# 植田和男  

日本央行今（18）日一如市場預期升息1碼，日銀總裁植田和男最新談話原本被視為觀察升息路徑的重要訊號，實際內容卻不如預想中的鷹派，讓外匯市場對日本央行後續收緊政策的期待降溫，日圓隨即承受失望性賣壓，兌美元跌逾1%，下一步將測試158關口。植田和男在下午召開的記者會表示，日本經濟正在溫和復甦，但部分領域仍存在疲弱情況；在AI相關需求持續擴張的背景下，出口與工業生......

日本央行今（18）日宣布升息1碼，將目標利率由1.00%調升至1.25%，此為1995年以來的31年新高，距離6月升息僅隔3個月，為1990年以來最短的間隔期，反映2024年3月以來大約每半年升息一次的節奏有所加速。決議出爐後，美元兌日圓短線走強，日經225指數拉升，由於這次結果早已在市場預料之內，下一步將關注日本央行總裁植田和男於下午的記者會如何表述，倘若......

過去幾年，日圓貶值對台灣人幾乎成了習慣。赴日旅遊越來越便宜，東京的房子換算成新台幣越看越划算，不少投資人甚至形成「日圓反彈之後還會再跌」的預期。但最新一組數字顯示，國際資金對日圓的態度正在轉向。美國商品期貨交易委員會（CFTC）資料顯示，截至9月8日的一週，非商業交易者（也就是投機資金）的日圓期貨部位，由前一週淨空單9萬2227口，翻轉為淨多單1萬796口。......

日本央行9月升息已成市場共識，決策者們最有可能將政策利率調升1碼來到1.25%，寫下31年來新高水準，距離擺脫長期超寬鬆貨幣政策又往前跨出一步。但問題是，如果這裡並非升息週期的終點，接下來會升多快？《路透》引述熟悉日本央行內部想法的知情人士說法指出，9月17、18日召開的政策會議可能決議升息1碼，如果物價壓力進一步升溫，央行可能釋放未來加速收緊政策的訊號。值......

近期日圓匯價漲勢凌厲，市場對於日本央行下週升息的預期升溫，甚至不排除「一次升息2碼」。日圓週二盤中一度升破153關口，創下今年2月以來最高水準；本月以來日圓對美元累計升幅已經超過4%，在G10貨幣中表現居冠。市場人士認為，如果日圓套利交易進一步大幅平倉，波動性可能蔓延至股票、債券和新興市場，日本將成為全球市場動盪的中心。​日本財務大臣片山皋月今（8）日表示，......

9月1日，日本10年期國債殖利率盤中先碰到3.000%，傍晚交易升至3.005%，是1996年9月以來最高，也是30年來第一次站上3%。這個數字叫「長期金利」，是日本政府跟人借錢時要付的利息。政府是一國之中信用最高的借款人，因此國債利率是日本長期資金成本最重要的基準之一。固定型房貸、公司債和企業的長期融資都會受它影響；變動型房貸和短期貸款則主要透過日銀的政策......

9月1日，美元兌日圓還在160圓前半，跟7月30日日本進場干預之前差不多。9月4日，它一度掉到155圓前半。三天，日圓升值了將近5圓。然後就停在那裡。9月7日，匯率主要在155圓後半到156圓前半整理，日圓沒有再往上走。這一波跟7月那次不一樣。7月那次是日本財務省和美國財政部聯手進場買日圓，是用錢硬撐上去的，撐完就慢慢跌回來。這次沒有人進場，日圓是自己走上去......

歷經美國、日本聯手干預，沉寂一段時間的日圓本週再次成為匯市焦點，一度升破156日圓兌1美元關口，創近一個月高點。除了交易員重新押注日本央行加快升息，長期盛行的「套利交易」也出現反轉跡象，空頭紛紛趕忙回補，進一步放大日圓升勢。日圓週四單日漲逾2%，逼近5月日本財務省干預匯市後的水準，市場聚焦日本央行總裁植田和男與審議委員高田創相繼釋出的偏鷹訊號，投資人預計日本......

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）在北卡羅來納州阿什維爾舉行的G20財政部長會議期間表示，美國經濟目前展現出超乎預期的成長動能，人工智慧、製造業、能源、資本支出及金融市場等領域均呈現強勁表現。他認為，川普政府推動的減稅、企業投資優惠、製造業政策及放寬監管等措施，正在為美國經濟創造更有利的成長環境。美國財經媒體主持人庫德洛（Larry Kudlo......

