華爾街日報》中國的經濟成長數據為何不可信—細數其中的矛盾之處

2024-03-08 11:00
2024年3月7日,全國人大會議期間,準備為代表們提供茶水的服務員。(美聯社)
2024年3月7日,全國人大會議期間,準備為代表們提供茶水的服務員。(美聯社)

中國共產黨周二宣布中國今年的經濟成長目標為5%左右。中國國務院總理李強承認,實現這一目標並非易事。儘管如此,他仍誇耀稱,中國「過去一年,多重困難挑戰交織疊加」,但仍然實現了5.2%的經濟成長,「增速居世界主要經濟體前列」。

從房地產投資大幅下降到人口減少,中國是如何在面臨如此多不利因素的情況下實現5%的經濟成長呢?很可能並沒有達到這個增速。實際成長速度很可能要慢一些,也可能慢很多。

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長期以來,西方的分析師甚至一些中國官員對中國的國內生產總值 (GDP)數據持懷疑態度。但是,隨著這項數據的矛盾之處、不一致性和漏洞的增加,對該數據完整性的懷疑也增多了。

總體而言,在矛盾之處方面,該數據有時高估了經濟活動,有時低估了經濟活動,兩者程度相當,但近來大多是高估了經濟增速。因此,這些數據有助於中國國家主席習近平向本國人民和世界宣揚中國政治經濟模式的優越性這一整體目標。

紐約的榮鼎集團 (Rhodium Group)已研究中國經濟數據多年,該公司得出結論認為這些數據大大誇大了近期的經濟增速。據榮鼎集團估計,中國2022年的產出出現了萎縮,而不是像官方數據所說的那樣成長3%。該公司認為中國去年的經濟增速為1.5%左右,而非官方數據顯示的5.2%。該公司認為中國經濟今年的增速會回升,但稱最新的成長目標「不現實」,尤其是在沒有新的財政刺激措施的情況下。

其他分析師也認為實際成長低於官方數據,儘管幅度沒有那麼大。芬蘭央行給出的估算結果是,2022年的成長率為1.3%,去年為4.3%。

數據中廣泛存在的異常現象加劇了他們的懷疑。中國國家統計局的報告顯示,去年社會消費品零售總額實際成長(經通膨調整後)約7%。零售總額是衡量家庭和政府消費的一項廣泛指標的組成部分。

然而榮鼎的中國市場研究負責人Logan Wright說,國家統計局另外的數據暗示,實際消費成長了11%。他說,這與阿里巴巴線上銷售額下降、家庭存款增加和地方政府壓力增大等大量其他證據明顯不符。

中國通常會下修前幾年的指標,使當年的成長看起來更強勁,但不會下修之前的成長率。去年12月,國家統計局將2022年的名義GDP下調了0.5%,從而提振了2023年的成長率,但仍將2022年的成長率維持在3%。

研究機構中國褐皮書 (China Beige Book)的首席經濟學家史劍道 (Derek Scissors)在今年1月寫道,中國國家統計局喜歡進行能提高當前和未來結果的修正,但是完全不調整過去的結果。 (相關報導: 華爾街日報》8年前聯合創辦OpenAI,馬斯克與阿特曼兩位大神為何鬧翻了? 更多文章

固定資產投資是中國最密切關注的指標之一,也經常出現此類修正。國家統計局在另外的報告中分別公布,2022年和2023年的固定資產投資分別為人民幣57兆元和人民幣50兆元。但是,國家統計局並沒有公布2023年投資下降了12%,而是說成長了3%。

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