# 市場派  

京華城案一審判決日前出爐，威京集團主席沈慶京遭重判10年，引發資本市場高度關注。財經專家黃世聰在節目《聰明理財大小世》中直言，此判決的指標性意義不在刑度高低，而是揭露了威京體系長期「決策高度集中」的經營隱憂。隨著中工（2515）5月21日股東改選在即，市場派寶佳集團與公司派的僵局，已成為檢驗台灣企業治理底線的關鍵一役。黃世聰指出，從地院判決的事實與調查內容看......

上市公司中華工程（2515）定於 5 月 21 日召開股東常會並改選 7 席董事。隨著市場派持股攀升至 22% 並表態爭取經營權，雙方攻防已由股權角力轉向司法與制度戰。財經專家在節目中警告，應嚴防 2012 年「中石化股東會爭議」重演，呼籲主管機關在改選前夕強化監理，確保程序正義。財經名嘴黃世聰近日在三立《CATCH大錢潮》中指出，威京集團過去在 2012 ......

福懋油今天召開股東臨時會全面改選董事，出席率達97.73%，並由市場派副董事長吳星澄主持，董事選舉結果出爐，市場派吳家和公司派許家分別拿下5席、4席，經營權變天，由吳家拿下經營權。

泰山由市場派召集的112年第二次股東臨時會登場，龍邦董事長劉偉龍擔任主席，全面改選董事結果出爐，由龍邦獲得5席董事，包含1席獨立董事，正式拿下泰山經營權，原泰山董事長詹景超及董事詹皓鈞落選。

6月股東會季節將屆，多家公司上演激烈的經營權爭奪戰，雙方的交鋒成為金融圈津津樂道的議題，而歷次經營權爭奪或公司治理出現問題亦促成金融監理法規的變革。

食品廠泰山今天召開重大訊息記者會，宣布5月5日董事會決議透過股份買賣加上新股認購方式，以新台幣36億元取得街口金融科技40.4%股權，整合線上與線下業務機會，擴大集團事業版圖。

雖然公開收購能快速收購大量被收購公司股份，但若因此進而觸發《公平法》結合申報程序，恐不利後續執行公開收購程序。此時，市場派股東或許可考慮採用經營權大戰的另一項利器——徵求委託書。

公司派在面對市場派之敵意併購或經營權爭奪時，實務上常見用以稀釋或減少市場派持股比例之防禦方法，包括增加公司派或支持者持股之股份交換、私募、實施庫藏股買回，或發行限制員工權利新股，以及依《公司法》、《證交法》、《企業併購法》等相關規定，排除市場派股東取得股份之表決權等方式，分別介紹如下：

台灣最大貴稀金屬應材製造商光洋科，爆發經營權之爭，近年積極在資本市場攻城掠地的台鋼集團，與光洋科董座馬堅勇原為合作夥伴，為何如今反目成仇？12月底兩派各自召開股臨會前，戰火短時間恐難結束。

我們想讓你知道：國產實業這波股價大漲3倍，部份原因來自估值可觀的不動產，這其實是創辦人林燈「全台跑透透」的功勞。他早年投資股市獲利豐厚，且不斷將資金分批買入土地，從林燈的經營史，可以窺見近代台灣民營企業的發展與競合歷程。

十一月十三日，經營權易主後的大同召開第二次董事會，通過由湯政仁接任總經理，前中碳財務處處長陳明男接掌大同財務長。湯政仁是現任大同董事長林文淵的學弟，陳明男是林文淵以前任職中鋼董事長時的部屬，大同最重要的營運與財務全都由林文淵掌控，宣告大同正式進入林文淵時代。

堪稱國內歷史最悠久的品牌企業之一：大同公司，本周三經營權易主，掌握公司百年的林家丟掉經營權，市場派入主企業。雖然很難確定市場派是否能重振大同經營績效，但公司派丟掉經營權的過程，還是有不少值得各界借鏡與警惕之處。

大同公司21日全面改選董事，最終由三圓建設董事長王光祥領軍拿下7席，市場派確定勝出。針對此次改選結果，財信傳媒董事長謝金河22日於臉書發文表示，市場派表態要活化大同資產，坐實了只是看中大同土地的說法，但大同的根本是企業品牌及產品。謝金河建議，倘若大同市場派純粹開發資產，大同就會像肥牛一樣「被肢解」。

大同公司經營權變天，21日股東臨時會重新改選董事，結果市場派取得逾2/3董事席次。台灣證券交易所21日宣布，自10月23日起，恢復大同一般上市有價證券交易方法，不必全額交割。

