美元，降幅約1成，引起各界關注。產業專家認為，這意味著產業景氣能見度低，具下行風險，預期半導體業調降資本支出趨勢恐將持續。

美國總統拜登(JoeBiden)週二(8月9日)簽署了《晶片與科學法案》(ChipsandScienceAct，CHIPSAct)，英特爾(IntelCorp.)被視為最大受惠者。不過，專家認為，台灣的世界半導體中心地位，恐怕難以撼動。另外，美國業者為因應總經逆風、已開始下砍支出，難以確認企業拿到補助後，甚麼時候才會擴產。

中國半導體領頭羊中芯國際（SMIC）製造出7奈米晶片，消息引發關注。但在製程競賽上，台積電需要在乎這件事嗎？

全球半導體微影技術及曝光機生產廠商艾司摩爾（ASML）公布去年財報與今年展望，但相關數據啟人疑竇，知名半導體分析師陸行之直言「ASML把投資人當白癡」，今年第一季營收認列過程怎麼解釋都很奇怪，全年營收成長目標保守，也和台積電大幅增加的資本支出兜不起來。

晶圓代工龍頭台積電今（13）日在法說會報喜，去年稅後純益5,965.4億元，EPS為23.01元，今年資本支出金額預估介於400億美元～440億美元之間，業績持續看旺。受此消息激勵，台積電ADR在美股盤前漲超4%，台指期夜盤也噴漲超過百點，直衝18,567點。

台積電（2330）今（13）日舉辦法說會，被喻為是電子科技產業風向球，除了第四季美元計價業績超越財測外，今年第一季業績預估也在漲價效應下，將演出淡季不淡、季增最高達9%的佳績。以下為台積電法說會簡短摘要五大重點：

 

你是否在煩惱明年該怎麼投資佈局？

鴻海計劃2025年前在全球電動車市場中奪下10%市占。中華信評指出，鴻海近年資本支出上看新台幣700億至900億元，隨著智慧型手機市場成長趨緩，電動車業務可望成為鴻海的長期成長途徑之一。（延伸閱讀：鴻海吃電動車商機重要一棋，25億收購旺宏6吋廠布局碳化矽兩大難關，劉揚偉將如何應對？）

我們想讓你知道：台積電法說成績亮眼，但隔日（16日）股價下挫。專家解讀，在英特爾刻意進逼晶圓代工市場之際，台積電持續低調耕耘技術進度，是聰明的選擇，對其業績展望與領先程度，仍值得樂觀看待。

二月份中旬以來，全球股市受美國公債殖利率一度暴漲牽動下，引起短線恐慌賣壓，各主要股市皆自高點回落。統計至2月中各市場今年高點以來，至近日美國道瓊指數有拉回逾2%、陸股上綜指數也出現回檔逾5%，代表國際半導體走勢的費城半導體指數則波動較大，跌幅逾6%，而台股加權指數也出現回檔，在16,000大關附近進行保衛戰，台股後市如何看待?投資何去何從?

台積電今年資本支出有望創歷史新高。專家分析6大原因，包括客戶在5G、電動車布局動能強勁、英特爾釋單只是時間早晚問題，以及擁有先進製程與可信賴加持等，可以預期，台積電將會保持領先地位。

台積電法說會報喜，去年第4季每股盈餘5.51元，全年EPS達19.98元，賺近2個股本。值得注意的是，今年資本支出高達250億至280億美元，年增幅度47%～65%，同時超乎市場預期的220億美元，包括廠務、設備等供應鏈廠商可望雨露均霑。

台積電法人說明會將於明年1月14日登場，董事長劉德音日前已搶先預告，內部並未看到客戶砍單的現象；不過，供應鏈庫存水位與調整情況仍將是市場關注焦點。

晶圓代工廠聯電董事會今(16)天通過新台幣286.56億元資本預算執行案，將擴充南科廠12吋產能。

聖暉工程科技（以下簡稱聖暉，股票代碼：5536）19日參加櫃買中心舉辦線上櫃買市場業績發表會，看好全球產業在中美貿易戰關稅影響、加上肺炎疫情加速催化全球供應鏈重組，帶動台灣、東南亞地區擴建投資熱潮，聖暉持續落實多產業、多區域、多工種之重要營運策略執行，以及集團於台灣、中國、越南、印尼、泰國、馬來西亞等當地就近服務優勢，在此趨勢下創造集團良好接單利基，尤其台灣、東南亞地區接單表現暢旺，保持目前整體未完工的在建工程案量較去年同期成長，可望挹注未來整體營運良好之成長動能。