新青安放水完換不動產「這指標」？阮慕驊曝營建股後勢：鬆綁不只因交屋危機

中央銀行（央行）去年9月啟動第7波信用管制，在貸款滿水位、限貸令的情況下，房市頻傳斷頭潮隱憂，行政院今（4）日拍板「青年安心成家購屋優惠貸款精進方案」（新青安），不受《銀行法》第72條之2不動產放款比率限制，即不再受貸款30%上限約束，引發各方專家解讀。對此，財經專家阮慕驊傍晚在臉書指出，政院將新青安貸款排除在72-2條外，講白了，就是為新青安開了後門，而政策轉彎的原因有三，包括交屋危機、內需景氣轉差、央行不降息。

行政院會今通過「青年優先三重奏」政策，包含推動婚育宅、提供育嬰留停彈性；另外最引發討論的，是由於市場陷入房貸荒，新青安申請件數自去（2024）年高峰8000多件，降至今年7月的3000多件，政府為確保無自用住宅民眾的購屋權益，宣布自今年9月1日起，銀行辦理新青安貸款的撥款案件，不計入銀行法第72條之2限額。金管會主委彭金隆說明，此次新青安貸款政策放寬無涉修法，金管會將以令示方式處理。

阮慕驊分析，房市緊縮政策轉彎的原因有三，首先是為了解決交屋潮下的「首購族交屋」危機，當房子蓋好要交屋，貸款辦不下來，又沒有其他金援管道，只能賠15%給建商，這等同雙輸；再者，內需景氣開始轉差，若房市再進一步下去，經濟肯定會更差，於是只好鬆綁相關限制，政策性宣示的拉抬內需；最後一點，央行9月可能不降息，會留到12月再降，而既然沒降息利多，政策面上多少放些利多。

阮慕驊提到，政策一出後營建股大漲，但明日可能就不會像今天般雞犬升天了，因為畢竟不是全面性的放鬆房市管制，「利好」的是適用新青安的首購性建商和代銷；但他也分析，預計央行不動產集中度40%也將陸續鬆綁，因今天是金管會開綠燈，明天就換央行，只要景氣上不來，內需政策利多會一個接一個出來。他總結，「看來房市緊縮政策會逐一鬆綁。」

根據《銀行法》第72條之2原有規定，​商業銀行辦理住宅建築及企業建築放款總額，不得超過放款時所收存款總餘額及金融債券發售額的3成，被稱為「銀行不動產放款天條」。針對豁免範圍，金管會曾函明如興建或購置學校、醫療機構、政府廳舍、長照機構、社宅、廠房及都更放款，及資金用途用於前述項目的營建工程業營運週轉金放款等可排除計入。

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