台灣低利率時代掰了？謝金河「這指標轉弱」不利台股：AI通膨央行準備好了嗎

9月中旬，美國聯邦準備理事會（Fed）召開決策會議，宣布升息1碼（0.25個百分點），這是2023年以來首度調升利率；如今在通膨推升物價持續升高下，外界對年底前再升息的預期逐步升溫。財信傳媒董事長謝金河25日在臉書以「錢緊！AI通膨來了！」為題指出，財經媒體紛紛出版專題，都在討論「利率升高，資金愈來愈緊俏的現實。」他也說，AI帶來的通膨，接下來將考驗台灣央行的應變。

謝金河指出，雖美國總統川普（Donald Trump）不斷施壓，且認為利率應該降到1%才合理，就連他任命的Fed主席華許（Kevin Warsh）此次召開的FOMC會議上，出現一致通過的決議，基本利率升高到3.75到4%，美國長天期房貸利率更衝上7.45%，聯準會不但沒有降息反而升息。此外，美債10年期、30年期殖利率不斷飆升，除了油價上漲帶動外，關鍵是AI資本支出帶動。

謝金河並引述IMF（國際貨幣基金組織）最新數據，2026年全球AI投資已逾2兆美元，今年單是HBM（高頻寬記憶體）SSD的價格漲幅至少3到10倍，以一台Vera Rubin機櫃造價780萬美元來看，光是記憶體就占了200萬美元，AI軍備競賽帶來龐大的資本支出，也導致供應鏈價格全面上升。他列舉，美國4大CSP（雲端服務供應商）大廠今年資本支出7450億美元，今年已發債2500億美元。

謝金河指出，大企業在市場搶錢，公債殖利率愈推愈高，資金成本跟著上漲，這就是AI帶動的通膨。台灣方面，他表示，科技大廠今年大舉擴廠，努力籌資導致銀行體系的資金緊俏。他提到，近日，M1b與M2形成死亡交叉，顯示資金吃緊，指標轉弱，對股市不太有利。而這個AI帶來通膨接下來將考驗台灣央行的應變。

「楊金龍總裁（央行總裁）不知準備好了？沒有？」他進一步說，多年來，台灣一直維持超低利率，企業籌資享受低利融資好處，但低利時代已不再，央行決策也將面臨更大挑戰；但他也說，台股基本面太好，即便資金不夠，股價仍然能創新高，這是局部的突破，漲勢集中在少數個股，如川湖、健策、大立光、聯發科、創意等。

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