雖然報章媒體不斷強調近期台股再度突破萬點大關，但這個行情能維持多久，非常受到質疑。因為2017年是台股自開市以來，台商首次公開上市（IPO）最冷的一年，全年只有30多家業者在台灣的上市和上櫃市場成功發行。媒體也報導，會計師們紛紛「唱衰」，認為2018年的情況只會比2017年更糟。
其中一個很重要的因素，就是不少大陸台商開始選擇將A股作為第一優先考量，而不再「鮭魚返鄉」回到台灣證交所，甚至還有一些大型集團考慮從台灣、香港、美國下市，直接改到大陸上市。真可說是「東風壓倒西風」。
台灣人可能情感上很不能接受這一點，在大陸這樣一個金融、外匯都高度被管制，賺了錢要換成美金匯出去都很難的地方，為什麼這麼多大陸台商想要在A股上市？答案基本上，還是為了那個超高的「本益比」（大陸叫做「市盈率」）。
舉例來說，X公司如果決定回台灣上市，他短期內只要能拿到15至20倍的本益比，就算是不錯的成果。但大陸市場資金多、投資管道少，只要能夠納入A股的門檻，無疑就為大量散戶的游離資金找到了出路。如果X公司的體質好一點，要在A股達到40至50倍的本益比，絕非不可能。
所謂的本益比，對廠商來說，不光只是賣股票的時候價格是否划算，而且也影響到公司資金的成本。舉例來說，一家中小企業在台灣的銀行借錢，大概沒有個6-8%的利率、大陸沒有10%-13%的利率，是不好借到錢的。而且銀行有時也會大小眼，小一點的公司跟銀行借錢，那只能用非常機車來形容了。
但這家X公司一旦去A股上市，如果能夠達到25倍的本益比，就能用相當於4%的利率籌到錢。如果有一天X公司股價大漲，本益比上升到了40倍，那X公司相當於就能用2.5%的利率籌到錢。按照大陸銀行利率，上市後光是利息的成本就省了好幾倍之多。
有人可能會疑惑，如此「好康」的事情，台商怎麼現在才想到呢？除了大陸股市這幾年的行情以外，更重要的是，從去年、前年以來，大陸官方對於公司上市的數量，不再如此硬性規定，審查速度大幅加快。所以實務上，從台商申請赴A股上市起算，到真正具體審查之間的「排隊時間」，已從先前的3年以上，有望一下子降到1年左右。這就讓很多業者躍躍欲試了。
筆者因為在大陸跑業務的關係，需要經常與不同產業的台商接觸。事實上，這一波的台商到大陸上市潮，早在三、四年前就已經「暗流湧動」，但當時大多數的台商還都是「邊觀望、邊轉型」，慢慢把公司體質和財務，調整到可以準備上市的狀態，但當時真正下定決心要去A股的業者並沒有那麼多。
不過呢，在上海待久了的人就會知道，一些手腳比較快的投資銀行、會計師事務所、律師事務所、財務顧問等，更是老早就把眼光放到這些可以達到上市規模，但還未上市的台商身上。這兩年，光是投資銀行和會計師事務所的A股上市座談會，幾乎可說是每個月，最少都會有好幾場。 （相關報導： 中國的經濟泡沫，可能延燒成「世界經濟大恐慌」嗎？《大前研一全球趨勢洞察》選摘(1) ｜ 更多文章 ）
尤其是2016年底蘇州亞翔、2017年艾艾精工等台商成功在A股登陸，在大陸上市的話題，一下子成為商界的熱門焦點。國台辦主任張志軍去年底在成都跟台商座談時，公開提到要幫助台商在A股上市，甚至發展成A股的「台商類股」的說法，更是讓台灣的金融圈嚇出了一身的冷汗。但一個多月以來，蔡政府對此好像都無動於衷，也是讓筆者十分意外。
