投資路上別再踩雷！歷經「原油正2 ETF」和「TDR」之亂，股民應該學會哪些事？
任何商品沒有絕對的好或壞，但投資人也必須盡到了解投資商品的責任。（資料照，曾原信攝）
近期台股中的DR股集體飆漲，引起主管機關重視並出手降溫，股民卻不滿抗議。作者從DR股特性、投資價值與風險等角度提醒，進場前務必了解商品特性，才能在股海長保平安。
另一個場景則是發生在網路上，由於台灣存託憑證（TDR）從9月初連日帶量大漲，吸引不少想賺快錢的散戶追價。為了抑制投機情緒，證交所緊急出手，除了將嚴重溢價的DR股列為警示股外，更祭出「人工管制撮合」、「預收款券」、「暫停融資券」、「提高融券保證金」等多項處置措施，宛如當年召回岳飛的12道金牌，使得多數DR股連日無量跌停，投資人氣得大罵，金管會的臉書一夕之間被股民的留言灌爆。
TDR照母公司當地法令走 查嘸資料也沒轍
到底金管會該不該出手保護投資人，或是出聲示警？此問題並非本文討論重點，但是有一件事，我想是肯定的，就是投資人必須要學著保護自己。
我猜想絕大多數的投資人在購買TDR之前，其實並不知道到底什麼是TDR。要了解TDR，得先了解什麼是DR。所謂的DR，其實是Depositary Receipts的縮寫，指的是「存託憑證」，是公司到國外發行股票的一種形式。如果台灣公司到美國發行的存託憑證，就稱之為ADR（American Depositary Receipts），例如台積電、聯電就有ADR。而若是國外公司到台灣發行的存託憑證，就稱之為TDR（Taiwan Depositary Receipts）。
所以，TDR所投資的標的，其實是國外母公司，因此股價的走勢，也要以國外母公司的股價、基本面與獲利狀況為依歸。但由於發行TDR的公司，其財務數據與經營面的狀況，往往不會那麼即時或透明，即使已從國內的公開資訊觀測站搜尋，仍有許多缺少的資料，因為母公司在當地法令和台灣不同，不需要或沒有公告，才會造成空白、資料無法更新。
除了經營狀況不透明，不論這次的「TDR之亂」，以及先前的元大S&P原油正二，兩者共同的癥結點，就是「溢價」太高。什麼是溢價太高？以ETF來說，當市場價格超過基金的淨值，這就是溢價；以TDR來說，當市場價格超過發行企業（母公司）在原本國家發行市場的價格，也就是溢價。
（相關報導：
TDR十年乏人問津，如今為何瘋狂大漲？
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多檔溢價幅度超過100％「難道沒更好標的？」
以9月底的收盤價來看，在國內13檔TDR之中，有9檔的溢價幅度大於100％，折價的只有1檔；溢價幅度最大的是杜康－DR（911616），溢價幅度高達2300％，最扯的是，杜康－DR股價當時只有3.36元，由此可知母公司的股價有多低。如果母公司股價這麼低，能夠支撐這些TDR有這麼高的溢價嗎？拚命追買的投資人，風險不是非常大嗎？
那麼TDR到底值不值得投資？只能說，我不會把TDR當成投資標的，原因有以下3個，提供給大家參考：
一、獲利不佳：TDR的母公司獲利其實並不佳，有公告上半年財報的公司，都是賠錢的。（編按：美德醫療-DR上半年稅後純益達3,889萬美元）
二、資訊不透明：前面提過，這是沒辦法的事，因為母公司只需要依照原國家法令來公告即可，我們無法獲得足夠資訊。
三、難道沒有更好的標的：這句話應該是這3點之中，最能表達我內心的想法。去買TDR難道只是為了便宜？還是誤解了TDR的本質？不管是哪一個理由，難道在正常的股票之中，找不到比它們更好的標的嗎？我認為是不可能的。
最後，我仍然想再多嘴一下。任何的投資商品沒有絕對的好或壞，發行者必須確實做到告知的義務，而投資人也必須要盡到了解投資商品的責任，在雙方都盡到責任及義務之下，剩下的就交給市場去正常運作，這才是正常的投資態度。俗話說：「不經一事，不長一智。」希望經過這次事件，投資人能再一次記取教訓、有所成長。
