SK海力士將赴美發行ADR　路透：參考美光、選擇登陸納斯達克

全球AI熱潮讓各大廠商都瘋狂強化自家算力，進而讓記憶體供應鏈成為最大受益方，根據兩名熟悉內情的華爾街人士向路透指出，南韓記憶體晶片巨頭、同時也是輝達（Nvidia）不可或缺的高頻寬記憶體（HBM）核心供應商SK海力士（SK hynix），目前正計畫前進科技股聚集地納斯達克（Nasdaq），作為他們赴美發行美國存託憑證（ADR）的上市主戰場。

這項最快在今年8月落實的美國上市計畫，背後擁有極其強悍的財務支撐。在AI晶片超級週期推升下，SK海力士在韓國本地股價，今年以來已寫下高達230% 的漲幅。該公司更在5月份，讓總市值一舉推升突破1兆美元（約新台幣 32.4 兆元）的歷史新高。外界預期，倘若海力士本次成功赴美掛牌，將能實質擴大全球投資基礎，並提升該公司在全球資本市場的戰略話語權。

消息人士還提到，SK海力士是在謹慎評估後，最終拍板選擇納斯達克、而不是前往紐約證券交易所（NYSE）發行ADR。不過，針對這些媒體爆料，SK海力士官方拒絕對此發表回應。

眾所周知，納斯達克向來是全球頂級科技與晶片巨頭的大本營，旗下匯聚包含輝達、微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）、Google母公司Alphabet，就連海力士在記憶體領域的勁敵美光科技（Micron），也是在這個版塊之內。隨著今年全球AI熱潮，從單純的模型訓練大舉移轉至大規模推論運算，記憶體晶片股的表現更是徹底碾壓大盤，其中前文提及的美光，2026年以來股價已飆升約248%，而同期納斯達克綜合指數，則呈現穩健上漲約11%。

華爾街資深分析師指出，納斯達克市場，對於具備高成長潛力的科技股與獨角獸企業，向來願意給予比紐交所更高的溢價估值模型。SK海力士本次的上市定價策略，在很大程度上正是參考、同行對手美光的超高本益比評價。

南韓梅利茲證券（Meritz Securities）資深首席分析師金仙宇指出，「在當前全球資本市場中，『被動型投資基金』所佔據的全球資金流動份額，已經實質超越傳統的主動型共同基金。而這其中，有極高比例的被動型熱錢與追蹤指數，都是高度權重集中在權威的納斯達克上市股票身上。」

被動型基金通常採取追蹤特定大盤指數，或產業ETF進行自動配置，而非由基金經理人手動挑選個股；而目前全球幾乎所有主流的AI科技與半導體硬體ETF，皆高度偏好並押注納斯達克掛牌的企業。 （相關報導： SK海力士赴美上市計畫曝光　最快8月發行ADR、募資規模上看140億美元 ｜ 更多文章 ）