從寒武紀到DeepSeek,中國AI國產化急追!謝金河示警9月股市恐迎「秋殺」變盤?

2025-09-04 17:51
財信傳媒董事長謝金河。(劉偉宏攝)
財信傳媒董事長謝金河。(劉偉宏攝)

經歷了川普對等關稅震撼,8月全球股市紛紛走高,台股加權指數上漲640.58,漲幅2.93%,櫃買指數拉出9.91%的大漲幅,看起來與禾榮科、康霈*的大漲有關,領航全球的美股也持續創新高,道瓊8月上漲1414,指數大漲3.2%,標普500上漲1.91%,Nasdaq上漲1.58%,費半指數上漲1.09%,道瓊指數、標普500、Nasdaq都在創新高的路上。

A股十年沈寂再爆發

不過更令人驚艷的是沈寂10年的中國股市A股在8月大放異彩,上海股市大漲7.97%,深圳成分指數大漲15.32%,滬深300大漲10.3%,漲幅完全蓋過恆生指數的1.23%、國企指數的0.75%。沈寂10年的深滬A股再度寫下10年新高價,而且,這個漲勢也影響了台股,例如,PCB產業的大漲,先是從勝宏科技、滬電股份一直延續到台股,最近輪到AI晶片,上海A股掛牌的寒武紀驚天大漲,也驚動了Nvidia股價。

寒武紀驚天大漲登股王

我們先從寒武紀談起,一開始陳天石兄弟創立的AI晶片公司並不起眼,2022年股價只有46.59人民幣,那個時候台灣劉峻誠創立的耐能實力並不比寒武紀差。不過在中共中央全力加持下,寒武紀成為中國發展AI晶片代表性企業,寒武紀、華為、壁仞都負有政策責任,今年中國研發出DeepSeek,加速在人工智慧布局,人形機器人在中國大行其道,中央下令中國境內AI企業必須貫徹晶片國產化政策,一直處在虧損狀態的寒武紀從去年下半年起轉盈。

今年上半年寒武紀交出營收28.81億人民幣,年增43.57倍的好成績,稅後淨利達10.38億人民幣,在8月拉出大長紅,股價大漲782.99人民幣,漲幅達110.38%,這個驚天大漲,股價狂升到1595.88人民幣,只發行4.2億股的寒武紀市值瞬間暴增到6059.34億人民幣,寒武紀股價也超車一直以來最高貴的貴州茅台。

輝達財報亮眼但壓力浮現

寒武紀驚天大漲,也吸引了全球關注,這個時候超級重量級的Nvidia也公布財報,第2季營收467.4億美元,年增56%,淨利264.2億美元,年增59%。如果把輝達上半年淨利477億美元和寒武紀的10.38億人民幣放在一起比,這個數字差距很大,但背後值得關注的是中國最近下令拒用輝達的H20,並且全力發展AI晶片國產化的自足。

過去多年美國從拜登時代的晶片法案,對中國晶片嚴格控管,但中國仍透過新加坡、馬來西亞,利用地下管道進口輝達最高階的H100、A100晶片。最近輝達公布季報,除了美國市場外,新加坡占比22%,上半年占比是21%,新加坡是輝達海外第一大市場,這顯示輝達在中國市場的占比不只是公開的15%,在中國強力自足研發下,輝達未來恐怕面臨更大壓力。

阿里棄用輝達晶片 市場震盪

8月29日阿里巴巴宣布旗下的通用奧義不再使用輝達晶片,在美國的阿里巴巴大漲15.43美元,漲幅達12.9%,而這也讓輝達股價在8月29日下跌5.99美元。輝達是史上第一家市值破4兆美元的企業,接下來能不能帶領美股乘風破浪,要看輝達市值能不能繼續挑戰極限?同時要看美中在AI賽道上,中國自主研發AI晶片能不能真正替代輝達?

9月秋殺 股市變盤?

今年中國研發出DeepSeek,一度讓美國投資人嚇破膽,輝達股價一度大跌到86.62美元,後來發現DeepSeek沒有預期那麼神勇,輝達繼續踏上榮光之路。接下來的9月,輝達仍將扮演重要角色。 (相關報導: 營建股刷一排漲停,房市又要活起來了?政府放水救市,專家解讀房價影響 更多文章

文章授權:《先探投資週刊》

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