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核四結局已定！燃料棒已全數運出 網轟：還我3000億核四爭議延燒20餘年，2014年時任閣揆江宜樺進行封存，2018年起台電開始逐批將燃料棒運回美國，由原廠異地保存。有媒體報導，最後一批核四燃料棒於22日凌晨運離廠區，正式宣告核四確定不再重啟，對此有網友認為，核四興建、違約金等費用至少3000億元，「這政府國家也太有錢了吧！」
對「SARS」忍無可忍！奈及利亞反警暴抗爭染血 鎮暴部隊「無差別掃射」示威者非洲最大國奈及利亞10月爆發大規模示威，民眾連續2星期走上街頭，要求當局解散惡名昭彰的「反搶劫特勤隊」（SpecialAnti-RobberySquad，SARS）。面對始終不散的抗爭浪潮，奈及利亞政府20日在全國最大城拉哥斯實施戒嚴，出動武裝維安部隊鎮壓示威者，士兵當晚對不畏戒嚴令參加集會的群眾展開掃射，據報至少12人死於軍方槍下、另有數十人受傷。
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陳國祥觀點：台灣不可陷入政治獵巫的風暴台灣是民主社會，理應崇尚多元價值，尊重言論自由，對於任何異議都應包容。這樣的理想狀態現已蒙上陰影，許多關於台灣走向或是自保之道的言論都被扣上背叛台灣罪名，言者動輒被戴上紅帽子。這個現象距離政治獵巫只有一步之差。
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金馬影后楊貴媚爆眩暈住院「擔心明天再也醒不來」！醫生揭3大可能原因金馬影后楊貴媚今年曾在臉書上透露自己因為眩暈症坐輪椅進醫院，她自曝自己在醫院躺了3、4天，整天只能盯著天花板看，還說擔心自己「會不會第2天再也醒不來」，讓粉絲們好擔心。但她也提到小時候就經常容易頭痛，近年還多了眩暈症，這次因為連續暈了好幾天，才會拖著病體進醫院，幸好在醫護人員的治療下，楊貴媚的病況已逐漸好轉。
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吳典蓉專欄：王世堅成為異議者的怪現象日前不小心聽到台北市議員王世堅受訪，他感慨的說，從政最難的，就是為了講真話而遭到自己人的攻擊，在民進黨跡近一言堂的此刻聽聞此言，無異空谷足音；然而，當王世堅成為孤鳥異議者，卻也反映出台灣特殊的民主問題。
會憂鬱其實跟血型有關？專家分析4大血型特質，找出情緒低落的秘密好悶阿～國內大環境動盪不穩，上班族因薪水少、工時長、前景茫然而感到苦悶、焦慮，稍有一點壓力刺激，就可能精神崩潰、情緒大爆走。然而，您知道嗎？「血型」可能也會左右一個人的情緒！想要拋開壓力和煩悶，除了偶爾找些「小確幸」，運用「血型幸福法」或許也是個不錯的方法！
觀點投書：杯葛施政報告的憲政意義今（19）蘇揆批藍占領議場杯葛施政報告是傲慢、坐領高薪。然而從憲法規定來看，立法院有權對行政院施政方針、報告作成決議，進而衍生後續政策決定，非僅是對閣揆無條件背書；然而我國長年議事實務自我限縮，施政方針僅報告不議決，變相迫使在野黨倘若不願背書，只能採取杯葛手段。球，其實在執政黨手上，若執政黨願意協商，就爭議的萊豬問題作成立院決議案，課予蘇揆政策作為的義務，其實杯葛僵局即可迎刃而解。
觀點投書：民進黨讓鄭南榕成為笑話NCC（國家通訊傳播委員會）將在本月26日舉行聽證會，審查中天換照一案，由委員王維菁、林麗雲主持。此次換照案一事，被社會大眾極為關注，民眾認為國家機關已經侵犯到言論自由，到底為什麼中天讓執政當局恨得牙癢癢？又為何許多聲音都會斷言，中天「關定了」？這些日子以來，中天和NCC的恩恩怨怨究竟又有哪些呢？
觀點投書：機器能當法律女神，那科學辦案豈不是一事無成監委王美玉耗費精力調查測謊當成判刑依據一事，在最近因司法院提出刑事訴訟法修正，把測謊不能作為認定犯罪事實存否證據，而引發法務部調查局反對，隨後監委把調查局專門掌控測謊的退休專員李復國請來約談，他才坦白說個人認為測謊不可進入法院。但很可惜又反諷，在江國慶案、新莊分局刑事組長羅明村案上，都是由他測謊並把不通過資料呈給院檢，甚至還偽造被測謊者認同的簽名。
