美國電動車大廠特斯拉（Tesla）公布2026年第二季財報，儘管營收與交車表現皆優於市場預期，但受到人工智慧（AI）基礎建設、電池產能擴充、Robotaxi自動駕駛計程車，以及新一代製造技術等重大投資帶動，單季自由現金流（Free Cash Flow）轉為負值，為兩年多來首度出現負自由現金流，顯示公司正持續加大未來成長領域的資本支出。
財報公布後，特斯拉股價在盤後交易一度下跌約3%。
第二季自由現金流為負11億美元
根據特斯拉公布的財務數據，第二季自由現金流為負11億美元。雖然資金流出，但表現仍優於市場原先預估。根據倫敦交易所集團（LSEG）統計，分析師平均預估特斯拉本季自由現金流將流出約33億美元，因此實際結果明顯優於市場最悲觀的預期。
在營運表現方面，截至6月30日止的第二季，特斯拉營收達282.4億美元，高於LSEG彙整分析師平均預估的257.1億美元，反映汽車交付及能源業務均帶來正面貢獻。
不過，獲利能力仍承受壓力。經調整後每股盈餘（EPS）為0.33美元，低於華爾街預估的0.51美元，顯示在持續投入新技術及產品開發之下，獲利率仍受到影響。
第二季交車突破48萬輛，庫存壓力獲得改善
特斯拉第二季全球共交付48萬126輛汽車，不僅高於市場預期，也較去年同期的38萬4122輛成長約25%。
同期汽車產量則為45萬1758輛，代表本季交車量比生產量多出超過2.8萬輛，成功消化先前累積的庫存，與今年稍早生產高於交車、庫存增加的情況形成明顯反轉。
這項數據也反映特斯拉在經歷第一季相對疲弱的需求後，第二季銷售動能有所回升。
核心電動車業務仍面臨競爭壓力
儘管交車回升，但市場仍持續關注特斯拉核心汽車事業是否能維持競爭力。
近年全球電動車市場競爭日益激烈，包括中國及歐美車廠陸續推出更新車型，不少產品價格甚至低於特斯拉，使其面臨更大的市場競爭壓力。
目前特斯拉銷售仍高度依賴Model 3轎車與Model Y休旅車兩大主力產品，產品線相對有限，也讓市場持續關注公司何時推出更多新世代量產車款。
為刺激市場需求，特斯拉去年底推出價格更低的Model 3及Model Y簡化版本，希望吸引更多消費者。
此外，公司本月也開始在美國市場推出6人座版本Model Y，希望進一步拓展家庭用車市場。不過，美國去年取消部分電動車購車稅額抵免後，市場需求仍受到一定程度影響，因此新車型能否有效帶動銷售仍有待觀察。
華爾街預估2026年交車170萬輛，分析師看法分歧
根據Visible Alpha統計資料，華爾街目前普遍預估特斯拉2026全年交車量約170萬輛，高於去年水準，代表市場仍期待公司恢復成長。
然而，分析師對第二季交車回升是否代表需求已經全面復甦，仍存在不同看法。
部分市場人士認為，第二季成長可能只是第一季需求疲弱後的遞延交付效果，而非真正代表市場需求已重新加速。 （相關報導： 許詠翔專欄：為什麼左派一定要把《奧德賽》海倫弄黑 ｜ 更多文章 ）
此外，由於去年第三季交車基期已相當高，今年第三季若要延續目前成長動能，將面臨更高的比較基準，因此未來數季能否維持增長仍備受市場關注。
