# 日圓  

台灣央行決定不升息，利率「連10凍」，到底是專業判斷、真有需要？還是政治考量、甚至為房市建商「保駕護盤」呢？本週號稱是全球的「超級央行週」，包括台灣央行在內、幾個主要央行（美國、英國、日本）都在本週開會討論利率升降，如加上上週的歐洲央行會議及下週瑞士央行的利率會議，全球主要央行這段時間確實都召集會議討論利率。這裡面的龍頭當然是美國的聯準會，是全球「央行中的央......

近期全球主要央行貨幣政策牽動市場資金流向，美國聯準會為抑制通膨，全票通過升息一碼；日本央行也同步調升政策利率，創下31年來最高水準。相較於國際間的緊縮政策，台灣央行則決議維持利率不變，連續十次按兵不動，並微調房市管制。對此，台灣金融培訓協會理事長林昌興今（18）日於節目《世界一把抓》中表示，聯準會這次是預防性升息，目的在於抑制通膨，而非打壓市場，下一次升息可......

日本央行今（18）日一如市場預期升息1碼，日銀總裁植田和男最新談話原本被視為觀察升息路徑的重要訊號，實際內容卻不如預想中的鷹派，讓外匯市場對日本央行後續收緊政策的期待降溫，日圓隨即承受失望性賣壓，兌美元跌逾1%，下一步將測試158關口。植田和男在下午召開的記者會表示，日本經濟正在溫和復甦，但部分領域仍存在疲弱情況；在AI相關需求持續擴張的背景下，出口與工業生......

在通膨壓力、美國經濟表現、聯準會（Fed）貨幣政策預期轉變，以及政府與企業融資需求增加等因素交織下，美債殖利率竄升近期成為全球金融市場關注焦點，是否反映投資人對於美國財政與美元資產的信心正在下降？ 中央銀行報告指出，從外國投資人持有美國公債的情況，以及全球資產配置趨勢觀察，目前並未看到市場普遍失去信心，雖然部分機構開始針對美元資產的種類與期限調整配置，卻不......

日本央行今（18）日宣布升息1碼，將目標利率由1.00%調升至1.25%，此為1995年以來的31年新高，距離6月升息僅隔3個月，為1990年以來最短的間隔期，反映2024年3月以來大約每半年升息一次的節奏有所加速。決議出爐後，美元兌日圓短線走強，日經225指數拉升，由於這次結果早已在市場預料之內，下一步將關注日本央行總裁植田和男於下午的記者會如何表述，倘若......

美國聯準會（Fed）16日宣布升息1碼（0.25個百分點），將聯利率目標區間調升至3.75%至4%，是2023年7月以來首度升息；市場原本就高度預期此次升息，美股一度反應相對平淡，但隨著Fed主席華許釋出偏鷹派訊號，美股尾盤轉弱，投資人也關注台股表現。對此，總體經濟學家吳嘉隆今（17）日指出，從利率點陣圖來看，聯準會今年還會調升一次，明年將繼續維持升息架勢......

過去幾年，日圓貶值對台灣人幾乎成了習慣。赴日旅遊越來越便宜，東京的房子換算成新台幣越看越划算，不少投資人甚至形成「日圓反彈之後還會再跌」的預期。但最新一組數字顯示，國際資金對日圓的態度正在轉向。美國商品期貨交易委員會（CFTC）資料顯示，截至9月8日的一週，非商業交易者（也就是投機資金）的日圓期貨部位，由前一週淨空單9萬2227口，翻轉為淨多單1萬796口。......

日本央行9月升息已成市場共識，決策者們最有可能將政策利率調升1碼來到1.25%，寫下31年來新高水準，距離擺脫長期超寬鬆貨幣政策又往前跨出一步。但問題是，如果這裡並非升息週期的終點，接下來會升多快？《路透》引述熟悉日本央行內部想法的知情人士說法指出，9月17、18日召開的政策會議可能決議升息1碼，如果物價壓力進一步升溫，央行可能釋放未來加速收緊政策的訊號。值......

