黃金漲破歷史高點還能買？專家曝：回跌「這數字」就能進場

2025年進入下半年，全球資產市場風雲再起。黃金價格一度突破每盎司3,500美元，改寫歷史新高；反觀油價則在供需失衡與政策變數夾擊下，陷入震盪整理，長線走勢疲弱。面對「金強油弱」的分歧格局，投資人該如何精準卡位？《下班經濟學》主持人謝哲青邀請實戰派專家黃傳盛與陳威良，從地緣政治、通膨預期到全球供需三大面向，深入剖析資金動向與價格轉折，找出進場最佳時機。

地緣風險升溫＋低利環境 黃金2大助力

黃傳盛指出，金價上攻背後有兩大推力。首先，全球政經局勢動盪，包括中東衝突、美中貿易摩擦與制裁升溫，激發資金避險需求。其次，亞洲市場實質利率偏低，通膨壓力未退，讓黃金成為抗通膨資產的首選。

技術面＋基本面支撐 回跌「這區間」是買點

金價近期雖創新高，但短線波動加劇。陳威良表示，金價若回跌至每盎司3,100～3,300美元區間，將是投資人分批進場的良機。技術面具備支撐力道，基本面則來自央行持續買盤與 ETF 流入。

新興國家擴大持金 稀有性撐起長線價值

中國、印度與俄羅斯等新興市場央行正積極增持黃金，視其為外匯儲備與金融戰略資產。隨著全球黃金蘊藏與開採趨緊，稀有性與保值性更顯珍貴，成為支撐金價長期上行的底層邏輯。

油價震盪整理 供給壓力拖累反彈力道

與金價強勢不同，油價走勢相對疲弱。陳威良指出，美國頁岩油產量創新高，加上 OPEC+ 國家逐步增產，供給大於需求的結構尚未改善。雖然短線受到中美重啟對話與景氣回溫帶動反彈，但全年油價區間預估仍落在每桶55～80美元之間。

短線炒作有限 長線仍需觀察需求復甦

油價短線雖偶有波動，但長線能否站穩，仍需觀察中國與歐洲經濟復甦進度、替代能源政策與全球需求變化。陳威良提醒，過度追價風險高，應以高檔調節、低檔布局為策略核心。

金價回跌可分批佈局 油價則保守觀望

綜合專家看法，2025年下半年投資人應聚焦資產類別的基本面與價格區間。黃金仍具備長線配置價值，建議回跌至每盎司3,100～3,300美元可分批進場；至於油價，則因供需結構尚未翻轉，建議保守操作、靜待基本面轉強訊號。

​​當黃金站上歷史高點、油價震盪拉鋸，該如何找到進場的平衡點？或許可以從一些小而靈活的商品工具開始練功。像芝商所的微型期貨，就是不少投資人觀察市場、練手感時的選擇之一，有興趣的話不妨關注看看。​
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