# 匯率操縱  

編按：在全球金融市場中，美國聯準會（FederalReserve,Fed）的基準利率調整不僅僅影響美國經濟，還對全球資本流動、匯率穩定以及各國的貨幣政策產生重大影響。尤其在美元本位制度下，美國的貨幣政策變動往往引發連鎖效應，讓全球經濟體系面臨巨大壓力。

「人數較多請耐心等候」、「匯市波動影響本行外匯交易」——這是台灣人手機上的訊息。台幣匯率兩天內急促升值，兌換外幣的人流讓銀行系統不堪負荷，民眾集體經歷網路銀行「大塞車」當機。

新台幣近期出現劇烈升值，引發市場熱議與不安。對此，中央銀行總裁楊金龍今（5）日親自召開記者會，針對匯率波動親上火線說明，並提出兩點重要呼籲：一是提醒市場評論人士勿過度臆測，以免擾亂匯市秩序；二是呼籲廠商不要輕信誇大不實的分析，避免形成非理性預期，最終反而損害自身利益。

新台幣兌美元匯率狂飆衝破30元大關。對此，國民黨籍立委賴士葆向《風傳媒》表示，新台幣可能是在美國壓力下被迫升值，台灣根本是「跪著和美國談」，關稅談判都還沒有結果，就對美國要求先行買單，有如「廣場協議2.0」。如果新台幣繼續這樣飆漲，台灣外銷產業會倒一片，「台灣要做好失落20年的心理準備」。

美國總統川普狂打關稅戰、痛批聯準會主席鮑爾，痛擊市場投資人信心，更拖累美元指數今年來累計大貶逾9%。美國銀行最新「全球基金經理人調查」（GlobalFundManagerSurvey）顯示，61%受訪者預期美元在未來1年將進一步走弱，這是近20年來對美元最悲觀的看法。

美國總統川普的對等關稅政策箭在弦上，據傳台灣也將列入「骯髒15國（thedirty15）」名單。中央銀行總裁楊金龍認為，如果美國指的是貿易順差，那麼台灣確實可能名列其中，但不能據此論斷這是不公平貿易，因為美國需要台灣的晶片，「從這一點來看，台美是互補的。」

美國總統當選人川普（DonaldTrump）將重返白宮，美元指數持續走揚，一度觸及近1年新高，亞洲貨幣應聲下挫來到低點。對此，前立委郭正亮分析，亞幣走弱應是短期波段效果，川普上台後一定會逼迫亞幣升值。

川普當選後市場陷入「川普交易」瘋潮，美元持續走強造成亞洲貨幣競相貶值，資深媒體人陳鳳馨在節目《風向龍鳳配》中分析，川普手中的兩大王牌，一是關稅，另一個則是匯率工具，認為美國一旦啟動對亞洲各國的匯率談判，將對經濟產業結構產生翻天覆地的變化。

美國財政部今天在一份半年期報告指出，未發現美國主要貿易夥伴有操縱匯率情況，但將台灣、中國、日本等國繼續列入值得關注的觀察名單。央行對此表示，這與經濟結構、美國對台需求有關，未來遭列觀察名單恐成常態，但雙方溝通管道良好。

美國財政部公布半年度匯率政策報告，檢視期間2023年下半年至2024年上半年，本次未將任何貿易對手國列為匯率操縱國，新增韓國為觀察名單，台灣、中國大陸、德國、新加坡及越南仍是「留校察看」，馬來西亞則脫離觀察名單。針對美方對台灣提出2大建議，台灣中央銀行也在今（15）日做出最新回應。

美國財政部公布半年度匯率政策報告，檢視期間為2023年全年，本次未將任何貿易對手國列為匯率操縱國，新增日本為觀察名單，台灣、中國大陸、德國、馬來西亞、新加坡及越南仍是「留校察看」。針對美方對台灣提出3大建議，台灣央行也在今（21）日做出回應。

美國財政部日前公布每半年公布一次的貨幣報告，台灣再次名列「匯率操縱國」的觀察名單上。這有多可怕、會有什麼不利影響呢？大機率是：都不會，因為已是行禮如儀的貨幣報告，除非有特殊的「政治需求」，否則不會走向更激烈的反應，白話文講就是：不可怕、不必怕。

美國財政部在台灣時間17日公布半年度匯率政策報告，本次沒有將任何貿易夥伴國列為「匯率操縱國」，但在「觀察名單」方面，去年從中刪除的瑞士又遭納入，台灣、中國大陸、南韓、德國、馬來西亞及新加坡仍是榜上有名。

韓國和台灣上周都公布了優於預期的經濟成長數據，兩者情況看起來非常相似：出口蓬勃發展，國內需求未能跟上。這已經造成了某些問題，如果上述趨勢繼續下去，問題將會進一步惡化。

美國財政部16日公布匯率報告，台灣符合涉及操縱匯率3項標準，但卻未被列為匯率操縱國。央行今天表示，先前已對美方提4項說明，包括建議美方考量疫情期間，暫緩判斷是否為匯率操縱國的3項檢視標準。