美國財政部長貝森特最近頻頻向金融市場發出警告，一再提醒「我掌握你不知道的資訊」，甚至公開喊話要投資人放膽和他對賭，但美債殖利率與油價卻相繼走出相反方向。當政策喊話遇上財政赤字、通膨與中東戰火，市場開始質疑，這位曾經縱橫市場的「莊家」，手上的籌碼究竟還剩多少？ 「如果你想和我對賭，那就押注吧。」無論推升油價、放空日圓，還是最受關注的美國公債殖利率，貝森特都認......

美國聯準會（Fed）9月是否升息成為市場焦點，資深證券分析師連乾文於節目《財經一路發》中指出，目前升息機率50%左右一半一半，不一定會升息，但美國聯準會有可能預防性升息，預防美元不要貶值太多、資金流出太多，以免美債產生更多問題。​連乾文提到，目前升息機率50%左右一半一半，不一定會升息，雖然以前大多是保守起見，但這次有預防性升息的機會。要是日本一旦升息，跟別......

中東戰火再起，全球金融市場避險情緒迅速升溫。台股今（8）日尾盤賣壓明顯加重，儘管台積電終場收紅，加權指數仍然下跌220.49點或0.47%，以47105.78點作收；台指期夜盤延續跌勢，截至記者發稿前跌約300點。三大法人今日在集中市場合計賣超99.87億元，其中，外資買超132.69億元，投信賣超47.15億元，自營賣超185.4億元。中東戰火擴大，油價衝......

近期日圓匯價漲勢凌厲，市場對於日本央行下週升息的預期升溫，甚至不排除「一次升息2碼」。日圓週二盤中一度升破153關口，創下今年2月以來最高水準；本月以來日圓對美元累計升幅已經超過4%，在G10貨幣中表現居冠。市場人士認為，如果日圓套利交易進一步大幅平倉，波動性可能蔓延至股票、債券和新興市場，日本將成為全球市場動盪的中心。​日本財務大臣片山皋月今（8）日表示，......

9月1日，日本10年期國債殖利率盤中先碰到3.000%，傍晚交易升至3.005%，是1996年9月以來最高，也是30年來第一次站上3%。這個數字叫「長期金利」，是日本政府跟人借錢時要付的利息。政府是一國之中信用最高的借款人，因此國債利率是日本長期資金成本最重要的基準之一。固定型房貸、公司債和企業的長期融資都會受它影響；變動型房貸和短期貸款則主要透過日銀的政策......

9月1日，日本10年期國債的利率盤中碰到3%，是30年來第一次。這個數字叫「長期金利」，是日本政府跟人借錢時要付的利息，也是日本長期資金成本最重要的基準之一。它為什麼升上來，是政府財政、央行升息和日圓走弱三件事疊在一起的結果。這篇要講的是另一件事：這個數字一動，沒有買國債的人也被改變了。過去30年，日本的利率貼在零附近，借錢幾乎不用成本。很多決定因此不需要想......

9月1日，美元兌日圓還在160圓前半，跟7月30日日本進場干預之前差不多。9月4日，它一度掉到155圓前半。三天，日圓升值了將近5圓。然後就停在那裡。9月7日，匯率主要在155圓後半到156圓前半整理，日圓沒有再往上走。這一波跟7月那次不一樣。7月那次是日本財務省和美國財政部聯手進場買日圓，是用錢硬撐上去的，撐完就慢慢跌回來。這次沒有人進場，日圓是自己走上去......

美國聯準會主席華許（Kevin Warsh）8月底在全球央行年會發表演說時表示，「我們必須確保基本通膨正明顯且以足夠的速度朝我們的目標靠近。否則，我們還有工作要做。」此番論述導致市場增加升息預期。對此，月刊《Smart智富》社長林正峰於節目《投資的一千零一夜》中，針對升息可能引發的骨牌效應進行分析。​林正峰指出，若趨勢偏向升息，最先受挑戰的便是成長股估值；一......

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）於20大工業國（G20）會議期間屢次批評日本財政、金融政策；他更在財政部長及中央銀行總裁會後記者會上強調，日本必須思考再通膨會帶來的後果，並要求該國停止再通膨政策，導致市場對日圓升息機率的預測持續升高。對此，資深媒體人陳鳳馨近日於節目《風向龍鳳配》分析，美國施壓將導致日本升息，但日圓將在升息後回貶。陳鳳馨指出，......

