台股恐怕還沒殺完！富邦投顧示警融資清洗不夠，「可能還要再減個500、600億元」

台股近期連續重挫，市場期待儘快止跌反彈，但富邦投顧總經理陳永俊認為，台股從高點下跌至今的累計跌幅已達17%，融資餘額卻只減少不到11%，顯示融資清洗還不夠，估計還有500至600億元需要進一步去化。隨著交割日陸續到來，接下來幾個交易日恐怕還有斷頭賣壓，短線將不利大盤反彈。

陳永俊今（5）日出席富邦金控經濟研究處的媒體座談時指出，過去市場長期討論AI評價是否過高以及泡沫疑慮，第三季美股財報公布後，企業表現開始出現分化，AI相關企業不再全面繳出亮眼成績，股價走勢也有所分歧，成為近期台股修正的原因之一。

國際指數方面，費城半導體指數近期已回測年線，韓國股市更早在10月中旬跌破年線。過去台股因為AI供應鏈具備產品深度與廣度優勢，表現相對強勢，但當國際重要科技股指數相繼轉弱，外資對台股的態度也可能受到影響。

他說，目前台股年線約在38000至39000點附近，距離指數仍有一段距離，如果後續不是連續急跌，而是逐步整理，4萬點整數關卡以及前波39000低點，將是值得觀察的位置。

至於指數上檔，他坦言富邦投顧先前對台股目標看得比較樂觀，但以目前國際市場環境來看，未來一、兩個月不宜期待太大的反彈；如果指數能夠重新接近前波高點，已經算是不錯的表現。第四季整體區間則暫看4萬至5萬點。

儘管AI類股這波修正劇烈，陳永俊認為，台灣供應鏈明年的訂單能見度仍然不差，目前相關晶片已經陸續投產，設備建置與安裝計畫也大多排定，因此到明年為止，台灣AI供應鏈的生產與訂單大致沒有太大問題。

不過，市場更長期的疑慮在於AI資本支出是否逐漸接近高峰，加上美國期中選舉可能帶來政策變化，相關影響還需要時間觀察。

從企業獲利來看，富邦投顧原先預期第三季金融股與傳產股獲利可能明顯回落，主要是部分金控第二季投資操作收益較佳，加上比較基期偏高。然而，AI相關企業獲利遠優於預期，抵銷其他產業可能出現的衰退，使第三季整體獲利不減反增，初步估計較第二季成長3%至5%。

陳永俊預估，今年台股企業獲利有機會接近7.9兆元，明年更可望達到9.8兆元。以目前市值換算，明年預估本益比約15倍，低於台股長期平均的16至17倍，評價面已逐漸具有吸引力。 （相關報導： 當年說出「笨蛋，問題在經濟！」這句名言，他點出民主黨勝選後的當務之急 ｜ 更多文章 ）

因此，他認為中長期仍可採取逢低布局策略，但不必急著進場，尤其美股沒有漲跌幅限制，國際市場變數又多，市場原本未受重視的細節，一旦被放大，就可能造成指數劇烈波動，投資人仍應留意進場時機。