2025年8月5日，川普接受《CNBC》專訪，預告將對半導體與製藥業祭出新一波關稅政策，其中，對外國半導體產品課徵高達100%關稅的計畫，更引發全球產業震盪。他不僅點名台積電，宣稱其在美投資將達3,000億美元，還直言「關鍵科技產品必須Made in USA」。
台積電隨即澄清，目前對美總投資為1,650億美元，涵蓋三座晶圓廠、兩處封裝設施與一所研發中心。川普所謂的「3,000億」，雖帶有政治誇張色彩，卻非空穴來風。那其實是赤裸裸的制度訊號：唯有加碼投資，才能獲得政策庇蔭與關稅豁免。
然而，真正的問題不在於台積電能否過關，而是：這關，有沒有門檻？有沒有固定規則？還是，根本說變就變？
川普交易的潛台詞：投資換豁免，但限時有效？
8月7日，川普政府正式宣布半導體100%關稅計畫細節。令人意外的是，台積電被「暫時」排除在制裁名單外，因其已於亞利桑那州大規模投資。市場一度慶祝，ADR反彈、外資評等看好，看似利空出盡、轉危為機。
但熟悉川普風格的人都明白：暫時過關，不代表永久安全。他的政策往往如風向球，對印度、巴西等國雖曾宣布談妥關稅，卻在短期內再度變更，政策朝令夕改、翻臉如翻書。制度忠誠，在他眼中，是流動的對價，而非穩定的契約。
川普的訊息明確：你可以被點名成英雄，也可能被點名為替罪羊，全看你交出多少籌碼、表現多大忠誠。
台積電的困境：擴廠救自己，卻難救全局
因為台積電在美擴廠多年，並承諾加碼投資，如今終於成了免於高關稅的護身符。但問題在於：
1. 亞利桑那產能尚未開出：2025年後才逐步量產，短期仍依賴台灣供應鏈。
2. 產能分配矛盾日益劇烈：若川普政府將「在美製造占比」納入補貼與採購門檻，台灣產線恐被迫「降比率」以滿足政治條件，造成全球供應鏈重組。
3. 制度門檻升高，無終點線：川普與商務部長盧特尼克明言，要「從台灣奪回半導體主導權」。這意味著，就算台積電符合這一輪豁免，下次可能被要求「第二座3奈米廠也得搬來美國」等其他追加條件。
這不再是經濟邏輯，而是政治秩序重寫。
台灣的策略傾斜：我們錯估了什麼？
早在2025年初，川普就多次強調「去台灣化」半導體供應鏈。但台灣官方與部分企業，仍以「自由貿易、共享價值」的外交語言自居，忽略了美國新右派轉向「制度交易、經濟主權」的新政經語法。
正如小布希與川普政府前顧問克里斯汀・惠頓（Christian Whiton）在《Capitalist Notes》在2025年8月5日《Capitalist Notes》發表的「台灣如何失去川普」〈How Taiwan Lost Trump〉專文中所言：「川普未曾遺忘台灣，但台灣似乎仍活在歐巴馬時代的語境裡。」在他看來，台灣錯估了川普政府不再信仰價值承諾，而是追求對價的交易安排。
台灣下一步：從價值盟友走向制度夥伴
這場關稅風暴，對台積電而言，是一場過關測驗，更是一場忠誠壓力測試。台灣若希望在變動無常的制度博弈中站穩腳步，需做兩件事：
1. 產能本土化加速：在美國，打造第二個亞利桑那級別的製造基地，才能讓台積電在任何一任總統手中都站得住腳。
2.外交語法轉型：從訴諸共享價值的「理念型盟友」，轉型為具有實質籌碼的「制度型夥伴」。美台不僅是安全同盟，更是產業互賴與科技同盟。
不只是關稅，是制度試煉
從「Made in USA」到「Traded by Trump」，不只是政治語言的變化，而是治理邏輯的裂變。川普不只是在課稅，更是在重新定義誰是合作夥伴，誰只是交易對象。台灣若不能掌握這場制度語法的變化，就會在一次次政策翻轉中，成為被交易的對象，而非制度的設局者。
目前，台積電過關了。但台灣，還沒。
＊作者為世新大學管理學院院長 （相關報導： 川普又對台積電獅子大開口 黃國昌嘆：談判前就投資，現在連一封信換不到 ｜ 更多文章 ）