日圓近期走勢轉強，市場開始關注日本升息是否可能進一步牽動亞洲國家貨幣政策。中央銀行外匯局長蔡烱民表示，日圓具有特殊地位，長期被視為融資貨幣、廣泛用於套利交易，因此日圓波動雖然可能對金融市場產生外溢效果，但實際影響程度仍取決於各國自身的市場供需與經濟基本面。​ 蔡烱民指出，日圓與其他亞洲貨幣存在一項重要差異，也就是日圓長期扮演套利交易融資貨幣的角色。當日本利......

歷經美國、日本聯手干預，沉寂一段時間的日圓本週再次成為匯市焦點，一度升破156日圓兌1美元關口，創近一個月高點。除了交易員重新押注日本央行加快升息，長期盛行的「套利交易」也出現反轉跡象，空頭紛紛趕忙回補，進一步放大日圓升勢。日圓週四單日漲逾2%，逼近5月日本財務省干預匯市後的水準，市場聚焦日本央行總裁植田和男與審議委員高田創相繼釋出的偏鷹訊號，投資人預計日本......

日本1日新發行10年期國債，最低得標價格低於預期，最高得標殖利率升至3%，是自1996年9月以來，睽違30年再次升至3%。財信傳媒董事長謝金河於臉書發文表示，網路上有人說日圓、日債失控，台灣要被拖下水，似乎有專人在對日本經濟放冷箭。謝金河指出，網路上最近又再度出現極度看衰日本經濟的言論，日本是不是快破產了？日本要崩了，也有說日圓、日債失控，台灣要被拖下水！這......

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）這個夏天頻頻介入金融市場，從日圓匯率、長天期美債殖利率，再到伊朗制裁，都留下鮮明的政策印記。如今，他將面臨另一場更直接的考驗：如何說服全球主要經濟體，相信美國的政策能帶動成長。 G20財長會議將於美國北卡羅來納州阿什維爾（Asheville）登場。貝森特在會前強調，希望把全球主要經濟決策者的討論重新聚焦在「促......

日圓160警報再度響起。 8月31日亞洲市場開盤後，美元兌日圓一度升至160.19，重新突破市場高度敏感的160關卡；幾乎同一時間，亞洲主要股市同步承壓，日經225指數一度重挫約2.1%，韓國股市跌幅約2.4%，MSCI亞太指數下跌約0.7%；台股跌勢更為猛烈，早盤一度下殺超過700點、跌破46000點，台積電盤中一度下跌45元。 表面看來，這是一場「日圓1......

美日一度聯手進場干預日圓，但在利差壓力、能源進口需求及寬鬆政策預期下，日圓兌美元近期再度逼近160重要防線，對此，前立委雷倩近日於《中天新聞》表示，美國救日圓，真正目的其實也是拯救美債，而聯準會（Fed）也利用2項機制，為美債設下防火栓。雷倩認為，美國表面上是在救日圓，實際是要救海外的離岸美元，以借出日圓為核心用作美元交易的數量，是借出日圓的10倍以上，「日......

儘管日本與美國聯手進行了歷史性的外匯干預，日元匯率依然疲軟。外國遊客正享受著超高性價比的日本遊，但日本中產階級的購買力卻在嚴重縮水。作為世界第四大經濟體，日元為何會跌至40年來的最低點？這背後隱藏著怎樣的歷史淵源和結構性危機？對於外國遊客來說，由於疲軟，日本正變得越來越便宜。過去日本一直被認為是一個極其昂貴的旅遊目的地，但如今酒店住宿和餐廳就餐已經變得非常實......

路透社（Reuters）揭露，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）於7月底赴內閣會議時，在待辦清單寫下「買進50億至100億美元日圓（JPY）」，顯示美國政府有意進場支撐日圓。對此，資深媒體人陳鳳馨於節目《風向龍鳳配》分析，美國、日本若不改變日圓結構問題，華爾街依舊不看好聯合干預。她也點出，除非美國拋售美債，或美國聯準會允許日本抵押持有的美國國債......

