今晚的美股很刺激!這次「四巫日」有何不同,為什麼投資人必須緊張?

2020-09-18 15:29

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以往的四巫日,頂多就是行情波動相對劇烈,但這一次,不容小覷螞蟻雄兵助漲助跌的力量。(美聯社)

以往的四巫日,頂多就是行情波動相對劇烈,但這一次,不容小覷螞蟻雄兵助漲助跌的力量。(美聯社)

你應該知道的是:9月以來,原本漲勢凌厲的美股大幅回落,驚魂甫定,今(18)日又將迎戰「四巫日」來襲,尤其當前散戶螞蟻雄兵群聚,期權交投異常狂熱,可能成為加劇盤勢上沖下洗的推手,預料全球市場都將隨之震盪,投資人莫不屏息以待。

四巫日是什麼?

許多人應該都曾聽過,台股在某些時候會有拉高或壓低結算行情,指的就是每月第三個星期三,台指期、選擇權及個股期貨的結算日。

美國市場也有類似制度,個股期貨、個股選擇權、指數期貨、指數期貨選擇權等四大衍生性金融商品,將於季月(3月、6月、9月、12月)第三個星期五結算,這就是「四巫日」(Quadruple witching day)的由來。

這個名稱聽來有些不祥,是否意味著市場行情表現不佳呢?答案是:不一定!

但根據歷史經驗,「四巫日」必定爆量,而且在當天開盤和尾盤時分,商品價格和股市將會迎來劇烈震盪,當日最後交易小時又稱為「四巫小時」(Quadruple witching hour)。

在今年前兩次的四巫日中,美股標普500指數都以下跌作收。扣掉今日,今年還有一次四巫日,將於12月18日登場。

為什麼四巫日會是個關鍵時刻?

由於衍生性金融商品面臨到期結算,眾多法人機構、基金經理,以及廣大的投資人都有平倉、轉倉需求,也是市場籌碼大量換手的時候。

金融機構向投資人出售期權商品,為了避險,相對而言也必須反向建倉對沖,往往也會加劇某一方向的趨勢。

此外,目前程式交易、自動掛單的操作蔚為風潮,金融市場上任何風吹草動,都有可能引發「蝴蝶效應」,加上投資人「多殺多、空軋空」的推波助瀾,市場恐將出現急漲、急跌的情況,短線交易者必須特別留意盤勢變化。

美股,紐約證券交易所,無畏女孩。(美聯社)
每季一次的四巫日,是美股市場的大事。(美聯社)

這次的四巫日有什麼不一樣?

就在不久之前,美國聯準會(Fed)宣布利率政策按兵不動,預計直到2023年底前都不會升息,雖然持續維持寬鬆基調,卻未提到任何新的刺激措施,這讓投資人大失所望,近日股市的悲觀氛圍仍然揮之不去。

另一方面,歷經今年第2季的暴漲行情,愈來愈多散戶湧入市場,而且許多數據都反映了期權交易的瘋狂程度。

例如,近期美國市場上大型科技股的期權交易大幅攀升,截至今年8月底,個股的期權交易量占股票交易量竟然高達120%,而在三年前,這個數字只有40%。

專家指出,以往的四巫日,頂多就是行情波動相對劇烈,但這一次,不容小覷螞蟻雄兵助漲助跌的力量,他們集結而成的資金確實足以影響盤勢,非專業投資人的跟風操作,可能進一步加劇市場震盪。


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