Fed升息還沒完　台股資金該往哪走？專家估點名2大布局方向

近期全球主要央行貨幣政策牽動市場資金流向，美國聯準會為抑制通膨，全票通過升息一碼；日本央行也同步調升政策利率，創下31年來最高水準。相較於國際間的緊縮政策，台灣央行則決議維持利率不變，連續十次按兵不動，並微調房市管制。對此，台灣金融培訓協會理事長林昌興今（18）日於節目《世界一把抓》中表示，聯準會這次是預防性升息，目的在於抑制通膨，而非打壓市場，下一次升息可能延至12月。

林昌興說，美國2026年的終端利率預期在4.0%左右，意味著後續僅剩約一次升息空間。由於美國即將迎來期中選舉，下一次升息可能延至12月；此外，美國2027年的GDP成長率獲得上修，代表AI帶來的資本支出大幅提升美國企業的競爭力與成長動能，更成為當前投資市場的最大支撐。

至於日圓，林昌興表示，日本央行升息雖已是板上釘釘，但由於美國先前已率先升息，美日利差並未顯著縮小。因此，市場擔憂的「日圓套利交易大規模反向平倉潮」短期內不會出現；在利空出盡後，日圓兌美元匯率預計將在156至160日圓之間來回震盪，這對日本整體市場與企業而言，是最舒適的環境。

回到台灣央行，林昌興說，央行選擇維持利率不變，是因為台灣金融環境相較美、日更為穩健；而放寬第二戶房貸限制、取消購地貸款的動工時限等兩項措施，更有助於為市場釋出資金活水，讓投資人不必將過多資金卡在房地產，進而有望為台股底部提供資金支撐。

台股在經歷前陣子的量縮後，今日成交量預估將再度回升至高檔。對此，林昌興建議，成熟製程具備漲價與轉機題材，例如聯電跨足CPO並與Intel合作，是長線布局的首選；短天期非投資等級債則可作為資金避風港，在利率高檔震盪且不再創高的環境下，波動相對較小，也能提供穩定的月配息收益，屬於「進可攻、退可守」的現金替代配置。

最後，林昌興提醒，當前市場並非直接走空，而是進入大區間的資金輪動。科技、半導體類高檔標的應適度逢高調節、收回現金，整體策略應以電子股為核心，搭配成熟製程族群，切忌盲目追高。

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