美國與日本上週聯手干預匯市、拉抬日圓，但美方罕見選擇賣出歐元、而非美元，引發市場高度關注，更因歐洲央行（ECB）直到交易完成後才獲知消息，震撼歐洲決策圈。多名知情人士透露，歐洲央行高層認為，美國此舉打破了西方主要央行與財政部門長年建立的協調機制，也讓二戰以來建立的貨幣合作默契出現裂痕。 《金融時報》引述知情人士說法指出，美國財政部是透過紐約聯邦準備銀行，代......

美國總統川普與財政部長貝森特（ScottBessent）相繼證實「美日聯合干預日圓」，消息一出引發全球金融市場震撼，日圓隨即展開強勁升值。對此，行政院前副院長施俊吉在臉書發文分析，美日聯手干預已精準觸發「日圓套利交易平倉」，避免了2024年8月5日台日韓股市慘跌的悲劇重演。但他同時警告，日本央行若持續忌諱升息、缺乏斬斷利差誘因的決心，這波日圓強升的好景「能維......

美國、日本睽違15年再度聯手干預匯市，帶動日圓強勢反彈，美元兌日圓今（3）日盤中一度跌破156關卡，市場開始重新評估持續放空日圓的風險。不過，多家國際投資機構認為，此次協同行動雖然提高官方穩定匯市的可信度，卻未必足以扭轉日圓長年弱勢，真正決定匯率方向的關鍵，仍在日本央行貨幣政策、美日利差以及日本財政前景。 過去30年間，美國曾經兩度進場穩定日圓，除了199......

美伊衝突再起，避險情緒升溫，助長美元強勢格局，日圓貶勢洶洶，上週跌至近40年來新低，失守163日圓兌1美元關卡。英國《金融時報》與《路透》報導，​為了遏止日圓跌勢，美國財政部7月31日直接出手干預外匯市場，紐約聯邦準備銀行代表美國財政部，透過高盛與摩根士丹利執行「拋售歐元、買進日圓」的罕見操作。這也是美日兩國近30年來，首次透過市場買賣聯手護盤日圓。在此......

日本央行10年前推動「負利率」政策的決策過程首度完整曝光。根據日本央行週三公布的2016年1月政策會議完整紀錄，時任總裁黑田東彥力推負利率時，不僅在政策委員會內遭遇強烈反對，更有委員直言方案「倉促上路、半生不熟」，同時警告恐將引發與歐洲央行競相壓低利率、透過貨幣貶值刺激經濟的「貨幣戰」，也可能對日本金融體系帶來長期衝擊。這份依照日本央行慣例、相隔10年才公開......

美伊和平協議雖是一波三折，不過台、日、韓股市依舊創下歷史新高；主流強勢股帶動人氣並創高，隨著資金擴散，位階較低、具備題材的次強股與概念股接棒補漲。文／黃俊超美國總統川普行事風格極具個人特色，在80歲生日當天，將榮耀與鎂光燈集中在自己身上。6月14日，川普宣布將與伊朗達成終戰與和平協議，圍繞停火、解禁與談判3條主線，內容包括所有戰線立刻且永久停火，美軍30天內......

日本央行今（16）日決議升息1碼，將政策利率從現行的0.75%升至1.0%，此為1995年以來新高水準，符合市場預期。此外，日本央行將從2027年4月起暫停縮減購債，將日本公債每月購買規模維持在約2兆日圓。決議出爐後，日圓匯率走低，日經225指數短線拉升。7：1通過利率決議　另有2位委員反對關於物價的表述本次利率決策是以7票對1票做出決定，政策委員會審議委員......

日本央行於台灣時間週二（28日）上午11時許公布最新決議，將目標利率維持在0.75%不變，此為連續第三次按兵不動，符合市場預期，但本次會議有3名審議委員主張升息1碼，鷹派聲浪漸強。會議結果出爐後，日圓兌美元匯率短線上揚，日經225指數小幅下挫，整體而言行情波動不大。日本央行分歧加劇　本次3名委員提議升息相較於上次8：1的投票結果，日本央行今以6：3表決通過，......

