做大、求快竟害股王退場 太陽能業虧千億啟示 昔日鴻海、英業達爭搶的益通,股價剩近3元

2019-05-06 08:30

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昔日鴻海、英業達爭搶的益通,股價剩近3元 做大、求快竟害股王退場 太陽能業虧千億啟示(圖片來源:商業周刊)

昔日鴻海、英業達爭搶的益通,股價剩近3元 做大、求快竟害股王退場 太陽能業虧千億啟示(圖片來源:商業周刊)

太陽,也有黯淡無光的時候。4月下旬,不堪虧損的太陽能廠益通,宣布退出太陽能事業。台灣昔日的股王,股價高峰時曾達1,205元,現在只剩2.85元,跌到剩千分之2。

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它,曾是台積電、聯電、台達電、英業達等大廠最有共識布局的產業。但10年來,台灣光是7大太陽能電池廠,累計虧損就超過660億元,若再加上上游太陽能多晶矽廠,台灣太陽能業虧損早已破千億元。

弔詭的是,今年全球太陽能需求還在成長,預期新增併網量還將創下歷史新高。

「這產業,最早是歐洲公司出局,後來美國廠、日本廠也都出局了,所有曾經的世界第一都不見了。現在,台灣也要出局了。」昱晶前總經理、現任聯合再生執行長潘文輝說。

「這產業,最早是歐洲公司出局,後來美國廠、日本廠也都出局了,所有曾經的世界第一都不見了。現在,台灣也要出局了。」

為什麼台灣跑得快、有技術、深信規模經濟,在這場賽局中反而成為敗因?商周團隊訪問4個該產業的總經理、董事長,梳理出這場10年警世錄。

益通董事長:進來前不知道,進來後才知……是燙手山芋

股王益通的起落,其實是這產業最極致的縮影。

時間回到2011年。1月27日一場晚宴上,有科技業「小孟嘗」之稱的英業達會長葉國一拍板,確定該公司以每股22元、總價50億元的認購價,從鴻海手中搶走太陽能廠益通的經營權,會場響起如雷的歡呼聲。

益通曾在2005到2008年,連續4年每年賺逾一個股本,2006年掛牌上櫃,股價更一路衝到1205元,榮登股王。擁有好技術加上產業前景鮮明,讓益通創辦人、即當年的董事長吳世章,集媒體光環於一身,公司市值最高時達340億元。

2011年,英業達購併益通,進去後卻發現,「問題比同業更複雜!」當年被英業達從聯電找來的現任益通董事長溫清章說:「有媒體用『燙手山芋』形容,我覺得滿符合的。」

英業達購併益通,進去後卻發現,「問題比同業更複雜!」當年被英業達從聯電找來的現任益通董事長溫清章說:「有媒體用『燙手山芋』形容,我覺得滿符合的。」

先談產業基本挑戰。2006至2008年間,市場前景大好。然而,太陽能上游材料多晶矽廠商,對擴產卻極為謹慎,導致在需求最「火」的年代,晶矽嚴重供不應求。

在誰能掌握料源,即能快速出貨的競爭邏輯下,包含益通在內的眾多電池廠,紛紛向上游材料廠,簽下少則5年、長則10年的長約,這些合約除了保價保量,還要求得預先付款。這種簽長約的概念,其實在半導體業很常見,如台積電也會跟材料商簽長約。

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