大同公司多方阻止市場派21日召集股東臨時會改選董事，但均遭行政機關及法院駁回，主打違法中資策略恐已緩不濟急。而大同市場派內定新任董事長林文淵19日接受媒體專訪表示，已握有7成股權，將取得6席董事席次，「全新大同即將誕生」。（延伸閱讀：被打為全額交割股，到底會怎樣？為什麼大同公司派全勝，股價卻跌停鎖死？）

大同股東臨時會將於21日登場，這是百年大同首度由外部股東召開股臨會，也是市場派與公司派經營權之爭正式浮上檯面的關鍵戰役。誰是最後贏家，取得百年老店經營權，外界高度關注。

大同將在10月21日舉行股東臨時會，市場派今(28)天舉行記者會，市場派提名的董事之一林文淵現身，他強調市場派沒有中資問題，將重新審視大同本業，期許帶領大同重返往日榮耀。

大同公司經營權爭奪案自109年6月30日舉行股東常會迄今，隨著金管會對大同公司作出停止自辦股務處分、告發刑案、經濟部准予市場派召開臨時股東會等一連串事件的發生，持續受到社會矚目，而這一切肇因於大同公司於股東常會時，公司派出乎眾人意料的以企併法第27條第14項及第15項剔除市場派股東的表決權。

大同公司市場派股東欣同公司董事長林宏信今天表示，以目前浮上檯面的人選，將在股東臨時會改選董事後，支持另一市場派三圓建設董事長王光祥推薦的林文淵擔任大同董事長。

109年6月30日，大同公司召開股東會改選董事，面對來自市場派對經營權之爭奪，公司派剔除具有中資疑慮之股份後，獲得全數董事席次。隨後，市場派之欣同公司與新大同公司依據公司法第173條第4項之規定，向經濟部申請召開股東臨時會。7月27日，大同公司以主題：「抓到了！大同公司公布違法中資藏鏡人」，召開記者會指出：「持有大同股份的新工投資，其大股東就是幫任國龍右手換左手、規避金管會調查的藏鏡人與資金提供者：香港聯合集團！」8月12日，在金管會調查大同公司是否存有中資結果尚未出爐之情形下，經濟部卻逕自許可市場派股東（欣同公司與新大同公司）自行召集大同公司之股東臨時會。

台商鄭文逸等涉嫌炒作大同公司股票，獲利超過新台幣11億元，遭台北地檢署依違反證券交易法起訴。台北地方法院審理後，今（24）日判決鄭文逸13年6月徒刑，全案可上訴。

大同經營權之爭第2回合結果出爐，經濟部今（12）日做出決議，認定市場派股東林宏信申請召集股臨會，符合公司法第173條第4項規定，准許召集股臨會申請。

大同經營權爭議懸而未決，針對市場派提出股東臨時會的申請案，經濟部遲未點頭，也讓股東質疑主管機會為何一拖再拖，加上近期股價跌跌不休，市場傳出已有大戶慘遭斷頭，就連大同董事長林郭文艷也在日前申報轉讓6,300張公司股票。值此之際，大同股價今（6）日再度上演戲劇化走勢，尾盤爆量下殺，終場收在13.05元跌停價位。

大同經營權爭議延燒，經濟部受理市場派林宏信與王光祥召集股東臨時會申請案，至今尚未做出准駁，不過今（6）日有股東赴經濟部抗議，認為政府拖延時間、行政怠惰。

針對大同市場派股東林宏信、王光祥等人召開股東臨時會的申請，經濟部昨（28）日已收到大同公司就林宏信申請案的函覆，待下週收到王光祥申請案的函覆後，再一併討論兩案的內容。

大同公司經營權爭奪戰，公司派將矛頭指向香港最大地產集團「新鴻基地產」，公司派27日由大同法務長趙安與委任律師於知慶召開記者會，趙安指控中資龍峰集團負責人任國龍，前年底在金管會命其出清持股前夕，將股權移轉給DanielsonCreation與HomeforNowProperty兩家公司，兩家公司之資金來源，全部係由香港新鴻基集團借貸，趙安同時指控新鴻基地產與中國國務院關係密切，因此在27日下午向地檢署提出檢舉，公司派呼籲經濟部，在尚未查清上述兩家公司是否為中資以前，不應就大同市場派提出之股東臨時會之申請予以准駁。

