日圓強漲、日本央行升息風暴，亞洲貨幣面臨連鎖反應？外匯局長給答案了

日圓近期走勢轉強，市場開始關注日本升息是否可能進一步牽動亞洲國家貨幣政策。中央銀行外匯局長蔡烱民表示，日圓具有特殊地位，長期被視為融資貨幣、廣泛用於套利交易，因此日圓波動雖然可能對金融市場產生外溢效果，但實際影響程度仍取決於各國自身的市場供需與經濟基本面。​

蔡烱民指出，日圓與其他亞洲貨幣存在一項重要差異，也就是日圓長期扮演套利交易融資貨幣的角色。當日本利率走高、日圓升值時，市場可能出現套利交易平倉，進而放大日圓的波動。至於近期突然轉強，究竟是官方進場干預，或是套利交易部位回補，仍需要進一步觀察。

市場另一項關注焦點，如果日本央行持續升息，是否會迫使其他亞洲央行跟進，甚至對新台幣形成壓力。

蔡烱民表示，「對於貨幣政策的影響又更低了」，除非是像香港採取固定匯率制度，必須與掛鉤貨幣維持一定程度的同步調整，否則採取浮動匯率制度，其中一項重要目的就是保留貨幣政策的獨立性​。

至於日本公債殖利率近期竄升，蔡烱民表示，外界關注全球規模最大的退休基金「日本政府年金投資基金（GPIF）」是否可能調整國內外資產配置比重，包括日本國內債券、國內股票，以及海外債券與海外股票。

​蔡烱民指出，日本海外債券投資除了美國公債，也涵蓋澳洲、英國、德國及其他歐洲國家公債，但美公仍佔相當重要的比重。因此，相較於對其他亞洲金融市場的影響，市場目前對GPIF資產配置可能牽動美債市場的討論更多。​

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