日銀金融政策決定會合於今日（4月27日）至明日召開。「金融政策決定會合」是日本央行最高級別的決策會議，每年固定召開 8 次，4月的結果將於明日公布。這次會議主要會決定政策利率目標 (Policy Rate)、國債與資產購買方針 (Asset Purchases)、經濟與物價情勢展望報告 (Outlook Report)。為什麼會這麼重要，是因為市場和投資人不......

日本央行將於4月28日公布最新利率決策，市場對於是否升息仍然捉摸不定，日本政府內部卻先爆出「政策踩線」風波，經濟產業大臣赤澤亮正因為公開談及貨幣政策遭到抨擊，如今就連首相高市早苗也出言警告，提醒他未來應該避免談論相關話題。日本財務大臣片山皐月今（14）日表示，她與高市早苗在前一日的會議中，已經當面要求赤澤亮正未來不要針對貨幣政策發表評論。此事源自赤澤亮正週日......

上市櫃公司今年來整體獲利十分突出，未來一年也看好，指數將向上墊高，除了令全球稱羨的AI供應鏈、記憶體外，軍工、矽光子族群、金融高息股都有機會接棒明年第一季資金行情。文／方亞申如市場預期，美國聯準會今年最後一次開會宣布降息一碼至3.5～3.75％之間，為今年第三度降息；日本銀行19日無異議調高基準利率一碼，是今年1月來首度升息，將短期利率自0.5％調高至0.7......

日本最新通膨數據再度站上關鍵門檻，11月消費者物價年增率雖略為降溫，卻已連續第44個月高於日本央行設定的2%目標，時間跨度創下44年來罕見紀錄。在物價長期偏熱、貨幣政策轉向壓力不斷累積之下，日本央行是否即將正式邁出升息關鍵一步，成為全球金融市場高度關注的焦點。日本通膨降溫有限 仍牢牢站在目標之上日本總務省公布的統計顯示，11月整體消費者物價指數年增率為2.9......

美國聯準會降息步伐難測之際，全球資金面臨新一波變局。日本央行總裁植田和男的鷹派發言，暗示 12 月可能討論升息，引發市場對日圓套利交易（Carry Trade）結束的恐慌，並直接衝擊全球公債殖利率，其中美國十年期公債殖利率一度衝破 4.1%，震撼市場。儘管市場普遍預期聯準會可能啟動降息，《熱議華爾街》Podcast 最新一集就指出，全球通膨壓力仍高於主要央行......

日本首相高市早苗為拼經濟，大推18.3兆日圓巨額刺激方案，寄望靠舉債支應，卻引發市場質疑「誰來買債」，並拉高國債殖利率攀升、日圓疲弱壓力。政府一方面安撫投資人、否認「特拉斯危機」風險，另一方面政策視線正快速聚焦日本央行。日本銀行(日本央行)總裁植田和男12月初釋放明確升息訊號，加上內閣官員對升息的態度也罕見保持開放，市場預估12月18至19日例會升息機率已達......

正當美國聯準會（Fed）降息預期重燃之際，日本央行總裁植田和男卻發出了截然不同的鷹派訊號，市場普遍解讀12月升息已成定局，日圓匯率在週一亞洲交易時段走強，日本股債市場面臨拋售，公債殖利率全線噴漲。​植田和男：即便升息　金融環境仍保持寬鬆​植田和男今（1）日在名古屋向商業領袖發表演講時指出，央行將在升息利弊之間取得平衡並做出合宜決策，即使政策利率調升，金融環境......

日圓兌美元匯價19日單日重挫近1%，以156.98作收，盤中更一度觸及157.04，是自1月15日以來首度失守157大關，20日清晨，匯價仍維持在157以上，最低曾跌到157.18，再寫十個月新低，台銀現金牌告日圓匯率閃現「0.2019」元熟悉匯市的交易員表示，此番貶勢並非突發，而是日本市場連日累積的擔憂集中爆發，投資人對政策訊號格外敏感，使得日圓短線走弱速......

日幣 11 月 20 日再度承壓，日圓兌美元正式跌破 157，觸及今年 1 月以來最低點。就在同一天，日本內閣官房長官木原稔（Minoru Kihara）罕見針對日圓貶勢發出口頭警告，強調政府正在密切關注外匯市場的「單向且突發波動」。木原稔在記者會直言：「我們擔心最近在外匯市場出現的單日、突發變動。匯率保持穩定並反映基本面，是很重要的事。」他點出的憂慮，正反......