美國財政部每年在4月、10月會公布外匯操縱國名單，去年台灣在3項條件中已符合2項，被列入匯率操縱國觀察名單，立委擔心台灣可能進一步列為「匯率操縱國」，美國進而祭出高關稅等報復性措施。對此，楊金龍今日（11）在立法院財委會強調，台灣對美國出超擴大主要是美國需求增加，這跟匯率沒關係，而且與美國財政部溝通順暢，「對我們不會有影響」。

美國日前公布匯率報告，台灣被列入匯率操縱國觀察名單，短期而言不會有任何影響，不過，心理面與政策上的影響一定有，台幣匯率恐更是易升難貶，出口企業期待央行「助貶」，大概只能死了這條心了。

央行17日召開理監事會，針對美國財政部將台灣列為「匯率操縱國」觀察名單，央行總裁楊金龍在記者會上花了很長的時間，為台灣對美出超擴大，與央行匯市公開市場操作政策辯護。楊金龍直白地表示，美國川普政府對中貿易政策，是導致台灣對美出超擴大的主因，「美國作為大型經濟體，在疫情期間的貨幣量化寬鬆與擴大財政政策，對台灣這樣的小型開放經濟體，一定會產生外溢效果」，央行面對全球資金進出匯市，勢必得進場調節，楊金龍直言「你的寬鬆就是我們的挑戰！」

原本應是每半年發布一次的美國匯率報告，迄今已經連續第三次「誤點」了。這份技術上毫無困難的報告遲未問世，究竟是為即將到來的美國總統大選尋覓適當時機？還是為貿易談判預留籌碼？頗令外界感到好奇。

美國總統川普正加足馬力尋求連任。2016年入主白宮前，他曾在許多和中國相關的議題上許下承諾或發表觀點，總基調是，要對中國採取強硬的態度。

美中貿易戰以來，台幣隨亞幣走升，並隨海外資金回流，且匯回金額上看二一○○億新台幣，台幣匯率明顯有持續走強的壓力。且每個月底往往出現出口商拋匯潮，台幣匯率升值勢不可擋。

美國每年公布兩次外匯政策報告，其中匯率操縱國的名單備受關注，不過央行總裁楊金龍18日談及此議題時，直言「（美國）寫匯率報告也是一種干預」，且列舉多項美國常使用的干預手段。

美國財政部原訂4月公布的外匯報告遲遲沒有出爐，央行外匯局局長顏輝煌5日表示，延遲發布並非無前例，像是去年就延到5月28日才公布，台灣今年確實可能被列為觀察名單。

美國財政部每年4月會公布匯率操縱國名單，央行總裁楊金龍12日至立院財委會備詢時表示，台灣去（2019）年全年達3項標準的其中2項，若美國沒有改變匯率操縱國的認定標準，我國這次可能會被列入觀察名單。

馬哈媽媽很喜歡閱讀財經新聞，她訂閱《華爾街日報》跟13歲的國中生兒子（爆奶弟弟）一起讀國際新聞，他們每週共讀1-2篇由馬哈跟爆奶弟弟一起挑選的財經新聞，親子一起討論並從中打造孩子的金融素養。

美國財政部周一公布「半年外匯政策報告」，除了把中國從匯率操縱國名單上移除外，最值得注意的是：報告中指台灣央行「可能在SWAP 市場中參與了大量未公開的外匯干預」。這個來自美方的警告值得注意，如未妥善處理，未來台灣勢必要為此支付代價。

在新的美中貿易協定簽署之前，美國財政部將中國從匯率操縱名單中移除。華盛頓之前指控中國監管機構讓人民幣貶值，以提高出口競爭力。

日前經濟部長沈榮津指出，由於美中貿易戰產生的轉單效應，讓台美貿易出現順差，為了避免被美國列入匯率操縱國觀察名單，會請國營事業盤點是否增加對美採購。中油主管今（25）日則指出，美國頁岩氣價格具競爭力、品質也佳，接下來將逐步增加採購量，預計至2021年佔比將達整體天然氣用量16%。

8月份，人民幣兌美元一度「破7」，創11年來新低。美國總統川普指責中國操縱貨幣，以降低人民幣對美元匯率，抵消關稅影響。人民幣貶值及川普將中國列為匯率操縱國，引起人們對貨幣競爭性貶值（competitivedepreciation）的憂慮。

在2018.11.14「東吳企管財經講堂」《美國期中選舉的夢醒時分？世界經貿新秩序，台灣產業新生機》，本人就曾表示：這不只是一場中美貿易戰，而是經濟新常態的形塑歷程，台灣應該戒慎恐懼，必須謹慎觀察中美貿易戰下的全球經濟變化，進而善用全球價值鏈之策略地位槓動資源。

八月二日，美國總統川普（DonaldTrump）宣布將自九月一日起對其餘三千億美元中國輸美產品加徵一○％關稅，中國旋即反擊，取消對美國農業產品採購。

美國總統川普日前宣布，9月1日起對3000億美元的中國商品加徵10%關稅，結果導致人民幣兌美元重貶，反而對中國出口有利，而中國也暫停購買美國農產品作為反制，美國財政部隨後把中國列為「匯率操控國」，美國《外交政策》期刊直言，川普此舉無法達到迫使中國談判的目的，反而讓談判停擺，恐怕要等2020年美國總統大選之後才會重啟。

