從風光上市淪為「只可遠觀」,KY股究竟怎麼了?3個關鍵問題,讓你一次搞懂

2020-08-30 06:30

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既然KY股可以節稅,為何仍有許多市場人士避之唯恐不及?(圖/Sohu)

既然KY股可以節稅,為何仍有許多市場人士避之唯恐不及?(圖/Sohu)

你應該知道的是:康友-KY爆發老闆「落跑」的醜聞,讓許多股民聞KY股色變。這類股的特色是什麼?為何這類股令投資人高度警戒?作者認為,大批赴台股掛牌的「福建幫」表現欠佳,應該是主因。

既然特別加註字樣,就可看出這類股票與其他上千檔股票有所區別,但加了KY並非刻意貼上標籤,其中雖然偶有地雷,同時也有金融股中股價唯一破百的中租-KY(5871),以及名列台股「六千金」、股價僅次於大立光的矽力-KY(6415)、譜瑞-KY(4966),個股表現天差地遠。

KY股是什麼?

KY兩字代表的是「避稅天堂」英屬開曼群島(The Cayman Islands )的簡稱,這些設籍在國外的企業如果未曾在其他國家上市,而是來台第一上市,也就是以前的「F股」(代表外國發行人 Foreign Issuers),截至今年7月底止,外國企業來台第一上市、上櫃及興櫃的公司共計118家。

KY公司和其他股票的交易方式並無二致,同樣必須定期公布營收、財報,法說會也沒少辦過,對於投資人而言甚至還有「好處」,那就是稅務上的優勢。

好處:股利所得免稅

由於KY股屬於海外公司,投資人收到的股利自然是海外所得,除非是高所得族群,否則多數股民持有KY股可免繳股利所得稅、二代健保補充費,股息入袋實實在在。因此,每年報稅季都有不少投資人轉持KY股。

根據稅法規定,全年海外所得未達新台幣100萬元者無須申報,超過的話就要計入基本所得額,但若加上境內所得未達670萬元,仍屬免稅範圍。

然而,凡是原則必有例外,若是被美國國稅局(IRS)認定為美國企業的KY股,股利所得將依美國稅制課徵30%的高額稅率,例如安瑞-KY(3664)、客思達-KY(2936)、環宇- KY(4991)及IET-KY(4971)等個股,投資人不可不慎,否則如果現金殖利率不高,還要多課一筆稅,可就未必划算,相關資訊可在各家公司的股利配發重訊中查詢。

什麼是「福建幫」?

既然KY股有節稅好處,不是應當被股民捧在手心上,為何仍有許多市場人士避之唯恐不及?

故事要從6年前說起。當年,國際放空機構格勞克斯(Glaucus)直指再生-KY(1337)真實營收「應比財報少90%」,首次有「禿鷹」狙擊台股上市公司,震撼市場各界;雖然證交所力挺,但仍不能挽回投資人信心,股價一路從百元俱樂部節節敗退,時至今日只剩5塊多,差不多就是一顆水餃的價格。

當時格勞克斯雖只點名再生-KY,但一大票中資色彩濃厚的KY股全數遭殃,投資人信心潰散,尤其綠悅-KY(1262)、勝悅-KY(1340)等被歸為「福建幫」的股票更是淪為重災區。

(圖片來源/yahoo!股市)
(圖片來源/yahoo!股市)

一般而言,「福建幫」指的是企業總部或生產據點設於中國福建的陸資企業,這些KY股來台掛牌初期都有不錯的表現,但在股價創高之後開始走跌,而且從此一厥不振。扣掉去年在爭議聲浪中下市的綠悅-KY,目前在台掛牌的「福建幫」仍有約5檔個股。

這些公司或許財報亮眼、現金充沛、淨值不低,卻很少配發現金股利,不然就是大股東偷跑,持股比重一年比一年低。即便法人組團實地拜訪,關於公司的技術、客戶、接單和營運狀況付之闕如,根本難以掌握。

「康友不也是這樣嗎?在出事以前,一般投資人根本很難從財報上看出什麼問題。」市場人士指出,雖然部分KY公司曾在私下抱怨,他們都有依照證交所或櫃買中心規定公告財報,台灣市場對他們的批評很不公平,但從結果論來看,KY股的地雷確實很多,莫怪投資人心生畏懼。


責任編輯:周岐原

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