日幣在 11 月 20 日清晨再度爆出話題，台銀現金牌告日圓匯率閃現「0.2019」元，寫下自今年 7 月 18 日後首見的低點，這等於 1 元新台幣能買進 4.95 日圓，成為近四個月台灣民眾換日幣的「甜點價」，影響匯價的主因源自日本政府前一日的會談內容，日銀總裁植田和男與日本財長、經濟財政大臣會面時未觸及匯率干預，引發市場判讀政府暫不護盤，讓日幣兌美元......

全球股市響起「空」襲警報，包括台灣在內的亞洲市場今（18）日全線挫跌，日經225指數收跌3.22%，創下今年4月股災以來最慘單日跌幅，49000點大關暫告失守；韓國KOSPI指數也重挫3.32%，晶片股淪為重災區。日本首相高市早苗近日面臨龐大壓力，不只是國內經濟情勢與財政支出計畫，與中國之間的外交烽火也讓市場風險情緒更為惡化，日本週二慘遭「股匯債三殺」，日圓......

日本總務省今（18）日公布最新數據顯示，受到米價漲幅放緩影響，扣除生鮮食品的6月核心消費者物價指數（CPI）年增率回落至3.3%，大致符合市場預期，但這已經是連續第39個月超過日本央行設定的2%目標，更受決策者關注的另一物價指標持續走高，顯示消費者仍然承受不小的物價壓力。 進一步扣除能源後，6月核心-核心通膨（Core-Core CPI）年增3.4%，比起......

對於一些主要國家而言，財政問題正在取代央行決策成為市場關注的焦點，從日本、德國、英國到法國的長期公債面臨崩盤，美債走勢雖然相對溫和，但30年期公債殖利率也觸及一個月來的高點。隨著投資人對於日本參議院選戰結果的擔憂持續發酵，推升20年期公債殖利率週二（15日）攀升至1999年以來最高水準，30年期公債殖利率刷新歷史新高，一舉升至3.195%。日本10年期公債殖......

日本央行今（19）日召開第二天的貨幣政策會議，並於台灣時間10時25分左右公布決議，將基準利率維持在0.5%不變，符合市場預期，日圓匯率短線波動不大，未有明確走向，市場聚焦日本央行總裁植田和男將於下午2時30分召開的記者會。

今年以來，日圓匯價展開絕地大反攻，近期表現傲視其他非美貨幣，卻也因此引起投資人關注，推動這股漲勢的市場情緒是否太過樂觀了？瑞銀認為，美元兌日圓歷經近期大幅貶值後，在今年餘下時間的貶值速度預計將放緩，但中期仍然看好日圓，年底目標價為145，預計明年3月將升至142。

今年以來，日圓匯率表現優於其他主要貨幣，市場加深對於日本央行升息決策的預期。日銀總裁植田和男今（20）日一席話，更是推動日圓持續走高，一度衝破150關口，此為2個半月以來首見。

日本央行利率決議於台灣時間今（24）日11時許出爐，日銀一如市場預期升息1碼，將目標利率從0.25%上調至0.50%，寫下2007年以來最大升息幅度，利率升至2008年10月以來新高，日圓兌美元匯率短線大幅震盪、先跌後漲。

日本央行總裁植田和男今（21）日表示，日銀在下個月做出利率決策之前，將會仔細審查各種數據，並且「認真」考慮日圓匯率波動對於經濟和物價展望的影響。儘管語氣曖昧，市場仍將他的談話解讀為12月可能升息的訊號，加上近期地緣政治風險升溫推波助瀾，日圓匯率應聲走高。

在為期兩天的會議結束後，日本央行利率決議於台灣時間今（31）日上午出爐，將政策利率維持在0.25%不變，符合市場預期，日圓匯率由貶轉升，但波動不算太大。市場人士將聚焦於下午登場的記者會，看看日本央行總裁植田和男是否會透露貨幣政策的後續動向。