上市櫃公司經營權之爭，意外讓電子投票機制產生漏洞，由於公司派可以看到股東戶號，等於提前了解股東對於議案想法，有機會讓公司派聚焦遊說「中間選民」；對此，台灣集中保管結算所表示，正在研議改進措施。

大同經營權之爭的延長賽持續進行。經濟部稍早證實，大同市場派股東王光祥已於16日依公司法173條向經濟部提出召集股東會申請。日前經濟部受理另一位股東林宏信的申請案，已進入行政程序。

大同改選案進入延長賽，上周2大部會都出手了，公司派還有機會繼續掌權嗎？市場派該作什麼是最有利？

儘管大同股東會在半個月前就已落幕，相關爭議卻仍持續延燒。金管會今（14日）宣布，大同公司嚴重影響股東行使權益，有違公司治理、股東行動主義，因此依法處份大同不得自行辦理股務，這也是金管會針對企業開鍘首例。

大同董事長林郭文艷在股東會中祭出種種「荒腔走板」的做法，成功保住經營權。如今，關鍵的「董事改選」有效與否，除了走法院，證交所、金管會與經濟部都握有行政裁量權。對市場派而言，若能由三％小股東申請召開臨時股東會，是取得主導權的最佳方式。

大同經營權之爭，公司派準備一整套法律戰略打退市場派，甚至直接挑戰主管機關行政裁量權，公司派到底能否直接剔除市場派表決權，目前呈現法律解讀不同、各執一方的狀況，就連律師界看法也分歧。

你應該知道的是：6月30日，大同將外部股東的投票權刪除殆盡，令現任團隊繼續在董監改選以9：0大勝，手腕之粗暴，震撼金融市場。當晚證交所宣告將大同股票打為俗稱全額交割的「變更交易方法」，究竟此舉將為大同股東帶來何種影響？

大同股東會改選董事，市場派控訴投票權遭公司派剝奪，影響股東權益；金管會今天表示，市場派3家投資公司已於2018年依法申報持股，大同不是主管機關，公司派無權認定是否違法，應給股東表決權。

大同公司股東會今改選董事，由董事長林郭文艷領軍的公司派大獲全勝，但其刪除大部分股東表決權的做法引發爭議。市場派王光祥痛批大同目無法紀，盼主管機關嚴正執法。

大同經營權之爭在一陣兵荒馬亂中落幕，董事改選結果公司派以9：0完封市場派。乍看之下，江山是暫時保住了，但公司派憑藉主場優勢，剝奪股東表決權，讓市場派挨了一記悶棍，金管會也說要查，這場股東會的效力是否能被認可，恐怕還有得吵。

大同公司今（30）日召開股東常會，備受矚目的經營權之爭正式對決，大同董事長林郭文艷為首的公司派，和三圓建設董事長王光祥領軍的市場派，雙方互別苗頭。根據投票結果，公司派大獲全勝，囊括6席一般董事、3席獨董，並由林郭文艷拿下最高票，但小股東顯然不願埋單，在會場內爆發衝突，獲得市場派提名參選獨立董事的前立委黃國昌更氣得大罵「台灣資本市場既黑暗又可恥的一頁！」

大同經營權之爭登場，今天舉行股東常會改選董事，市場派表示，報到時發現，約有2萬6000張股票投票權遭刪除，恐怕大勢已去；在報到處的大同公司律師則表示，要進一步確認。

大同公司將在6月30日股東常會改選董事，外資對大同持股達40.7%，將是左右大同經營權之爭的關鍵；也讓代表市場派獨董席次的前立委黃國昌特別和外資喊話，爭取外資支持。

無論公司派還是市場派，想在公司有番作為，就得掌握經營權，一旦掀起經營權爭奪戰，一舉一動就都會成為投資人關注的事情。經營權的戰場，往往發生在股東會董事改選，為取得多數席次，肯定手段盡出。想要打勝仗，掌握較多的股權，運用《公司法》可以玩出很多花招。

5月4日一則新聞震撼社會：前立法委員黃國昌接受推薦，挑戰大同公司獨立董事職位，該案將於6月30日大同股東會投票選出。而黃國昌本人也在5月20號確定為候選人，挑戰大同公司派林氏家族。

友訊今天舉行股東臨時會，由獨立董事馮忠鵬、鍾祥鳳召集，投票表決解任友訊董事長胡雪在內5席董事，75.21%股數同意，正式通過解任案。此役被視為友訊公司派一大挫敗。（延伸閱讀： 當不當明泰董事長，我都有話要說！友訊改選風暴，李中旺三點聲明）