當存股ETF變飆股，令好多投資人詫異不已。往昔的電子五哥頂著高股息的角色卻意外恭逢了AI熱潮，想必也是眾多高股息ETF經理人始料未及的。
高股息ETF獲取資本利得即是慶幸了，00878在最近一次配息計劃配出0.35元並且其中財產交易所得佔比97.14％，股利所得佔比僅2.86％。00878這回配出來的竟然絶大部份都是已實現的資本利得，也就是成份股大漲，賺價差來的。先來配資本利得，成份股的股息收入留著慢慢配，這也讓00878的受益人對00878未來的實現殖利率有了更高的期待。
除了00878，在其它高股息ETF中，大家的成份股重叠性是挺高的，也都具有相當的獲利特性。
看來台股ETF的巿場中，高股息ETF的份量已巧然屹立。
另方面，我們再回頭來看，在ETF大行其道之前，台股的金控族群可是眾多投資人的存股首選。金控股因著美國聯準會的暴力升息以致資產價格大額減損而紛紛落入配息難堪的窘境，也令投資人在失望之際多有轉向存股ETF的作法。對於存股高息ETF而論，若以存股金控與之相較，熟優熟劣呢！
00878配息高額資本利得的探討
先以筆者的視角，我們以00878為例，先來探討配息高額資本利得的合理性與象徵性。
我們可以理解，ETF對已實現的資本利得是可以配息的。但是ETF的經理人可以自行決定對成份股獲利了結來拉高現金部位嗎? 如此作法，豈不違背追蹤指數，又走回主動型基金的老路嗎！
我想不是的，ETF獲取資本利得來自於依約更換成份股時所實現資本利得，以及供受益人贖回單位時需賣出成份股而實現資本利得。
我們來看下圖吧！ 下圖為00878前五大成份股於六月、七月及八月的持股變化。
上圖我們可以看出00878前五大成份股在七月及八月的持股並沒有變動，但六月至七月間卻呈現減少。其中緯創減少8,671張、華碩減少了2,590張、廣達減少2,891張、英業達減少8,669張，光寶科則是少了3,550張。
那00878為什麼要賣股呢?他可以肆意賣股嗎！
因為00878在七月底波段高點，遭受益人贖回，在外流通股數減少了725,500張，若以七月下旬淨值高點22.6元計，概需要164億現金來賠付贖回。
繼之在八月份（截至8／25）00878在外流通股數又回升188,500張，來到10,147,290張，是以00878未再持續出脫持股。
也或許就是這麼逢高離場的賣壓幫忙推了一把，導致國泰投信有機會先將漲高的成份股部份獲利了結。
其實這也當是一場皆大歡喜的小確幸，投資人如若把存股高息ETF視為是一場長期累積資產的投資活動，則不可期待這種資本利得的額度能持續性的存在。
在00878最近一期的配息計劃出爐後，巿場已預期00878年化殖利率可達6.4％。那麼高股息ETF無懸念是保守型投資人的首選了嗎? 我們再來回顧昔日大家的最愛－金控族群吧！ （相關報導： 不是所有ETF都適合存股！2種類型只能短期持有、賺價差，專家：長期投資只選這一檔 ｜ 更多文章 ）
金控族群的昨日與今日
金控族群個股在本輪美國聯準會的暴力升息循環中，因資產部位鉅幅減損及Covid－19相關防疫保單的虧損等因素，直接侵蝕了淨值，金控股的股價大多自高點拉回三成至五成不等，並且在今年度的配息也普遍呈現明顯的縮水。
