今晚的美股很刺激！這次「四巫日」有何不同，為什麼投資人必須緊張？ | 林彥呈

你應該知道的是：9月以來，原本漲勢凌厲的美股大幅回落，驚魂甫定，今（18）日又將迎戰「四巫日」來襲，尤其當前散戶螞蟻雄兵群聚，期權交投異常狂熱，可能成為加劇盤勢上沖下洗的推手，預料全球市場都將隨之震盪，投資人莫不屏息以待。

四巫日是什麼？

許多人應該都曾聽過，台股在某些時候會有拉高或壓低結算行情，指的就是每月第三個星期三，台指期、選擇權及個股期貨的結算日。

美國市場也有類似制度，個股期貨、個股選擇權、指數期貨、指數期貨選擇權等四大衍生性金融商品，將於季月（3月、6月、9月、12月）第三個星期五結算，這就是「四巫日」（Quadruple witching day）的由來。

這個名稱聽來有些不祥，是否意味著市場行情表現不佳呢？答案是：不一定！

但根據歷史經驗，「四巫日」必定爆量，而且在當天開盤和尾盤時分，商品價格和股市將會迎來劇烈震盪，當日最後交易小時又稱為「四巫小時」（Quadruple witching hour）。

在今年前兩次的四巫日中，美股標普500指數都以下跌作收。扣掉今日，今年還有一次四巫日，將於12月18日登場。

由於衍生性金融商品面臨到期結算，眾多法人機構、基金經理，以及廣大的投資人都有平倉、轉倉需求，也是市場籌碼大量換手的時候。

金融機構向投資人出售期權商品，為了避險，相對而言也必須反向建倉對沖，往往也會加劇某一方向的趨勢。

此外，目前程式交易、自動掛單的操作蔚為風潮，金融市場上任何風吹草動，都有可能引發「蝴蝶效應」，加上投資人「多殺多、空軋空」的推波助瀾，市場恐將出現急漲、急跌的情況，短線交易者必須特別留意盤勢變化。

每季一次的四巫日，是美股市場的大事。（美聯社）

就在不久之前，美國聯準會（Fed）宣布利率政策按兵不動，預計直到2023年底前都不會升息，雖然持續維持寬鬆基調，卻未提到任何新的刺激措施，這讓投資人大失所望，近日股市的悲觀氛圍仍然揮之不去。

另一方面，歷經今年第2季的暴漲行情，愈來愈多散戶湧入市場，而且許多數據都反映了期權交易的瘋狂程度。

例如，近期美國市場上大型科技股的期權交易大幅攀升，截至今年8月底，個股的期權交易量占股票交易量竟然高達120%，而在三年前，這個數字只有40%。

專家指出，以往的四巫日，頂多就是行情波動相對劇烈，但這一次，不容小覷螞蟻雄兵助漲助跌的力量，他們集結而成的資金確實足以影響盤勢，非專業投資人的跟風操作，可能進一步加劇市場震盪。