彭博根據一位前日本銀行（日本央行）官員前田榮治的說法，指出新任首相石破茂不會阻礙日本銀行升息的步調，而明年1月是下次升息最可能的時機。

日本央行（日銀、BOJ）總裁植田和男稱「基本姿態」不變，若經濟、物價預估能夠實現的話、就會調整貨幣寬鬆程度。日圓聞訊走升、日經225指數翻黑。

就在美國一系列重磅財經數據陸續揭曉後，市場投資人將目光轉向聯準會（Fed）主席鮑威爾將於台灣時間今（23）日晚間10時在全球央行年會發表的演講內容，希望從中尋找關於貨幣政策動向的任何線索。這當然是全球金融市場的頭等大事，但在此之前，日本央行總裁植田和男將於國會發表的談話也不容忽視，畢竟，由他引爆的8月股災才剛平息，投資人可不希望又出什麼意外。

日元經歷多年下滑後，即使2007年以來日本首次加息，以及對經濟的普遍樂觀情緒，也未能止住日元下跌趨勢。

2024年的「春鬥」已經拉開帷幕。這種日本特有的漲薪談判始於1955年，已有近70年的歷史。

3月15日，日本最大工會-日本勞動組合總連合（日語：全国労働組合総連合，，簡稱：連合，ぜんこくろうどうくみあいそうれんごう）公布2024年春鬥（Shunto）結果，平均加薪幅度達到5.28%，創下33年來最高加薪比率。這個談判結果，對日本企業全年的薪資調整，甚至是日本央行貨幣政策的發展方向，都將有重大影響。

「如果薪資和物價之間的良性循環加強，並且以可持續和穩定的方式實現價格目標的機率上升，我們將會考慮改變貨幣政策。」2023年底，日本央行總裁植田和男的談話暗示了日本結束負利率政策的可能性增加。自2001年以來，日本開始實施刺激景氣的定量寬鬆貨幣政策(QE)，更在2013年，隨著前首相安倍晉三任命黑田東彥為日本央行行長，開啟了超寬鬆貨幣政策時代(QQE)。當黑田東彥長達10年的任期於2023年4月結束，負利率政策也在繼任者植田和男就職後，逐漸走向終結；這不僅意味著日圓終於走向貨幣正常化，更象徵美國升息後，日本金融政策連帶出現巨大轉變。

銀行利率深刻影響日本經濟與國民生活。過去十年間，日本銀行採取「異次元量化寬鬆」政策，強力壓低利率，釋放大量流通資金。今年春季，在新任總裁上任之際，大眾關注此政策是否改弦易轍，轉向「正常化」。本文針對日銀「後續行動」的計畫為何，專訪曾任日銀要職、目前任職於MizuhoResearch&Technologies的門間一夫先生。 

日本長久以來的「安倍經濟學」即將出現重大變化！日本共同社今（28）日上午報導指出，日本央行以8票贊成、1票反對的結果，決定維持大規模貨幣寬鬆政策，並在不改變長期利率上限為0.5%的同時，允許長期利率升至1%。共同社指出，放寬長期利率上限之舉，意圖在避免央行長期干預的副作用。

暑假出國旅遊旺季到來，日本作為不少台灣人喜愛旅遊的首選之一，日圓走向也備受關注，上週日圓更一度跌至0.2182元，創下八個月以來新低。不過近期美元兌日圓突破「145大關」，已經接近去（2022）年日本央行出手干預、阻貶日圓的時機點，讓人好奇日圓是否即將變貴？

日本央行（日銀、BOJ）總裁植田和男表示，若能確信日本通膨率會在2024年再度升溫的話、將成為轉變貨幣政策的充分理由，而關於當前日圓貶勢，植田指出，是否出手干預、阻貶日圓屬於日本財務省的管轄範圍。

自日本央行行長植田和男（KazuoUeda）上任以來的兩個月裡，日圓匯率已大幅下跌，但他目前並不急於透過升息來支撐日圓。

隨著日本銀行正副總裁的換屆，以植田和男為總裁的新班子正式走馬上任。坦率地說，筆者對此次的人事安排頗感驚訝，但作為同是理科出身的經濟學者，仍然願意為他搖旗呐喊。針對植田領導的日本銀行，市場最關注的一個問題是「自推出安倍經濟學後一直延續至今的大規模量化寬鬆政策將會何去何從」。

日圓貶值，對不少喜愛前往日本旅遊的人而言是一大福音，今天（29日）甚至來到0.221元，再創低點。不過一舉將利率推向負值的前日本銀行（央行）總裁黑田東彥已在4月交棒給植田和男（KazuoUeda），而植田和男的貨幣政策走向將影響2023年的日本經濟。