日本央行今（18）日宣布升息1碼，將目標利率由1.00%調升至1.25%，此為1995年以來的31年新高，距離6月升息僅隔3個月，為1990年以來最短的間隔期，反映2024年3月以來大約每半年升息一次的節奏有所加速。
決議出爐後，美元兌日圓短線走強，日經225指數拉升，由於這次結果早已在市場預料之內，下一步將關注日本央行總裁植田和男於下午的記者會如何表述，倘若無法釋出比目前更強的緊縮訊號，分析師認為日圓可能繼續走弱。
2人投下反對票
日本央行本次是以7：2表決通過利率決策，審議委員淺田統一郎、佐藤綾野投下反對票。
淺田統一郎指出，最近不包括新鮮食品的CPI增速低於2%，不能簡單解讀為經濟形勢強勁，因此維持貨幣市場操作方針更為可取。
佐藤綾野認為，當前經濟和物價情勢與先前相比並未明顯加速，在此情況下，日本央行目前並不適合升息。
日本央行指出，日本經濟目前維持溫和復甦，但部分地區出現一定程度的疲軟，部分受到中東局勢影響。全球AI相關需求持續穩定成長，帶動出口與工業生產開始溫和增加，企業獲利也維持在高位。
在企業投資方面，儘管建築成本持續上升，企業固定資產投資仍呈現溫和成長趨勢。隨著就業與所得情勢改善，民間消費保持韌性，不過消費者信心有所走弱。住宅投資則呈下降趨勢，公共投資大致持平；勞動市場仍處於緊俏狀態，金融環境持續維持寬鬆。
CPI漲幅溫和升溫 通膨預期適度上升
物價方面，儘管政府採取措施減輕能源價格上漲對家庭造成的負擔，消費者物價指數（CPI，扣除生鮮食品）年增率近期仍溫和上升，目前處於1.5%至2.0%的區間。
日本央行指出，進口價格上漲的影響正逐步顯現，企業持續將工資上漲轉嫁至銷售價格，通膨預期也已適度上升。
展望未來，日本經濟預計持續溫和成長，但成長速度將放緩。日本央行認為，中東局勢造成今年初以來原油價格上漲，預計將對經濟活動形成下行壓力；不過，政府各項政策措施、寬鬆金融環境，以及全球AI相關需求持續成長，將為經濟提供支撐。
隨著高油價的不利影響逐步減弱，所得增加帶動消費、支出進一步擴大的良性循環若持續增強，日本經濟成長率可望溫和回升。
CPI明年下半年可能明顯高於2%
日本央行預估，扣除生鮮食品後的CPI年增率，可能在2026財年下半年加速至明顯高於2%的水準。
主要原因包括企業持續將薪資上漲轉嫁至商品與服務價格、先前原油價格上漲對能源與商品價格的推升效果，以及反映全球AI相關需求成長的半導體等商品價格上漲。此外，近期日圓貶值也可能進一步推高耐久財價格。
不過，隨著高油價的影響逐步減弱，CPI漲幅預計將在2026年7月發布的《經濟物價情勢展望報告》預測期間後半段回落至約2%。 （相關報導： 「央行不是硬梆梆！」楊金龍親揭房市管制鬆綁關鍵考量，12月是否升息仍沒答案 ｜ 更多文章 ）
日本央行同時指出，由於勞動力短缺情況依然嚴峻，工資與物價相互影響、溫和上升的機制預計將持續，中長期通膨預期也將逐步上升。在此情況下，潛在CPI通膨率預計持續走高，並在2026財年下半年至2027財年達到與2%物價穩定目標大致一致的水準，之後維持在該水準附近。