隨著美日政府近期聯合外匯干預的效果逐漸消退，紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）高級策略師余傑夫（Geoff Yu）創立了一項全新的「炸豬排咖哩指數」（Katsu Curry Index）。在他看來，將日本國民美食「豬排咖哩飯」進行跨國價格比較，會比《經濟學人》（The Economist）創立的大麥克指數（Big Mac Inde......

日本政府與美國聯手干預匯市不到兩週，日圓已經回吐約一半的升值幅度，再度朝向160關口步步進逼。這場罕見的美日聯手行動雖然成功嚇退部分押注日圓貶值的投機資金，卻還沒有改變驅動日圓長期走弱的基本面。 Monex Group專家董事Jesper Koll指出，干預確實讓市場感到畏懼，但只要日本資金成本仍低於海外投資報酬率，資金就會重新流向高收益市場，日圓套利交易......

日圓到底被低估了多少？紐約梅隆銀行（BNY Mellon）一位資深策略師以日本人熟悉的國民美食「豬排咖哩」為基準，打造「Katsu Curry Index」，試圖從一盤咖哩飯的價格衡量日圓實際購買力。結果顯示，日圓在外匯市場上的弱勢程度，可能遠比匯率數字看起來更加明顯。彭博指出，日圓近期成為全球外匯市場焦點，儘管美日展開15年來最引人注目的聯手干預，試圖阻止......

日美兩國政府在八月初，罕見協同干預匯市、阻貶日圓，為28 年來(1998 年亞洲金融風暴以來)首見。（圖表來源：華爾街日報）美國財長貝森特表示，由於憂心貨幣賣壓蔓延至整體亞洲，因此決定採取買進日圓的協同干預措施。日圓匯率正下探40 年低點，到底隱藏哪些風險？《華爾街日報》獨家利用圖解，詳談五大原因……VVIP 會員，解鎖完整報導全球政經局勢、投資市場，來和我......

八月奇襲！美日突然出手阻貶日圓，擔心亞洲貨幣危機？《華爾街日報 》圖解五大原因日美兩國政府在八月初，罕見協同干預匯市、阻貶日圓，為28 年來(1998 年亞洲金融風暴以來)首見。（圖表來源：華爾街日報）美國財長貝森特表示，由於憂心貨幣賣壓蔓延至整體亞洲，因此決定採取買進日圓的協同干預措施。日圓匯率正下探40 年低點，到底隱藏哪些風險？《華爾街日報》獨家利用圖......

從美國聯邦政府債務總額暴增到40兆美元、美債殖利率飆升，到美元資產貶值的「賣出美國」（Sell America）等，正在釋出全球市場開始重新定價「美國信用」訊息，全球金融秩序正在又遭遇一場考驗。美國最大的資產，不是美元，而是信用二戰以來，美國能成為全球金融霸權，並不只是因為擁有世界最大的經濟體，也不只是因為美元是國際儲備貨幣。美元體系的重要支撐是全球投資人對......

美國財政部長貝森特最近似乎變得特別忙碌，他在短短一週之內先是出手支撐日圓，接著又替聯準會（Fed）主席華許的新溝通策略辯護，財政部隨後在季度國債發行計畫中，意外改變對未來長債供給的措辭。這些事情看似沒有太大關聯，卻讓華爾街嗅到同一個訊號：美國長天期公債殖利率的壓力，可能已經大到讓財政部不得不開始想辦法。美國長天期公債殖利率近期升至19年高點，背後不只有通膨壓......

美國與日本上週聯手干預匯市、拉抬日圓，但美方罕見選擇賣出歐元、而非美元，引發市場高度關注，更因歐洲央行（ECB）直到交易完成後才獲知消息，震撼歐洲決策圈。多名知情人士透露，歐洲央行高層認為，美國此舉打破了西方主要央行與財政部門長年建立的協調機制，也讓二戰以來建立的貨幣合作默契出現裂痕。 《金融時報》引述知情人士說法指出，美國財政部是透過紐約聯邦準備銀行，代......

在日圓近期跌至40年來新低後，美國財政部與日本財務省上周聯合干預匯市阻貶日圓。然而英國《金融時報》8月7日揭露內幕，此次美國是透過拋售歐元買進日圓的手段來提振日圓匯率，此舉事前並未知會歐洲央行。歐洲高級官員認為美國違背了西方貨幣管理機構間的長期合作慣例，「令人震驚」、「令人難過」。日圓近期持續貶值，上周匯率甚至觸及40年來低點，美日因此自2011年後首次聯合......