彭博社週四（8日）援引知情人報導稱，在中國宣布停止購買美國農產品後，川普政府推遲了發放對華為出口許可的決定。

美國總統川普（DonaldTrump）和中國國家主席習近平在六月底的Ｇ20峰會會面後，美中確定重啟貿易談判。然而，此外就沒有太多人對中美貿易談判抱樂觀的看法。

延燒逾2年的中美貿易戰5日急遽升高，繼北京當局宣布暫停採購美國農產品之後，華府也宣布將中國列為「匯率操縱國」，指控中國刻意讓人民幣貶值，作為貿易戰的武器。受美國一再調升中國進口商品關稅衝擊，人民幣對美元匯率在5日上午跌破7元關口，最新的發展則顯示，中美可能會在貿易戰之外又掀起匯率戰。

總統蔡英文今（29）日在臉書發文，強調3年有成，成果漸漸展現。條列台灣分別已從歐盟「稅務不合作名單」、歐盟「漁業黃牌名單」、美國「匯率操縱國觀察名單」中除名；並逐一點名感謝前閣揆賴清德在內的的3年來歷任行政院長，和她分工合作。

美國財政部周三（10月17日）公布了半年度匯率政策報告，報告中未把中國列為匯率操縱國。自今年4月美國發佈此類報告以來，人民幣兌美元已下跌逾9%。

美國財政部預計在18日公布美國主要貿易夥伴外匯政策報告，台灣再度回到觀察名單可能性不大，但外界高度關注美國是否會將中國列為匯率操縱國，讓美中貿易戰延伸到金融制裁。

小英總統決定由現任央行副總裁楊金龍接任總裁，雖然尚未確定這是否一張好牌，但現在就能肯定的是：絕對是一張專業又安全的牌，同時代表20年的彭淮南路線可再延續；不過，楊金龍也要面對過去彭淮南未有的挑戰與險境。

美國財政部最新公佈的「匯率操縱國名單」中，台灣終於「完全畢業」了，對明年2月就要退休不再續任的央行總裁彭淮南而言，可以無憾亦無愧的交給接任者一個沒有「未爆彈」的央行；而對企業與市場而言，則該有所體認：此後再無「彭淮南區間」可倚靠矣！

美國總統川普（DonaldTrump）在一次訪問中形容北韓領導人金正恩是一個「聰明家伙」（smartcookie），他在接受美國哥倫比亞廣播公司（CBS）專訪時提到，金正恩年紀輕輕就執掌權力，但是面對的是「一些非常強硬的人」。

川普這位「門外漢」入主白宮即將迎來第100天，短短百日，國際舞台上有跌宕、有奇變，看點真不少。

美國總統川普說，他對中國的立場並沒有軟化，說他在與中國國家主席習近平見面後改變了對中國的立場，都是一些「假媒體亂來」。

上周美國財政部公布匯率報告，台灣算是順利過關，未被列名，只是仍為「監控名單」上國家。結果不訝異，數十年來台美經貿爭議不少，台灣每次都平安過關，因為台灣總是乖巧的聽從美國老大哥的指示，甚至作得比老大哥要求的還多哩！

日前美國財政部公布最新主要貿易夥伴外匯政策報告，台灣仍列入匯率操縱國觀察名單。今台幣開高走高，早盤大漲1.2角，來到1美元兌30.28元，突破30.3關卡。

美國財政部公布匯率操縱國調查報告，台灣未列名─也就是說彭淮南央行總裁生涯的「最後一役」順利過關；不過台灣仍名列監控名單，明年此時，要換誰面對這個問題呢？

美國財政部14日公布針對主要貿易夥伴的《國際經濟和匯率政策報告》，認為包括中國在內的美國主要貿易夥伴並未操縱貨幣匯率以獲取不公平貿易優勢，但繼續將中國、日本、南韓、台灣、德國、瑞士等6個經濟體列入匯率政策監控名單。

美國總統川普上任將滿3個月，他在競選期間以「非典型政治人物」自居，以反體制、反菁英、反腐敗為號召，抨擊北大西洋公約組織已經「過時」，揚言要將中國列為匯率操縱國，聲稱將修補美俄關係，還批評聯準會主席葉倫維持低利率，放話上任後就會換掉她。

美國《華爾街日報》12日報導，美國總統川普當天一反競選時的主打政見，表示美國政府不會在本周即將發布的一份報告中將中國列為「匯率操縱國」。美國財政部稍後也為川普的說法背書。川普還在訪問中說道，他希望看到美國的利率保持在較低水平。

全球矚目的「川習會」落幕，雖然不論在經貿政策或地緣政治上，尚無非常明確的藍圖與結論，但在堪稱「和樂」的氣氛下，雙方決定以「百日計畫」改善雙邊貿易關係並合作對付敵國─這應該會是一場你退我進、我進你退的探戈舞曲的開始，縱然偶爾「踩到對方腳」，但雙方註定是要繼續「共舞」這一曲。