觀點投書：新冠疫情對強人政治的重擊本月最大的新聞莫過於美國總統川普(DonaldTrump)在10月2號透過推特(Twitter)公布自己與第一夫人梅蘭妮亞(MelaniaTrump)雙雙確診新冠肺炎(COVID-19)。此消息一公布立即震驚國際，川普成為繼英國首相強森(BorisJohnson)、巴西總統波索納洛(JairBolsonaro)、白俄羅斯總統盧卡申科)(AlexanderLukashenko)、宏都拉斯總統、瓜地馬拉總統及多明尼加總統後第七位確診的國家領導人，狠狠打臉川普在9月30號在總統大選首場辯論會上嘲笑拜登(JoeBiden)戴口罩的行為。隨著疫情擴散，就連強人領導人都無法倖免，何況是沒有良好醫療資源的平民老百姓。這些強人領導人的能力在新冠疫情下備受質疑與考驗。
觀點投書：民進黨帶衰台灣，蔡英文把台灣逼向戰爭邊緣近期，共機頻繁擾台，根據國防部「即時軍事動態」專區刊載，自今年9月16日起，至10月10日，共軍已有16次擾台紀錄。另外，據國防部統計，今年至10月7日止，共253架次共機侵擾台灣防空識別區，其中202架次共機侵台灣西南防空識別區。另外，今年目前共有49架次共機逾越台灣海峽中線，而台灣有76架次戰機升空因應，共機逾越中線的次數為1990年以來最高。由此可見中共的「武嚇」比以往更加頻繁，更可觀察出兩岸情勢事實緊張。
天主教會性別平權大躍進》教宗方濟各宣示：我支持同性伴侶「民事結合」！全球13億天主教最高領袖、教宗方濟各在一部新問世的記錄片中做出重大宣示：他支持讓同性伴侶「民事結合」。天主教會傳統上對同性戀議題採取相當保守、排斥的立場，方濟各2013年3月上任之後逐步轉向開放與包容，他的最新宣示更代表教會政策大幅改變，距離「同性婚姻合法化」只有一步之遙。
街口支付綁定「全家」會員點數加倍送延至年底再加碼街口支付一直致力於提供用戶最方便、快速、流暢的支付體驗，瞄準用戶結帳時的痛點，將發票載具、會員集點與支付條碼整合，提升結帳流程的順暢度。街口支付觀察到消費者加入通路會員就是為了在消費時能集點數，但若結帳時還要另外開啟會員條碼、或口頭報電話，程序麻煩索性放棄集點，以及現在市面上愈來愈多零售業者推出自身的會員制度，消費者不可能每個都下載，因此身為商戶最佳夥伴的街口支付認為會員系統應該要和支付工具整合，進而採取與通路串接會員系統。
next@acer全球發表會 宏碁發表最新科技創新宏碁於今（21）日台北時間晚上九點舉辦全球線上發表會，主題CONNECTEDTOGETHER以科技串起人與人的關係。由next@acer發表會現場以三大場景居家智慧生活、設計工作室及玩家眾所期待的電競空間，並發表一系列創新、領先業界的系列產品。
地緣銷況熱 天母人只為品味買單台北市最具國際感的天母，因為土地稀缺，加上生活消費習慣地緣性強，往往一有新案登場就被「自己人」搶光。被認知為「正天母」的忠誠路沿線，由大陸建設「鐫月」聯袂如恩設計研究室著墨「國際範」、「設計感」等美學價值，坪數鎖定40-70坪輕豪宅，滿足天母人高端換屋、資產進化與二代置產的品味要求。
汐東捷運及基隆捷運 侯友宜：新北願意承擔更多責任汐東捷運議題今（21）日下午成為新北市政總質詢焦點，市長侯友宜強調，基隆捷運整合汐東捷運為中運量捷運同步推動，雖然鐵道局尚未委託新北市興建，但基隆捷運與汐東捷運同屬一系統，且在汐止區就有5站；加上市府團隊有興建三鶯線、安坑輕軌、淡海輕軌等經驗，新北市願意承擔更多責任，積極爭取主導權，不過最終決定權仍在交通部，新北市尊重中央決定。
翻轉青世代 青年局國際志工及校園親善大使開放報名高雄市政府青年局特別籌組「國際志工團」，期許這60位種子青年志工成為市府辦理國際活動最迷人的軟實力，並招募40位「校園親善大使」，培訓成為青世代參與公共事務的領袖，讓大港青年透過志願服務活動，凝聚出最具爆發力的社會能量。