近期日圓的走勢再度引發全球金融市場高度關注。美元兌日圓在七月底一度突破163至164的區間，創下1986年以來的新低。隨後美日聯手干預日圓匯市，加上美國聯準會議息FOMC會後預期年底升息機率減退，日圓價位由164急升157附近。8月3日 美日官方證實已進行聯合干預等舉措後，早盤持續往155價位靠攏，也讓市場高度關注這次行動是否能真的扭轉日圓的頹勢，讓其匯價中......

美國與日本近期罕見聯手干預日圓，引發市場熱議。對此，財金教授朱岳中5日於《財經一路發》節目中指出，媒體分析美國出手的原因有3個：第1怕日本拋售美債，第2怕投資人賣美債買日債，第3怕日本商社把在美國的資金抽回日本。所以美國不是真的去幫日本，是為了救自己。​朱岳中指出，日圓目前暫時會休息，但市場預估日圓還有機會持續升值，關鍵是日本央行9月再次升息的機率很大。美國......

美國、日本近期罕見聯手干預日圓，引發市場熱議。中央銀行外匯局長蔡炯民認為，美、日當局主要目的並非扭轉日圓長期走勢，而是抑制市場過度反應，至於干預能否持續發揮效果，仍要回到美元本身的走勢，美元後續表現又取決於美國經濟基本面及聯準會（Fed）貨幣政策，尤其投資人高度關注的9月是否升息，將是影響全球匯市的關鍵變數。 央行今（5）日公布7月底外匯存底降至5942.......

這次「美日同盟」干預匯市，最有看頭、值得玩味之處倒不是這個同盟，而是美國玩出新意的「打歐元拉日圓」，為近30年的美元、歐元爭霸賽再添一章。上周美國支持日本進場干預、支撐日圓；既然要支撐日圓，傳統又不二法門，當然就是要在市場上買進日圓、賣出美元，2011年那次美日聯手干預日圓，因為目標在對日圓阻升、即要打壓日圓，所以是反向操作：買進日圓、賣出美元；最著名的各大......

日幣甜甜價不再？暑期是出國熱門旺季，上月底熊本發生規模7.1強震，造成多人死傷的悲劇，但不少國人仍前往日本旅遊，加之日本與美國罕見進行協調干預匯市，這也讓近1個月波動幅度劇烈的日幣匯率議題成為關注焦點。對此，美國聖湯瑪斯大學國際研究講座教授葉耀元今（4）日在臉書分析，美日合作助日幣升值，這象徵了美國與首相高市早苗領導的日本，關係來到新高峰；但他也說，美國總統......

美國財政部上週與日本聯手買進日圓，協助支撐跌至近40年低點的匯價，這是美國自2011年以來首度介入外匯市場，但整場干預過程幾乎每一步都打破過去數十年的慣例，從事前通知市場、改用歐元買進日圓，再到財政部長貝森特的筆記「意外」曝光，凡此種種反常操作都讓人充滿疑問：美國究竟在打什麼算盤？疑點一：既然要干預，為何還提前告知市場？外匯干預最大的武器，向來就是「出其不意......

日本和美國政府證實，雙方上週聯手干預外匯市場，以阻止日圓跌至40年來新低。這是自2011年以來，美日首次聯合干預匯市。當年，日本東部大地震和海嘯造成重大災難後，兩國曾協同行動壓低日圓匯價。日本財務省和美國財政部長貝森特（Scott Bessent）均表示，未來如有需要，雙方將毫不猶豫再次採取聯合干預行動。此舉凸顯兩國正努力防止日圓及日本國債遭拋售，對全球經濟......

美國總統川普與財政部長貝森特（ScottBessent）相繼證實「美日聯合干預日圓」，消息一出引發全球金融市場震撼，日圓隨即展開強勁升值。對此，行政院前副院長施俊吉在臉書發文分析，美日聯手干預已精準觸發「日圓套利交易平倉」，避免了2024年8月5日台日韓股市慘跌的悲劇重演。但他同時警告，日本央行若持續忌諱升息、缺乏斬斷利差誘因的決心，這波日圓強升的好景「能維......

