台股反彈594點！分析師拋「4萬8000點」關鍵防線　揭外資狂賣背後真相

台股21日反彈，盤中一度大漲逾900點，漲幅雖隨後收斂，但在台積電、台塑四寶、被動元件及PCB族群走強帶動下，尾盤再度拉升，終場上漲594.84點，收在4萬6887.77點，漲幅1.28%。

分析師翁偉捷21日盤前於節目《財經起床號》表示，短線須先收復10月15日爆量長黑K棒的低點，再觀察能否重返4萬8000點，以評估修正風險能否緩解。

翁偉捷指出，10月15日成交金額超過1.3兆元，代表籌碼劇烈換手，當日低點4萬6795點、約4萬6800點，是極短線第一道觀察關卡。他在盤前表示，希望大盤能在1至2天內先站回這個位置，第二步才是挑戰4萬8000點；尚未重返4萬8000點之前，短線修正風險仍須留意。

以21日收盤4萬6887.77點來看，指數已回到上述第一道關卡之上，但仍未重返4萬8000點。

翁偉捷在盤前表示，截至20日的前10個交易日，外資累計賣超逾8000億元，資金外流情形值得關注；外資大舉出脫的同時，國內投信買盤承接，形成內外資對作的格局。

他當時也觀察到新台幣面臨貶值壓力、匯價可能測試32.7元，後續須留意能否止貶、回升至每美元兌新台幣32.5元附近，並觀察外資賣壓是否收斂。收盤資料顯示，21日新台幣兌美元收32.488元，較20日升值0.129元；外資及陸資當日在集中市場買超約9.60億元。

翁偉捷轉述高盛亞洲區的觀點指出，AI資本支出年增率可能從2026年第3季的110%以上，至2027年底前放緩至20%。他強調，這是支出增幅放緩，不代表支出總額減少，但可能使市場重新檢視AI供應鏈的估值。

談到台積電，翁偉捷解讀，部分外資上調目標價，是建立在2027年資本支出可能大幅增加、最高預估達980億美元的前提上；他認為，這次法說會未見資本支出上修，可能引發市場失望性賣壓。

根據台積電10月15日法說資料，公司維持2026年資本支出預算600億至640億美元，對於2026年以後的具體金額，則表示目前分享仍言之過早。因此，前述980億美元屬翁偉捷轉述的外資預期，並非台積電已公布的2027年資本支出指引。

翁偉捷並以台達電為例，指出其10月15日跌破年線，節目播出時仍在年線之下。他認為，AI基礎建設題材對股價的推升力道不足，相關電子股走勢仍須觀察。

至於記憶體族群，翁偉捷表示，市場雖有本益比偏低、具有投資價值的說法，但記憶體屬景氣循環股，仍須留意「買在高本益比、賣在低本益比」的操作邏輯，逆向思考。

節目主持人陳鳳馨於開場提到，SpaceX公布財報後，盤後股價上漲逾7%。翁偉捷則在盤前表示，相關表現有機會刺激台股概念股出現跌深反彈，並觀察電子股能否收復重要關卡、協助大盤止跌回穩。

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