美國經濟穩不住了？《華爾街日報》示警：「3顆未爆彈」最快今夏齊炸

川普重返白宮後，關稅政策全面升級，不僅讓全球貿易風聲鶴唳，也讓美國企業步步為營。被譽為「聯準會傳聲筒」的《華爾街日報》記者提米羅斯（Nick Timiraos）更警告，美國經濟恐怕將在今年夏天迎來另一波動盪，「三顆經濟地雷」正同時逼近引爆點。

經濟地雷1：勞動市場為何像沙灘球？一鬆手就炸

第一顆雷，藏在看似平靜的就業市場裡。儘管失業率尚未飆升，企業卻進入招工冷凍期——不積極徵才，也捨不得裁員。安永（EY）首席經濟學家達科（Gregory Daco）形容：「就像一顆被壓在水下的沙灘球，一旦放開，會彈得很高。」換句話說，經濟僵局可能只是暫時的表象。

經濟地雷2：房價、消費雙疲軟？中低收入家庭先受傷

第二顆雷來自家庭支出。美國低收入戶的債務違約率已連續一年上升，財務壓力持續拉緊報警線。房市更是雪上加霜，根據Redfin資料，賣家數量比買家多出將近50萬人，創下2013年以來最大落差，房價預估將下滑1%。消費力一旦熄火，美國經濟這台引擎恐怕也會熄火。

經濟地雷3：利率升、股市震！企業投資喊卡誰該負責？

第三顆雷來自金融市場。儘管聯準會去年已降息100個基點，但今年因關稅引發的通膨疑慮，暫停寬鬆政策。長天期利率攀升讓房貸與企業融資壓力同步升高，投資信心也跟著受挫。若資金成本居高不下，恐成為壓垮股市與企業獲利的最後一根稻草。

企業被川普搞怕了？「關稅政策像鬼打牆」

不只是利率，變幻莫測的關稅政策也讓企業無所適從。凱雷集團（Carlyle）首席經濟學家湯瑪斯（Jason Thomas）透露，許多企業乾脆延後調價，等政策明朗再說。但他也直言，這只是短期戰術，「等低成本庫存用完，漲價壓力終將爆發。」

關稅壓力＋減稅甜頭＝互相抵銷？

白宮經濟顧問米蘭（Stephen Miran）則力挺川普，主張關稅是對外談判的「可信威脅」，且未來還有稅改紅利可期。但企業界並不買帳，有廠商直言：「就算真的減稅，賺來的利潤也會被關稅吃光光。」 （相關報導： 黃金止步3400？白銀飆破36美元，「這金屬」單週漲11%、目標價看1300美元！ ｜ 更多文章 ）

通膨會降溫嗎？關鍵在川普下一步

雖然近期能源價格略有回落，為通膨降溫提供一線生機，但Beacon Economics創辦人桑柏格（Christopher Thornberg）直言：「如果川普政策鬆動，經濟還有機會續航2～3年；但若他持續亂搖船，2026年初就可能撞上冰山。」