美國、日本睽違15年再度聯手干預匯市，帶動日圓強勢反彈，美元兌日圓今（3）日盤中一度跌破156關卡，市場開始重新評估持續放空日圓的風險。不過，多家國際投資機構認為，此次協同行動雖然提高官方穩定匯市的可信度，卻未必足以扭轉日圓長年弱勢，真正決定匯率方向的關鍵，仍在日本央行貨幣政策、美日利差以及日本財政前景。 過去30年間，美國曾經兩度進場穩定日圓，除了199......

美伊衝突再起，避險情緒升溫，助長美元強勢格局，日圓貶勢洶洶，上週跌至近40年來新低，失守163日圓兌1美元關卡。英國《金融時報》與《路透》報導，​為了遏止日圓跌勢，美國財政部7月31日直接出手干預外匯市場，紐約聯邦準備銀行代表美國財政部，透過高盛與摩根士丹利執行「拋售歐元、買進日圓」的罕見操作。這也是美日兩國近30年來，首次透過市場買賣聯手護盤日圓。在此......

路透社拍攝的照片顯示，在總統川普主持的內閣會議期間，美國財政部長貝森特桌上的便條紙寫著「待辦事項」，下方寫著「買入（價值）50億至100億（美元）的日圓」。照片拍攝於今天在大衛營（Camp David）舉行的內閣會議公開部分。當時路透社攝影記者從貝森特（Scott Bessent）肩後拍攝，畫面可見會議用便條紙上方劃線標示「待辦事項」（To Do），下方寫著......

就在日本當局疑似進場干預，激勵日圓創下2年多來最大單日漲幅後，日本央行今（31）日決議，將目標利率維持在1%不變，符合市場預期。日圓週四一度跌至1美元兌164日圓水平，隨後匯價急速走升衝破160關口，創下2023年12月以來最大盤中漲幅。當時，日本央行總裁植田和男釋放退出全球最後一個負利率政策框架的訊號。TS Lombard經濟學家Rory Green表示，......

全球超級央行周登場，除美國聯準會（Fed）外，新加坡、英國、日本等央行本周也將公布貨幣決策，預料都將維持利率不變。財經專家阮慕驊在節目《聽阮大哥的》中表示，美國聯準會跟日銀同時面臨到兩難局面，日本政府正在進行大規模的財政擴張計畫，日銀傾向能拖就拖，畢竟日本政府財務的問題可能比通貨膨脹來得更急。阮慕驊表示，3大央行都要召開利率決議。首先是美國聯準會，另外英國央......

日圓兌美元匯率近日一度跌破163，續創40年新低價位，不僅再度引發市場對日本政府進場干預的揣測，也讓日本央行面臨更大的政策壓力。市場原先普遍預期，日本央行將維持約每半年升息一次的步調，但知情人士透露，決策官員並未預設升息時程，倘若日圓持續走弱推升通膨風險，不排除比市場預期更早升息。日本央行上個月將政策利率調升至1%、創31年新高後，多數經濟學家預料7月31日......

日圓疲軟走勢持續，匯率來到1美元兌162日圓，創近40年來新低水準，引起國際金融市場關注，日圓未來是否甚至將跌至170。對此，財經專家阮慕驊在節目《聽，阮大哥的！》分析，其實日圓是否會跌到170不是重點，「如何跌到170」才是會影響全球的關鍵，其中關鍵就在貶值的速度。阮慕驊表示，先看​日圓目前距離170到底還有多遠，現在匯率為162，是40年來低點、日本10......

中國資金過去大量進軍日本房市，在日本當地購屋，不過《日經亞洲》最新報導指出，隨著中國人現在逐漸退場，取而代之的是台灣投資人積極湧入日本房地產，根據日本國土交通省最新統計，東京市中心的新建公寓，台灣人就占外國買家的3分之2。報導指出，日圓疲弱使得日本房地產相對便宜，再加上台日地理距離近、往返僅需數小時，還有一些買家對於台海局勢的地緣政治考量因素，讓日本成為台......