# 黑田東彥  

日本央行10年前推動「負利率」政策的決策過程首度完整曝光。根據日本央行週三公布的2016年1月政策會議完整紀錄，時任總裁黑田東彥力推負利率時，不僅在政策委員會內遭遇強烈反對，更有委員直言方案「倉促上路、半生不熟」，同時警告恐將引發與歐洲央行競相壓低利率、透過貨幣貶值刺激經濟的「貨幣戰」，也可能對日本金融體系帶來長期衝擊。這份依照日本央行慣例、相隔10年才公開......

自從高市早苗當選日本首相後，日圓匯率如市場預期持續走貶，兌美元價格已跌破154日圓，台灣銀行最新牌告顯示，日幣現鈔賣出價降至0.2032元。金融機構野村投信分析，這波短期的貶值壓力大約會落在 155日圓兌1美元左右，但長期而言，可能受到美國降息與日本央行升息的影響，美日利差縮小，明年回歸140～150區間。對於想要趁機換日圓的臺灣讀者來說，現在到底是不是把握......

3月15日，日本最大工會-日本勞動組合總連合（日語：全国労働組合総連合，，簡稱：連合，ぜんこくろうどうくみあいそうれんごう）公布2024年春鬥（Shunto）結果，平均加薪幅度達到5.28%，創下33年來最高加薪比率。這個談判結果，對日本企業全年的薪資調整，甚至是日本央行貨幣政策的發展方向，都將有重大影響。

「如果薪資和物價之間的良性循環加強，並且以可持續和穩定的方式實現價格目標的機率上升，我們將會考慮改變貨幣政策。」2023年底，日本央行總裁植田和男的談話暗示了日本結束負利率政策的可能性增加。自2001年以來，日本開始實施刺激景氣的定量寬鬆貨幣政策(QE)，更在2013年，隨著前首相安倍晉三任命黑田東彥為日本央行行長，開啟了超寬鬆貨幣政策時代(QQE)。當黑田東彥長達10年的任期於2023年4月結束，負利率政策也在繼任者植田和男就職後，逐漸走向終結；這不僅意味著日圓終於走向貨幣正常化，更象徵美國升息後，日本金融政策連帶出現巨大轉變。

銀行利率深刻影響日本經濟與國民生活。過去十年間，日本銀行採取「異次元量化寬鬆」政策，強力壓低利率，釋放大量流通資金。今年春季，在新任總裁上任之際，大眾關注此政策是否改弦易轍，轉向「正常化」。本文針對日銀「後續行動」的計畫為何，專訪曾任日銀要職、目前任職於MizuhoResearch&Technologies的門間一夫先生。 

日本銀行（日本央行）總裁黑田東彥將於4月8日卸任，接班人選原以副總裁雨宮正佳呼聲最高，外界研判他將延續超寬鬆貨幣政策，但根據最新消息，雨宮正佳已經拒絕接任此一職務，日本政府可能提名經濟學家、前日銀貨幣政策委員植田和男擔任新任總裁，日圓聞訊急漲。

去年12月20日，日本央行（BOJ）將10年期公債殖利率區間上限從正負0.25%放寬至正負0.5%，在2022年末投下一顆金融震撼彈。消息一出，日圓狂升，美元兌日圓匯率下跌，從136.897降至131.691；各大股市也聞訊下跌，日股於當日下跌3.1%，台股也下跌1.82%。

正當外界都把目光聚焦在美國聯準會（Fed）的最新動向，日本銀行（BoJ，日本央行）卻無預警放冷箭，不僅點燃日圓凌厲漲勢，也讓當天正值交易時段的亞洲股市聞訊重挫，雖然隔天立即回神，但也反映對於驚魂未定的金融市場而言，現階段最不希望的就是再有任何意外。

日本央行20日宣布，將10年期公債殖利率上限提高至0.5%，引發日圓飆升，連帶導致台股急殺，也為全球金融市場投下震撼彈。對此，媒體人陳鳳馨指出，外界都在關注日本是不是要收緊貨幣政策，因為日本央行總裁黑田東彥長期以來都是主張貨幣極度寬鬆政策，但她認為此次僅是從寬鬆拉回中性化。而針對日圓會不會帶來一波極大的升幅，陳鳳馨指出，日本長期的低利率養出了依賴債務生存的政府、企業，以及個人，因此一旦貨幣政策急轉向，恐帶來極大衝擊，日本政府將陷入兩難局面。

即將結束10年任期的日本央行行長黑田東彥（HaruhikoKuroda），本周突然宣布上調日本10年期國債收益率波動區間上限。

日本央行日前突然宣布調整殖利率曲線控制（YCC）計畫，頓時引爆日圓兇猛漲勢。根據瑞銀最新預估，未來3～6個月，日圓將於130～140區間內波動；至於歐元、英鎊同命相連，兩大經濟體面臨類似的挑戰，貨幣表現將取決於各自的央行如何應對，預計未來一年，歐元反彈潛力將小於英鎊。

回望 2022 年的日本經濟，宛如乘坐一輛失速的雲霄飛車。「動盪」是全年的主旋律，在全球央行激進升息的浪潮中，日本堅持獨走寬鬆路線，導致了史詩級的匯率貶值與睽違已久的物價上漲。這一年，世界重新認識了一個「超級便宜」的日本，而日本國內則在生活成本飆升的壓力下，艱難地尋找後疫情時代的出口。以下帶您回顧定義 2022 年日本經濟的四大關鍵時刻：1. 匯率驚魂記：1......

編按：近期日本央行（BOJ）決定修改貨幣寬鬆政策，將日本10年期公債殖利率上限從原本0.25％上調至0.5％之間，激勵日圓急漲近3％，讓日圓兌換新台幣創7個月新高，與10月最佳換匯時機相比，現在用10萬台幣少換逾3.5萬日圓，等於少掉35碗一蘭拉麵。

日圓兌美元匯價近日呈現巨幅震盪的戲劇化走勢，儘管日本財務省仍對外匯干預一事不予置評，但市場堅信這個創逾30幾年來新低紀錄的日圓匯價，已經觸及日本當局的防線。下一場重頭戲，則是將於本周登場的日本央行決策會議，一旦政策立場出現鬆動，全球金融市場恐將再起波瀾。

美元兌日圓在最近達到1:136，引發許多民衆預期日圓匯率已經接近底部而大量購入日圓並期待日圓觸底反彈。於此同時，許多經濟學家發出警訊，認為如果日圓持續貶值將引發亞洲金融風暴。到底日元未來走勢如何？會如何牽動包括台灣在內的亞洲金融與經濟？