美國與以色列2月28日凌晨對伊朗展開大規模軍事行動，中東局勢急轉直下。從德黑蘭到波斯灣，再到紅海與荷姆茲海峽，軍事與能源風險同步升高。對金融市場而言，這不僅是地緣政治衝突，更是一場對油價、黃金、美債與亞洲股市的連鎖壓力測試。未來24至48小時，將成為資本市場重新定價的關鍵窗口。
美以聯合行動升級 戰爭目標直指伊朗政權核心
這次軍事行動與去年六月情勢不同。白宮與以色列政府幾乎同步對外表態，強調行動具有延續性與戰略目標。川普在8分鐘演說中明確指出，美軍正進行「大規模且持續進行的」作戰，並向伊朗人民喊話「接管你們的政府」。
他在演說中表示：「不久前，美國軍方開始在伊朗進行重大作戰行動。我們的目標是透過消除來自伊朗政權的迫在眉睫的威脅來保衛美國人民。」並強調：「我們將確保伊朗不會獲得核子武器。這是一個非常簡單的訊息，他們永遠不會擁有核子武器。」
以色列總理納坦雅胡（Benjamin Netanyahu）則在預錄聲明中指出，「我們摧毀了哈米尼的官邸……多項徵兆顯示，這名暴君也已命喪黃泉。」並補充，「在接下來的幾天內，我們將對該恐怖政權的數千個目標發動進一步打擊。」
川普隨後在Truth Social發文寫道，歷史上最邪惡的人物之一哈米尼已經喪命，並警告伊朗革命衛隊成員「現在投誠，還可獲得豁免；稍有遲疑，等待你們的只有死亡！」
不過，聯合國與伊朗官方尚未證實最高領袖死亡消息，戰局真實情況仍待釐清。
七國遭飛彈波及 荷姆茲海峽成全球能源焦點
伊朗迅速展開報復行動，阿拉伯聯合大公國、巴林、卡達、科威特、約旦等地陸續傳出爆炸聲。杜拜機場一度全面暫停航班。沙烏地阿拉伯外交部發聲明，以最強烈措辭譴責伊朗侵犯主權行為。
伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）更透過無線電通訊表示，不允許任何船隻通過荷姆茲海峽。這條海峽承擔全球約20%的原油海運量，是全球能源供應的咽喉。
能源史學家Daniel Yergin直言，「這將對原油市場造成劇烈衝擊。」航運公司已開始繞道避險。Navios Maritime Partners執行長Angeliki Frangou坦言，「當前局勢下，沒人敢貿然進入。」
目前市場最關鍵變數，是伊朗是否真正封鎖海峽，以及衝突是否擴大至能源設施。
油價三情境推演 全面對抗恐衝上150美元
在市場休市前，布蘭特原油已漲至每桶72.48美元（約新台幣2268），今年累計漲幅逼近20%。若戰火延燒，油價可能快速重新定價。
市場目前推演三種情境：
- 有限打擊：油價短線衝至85至95美元後回落，風險溢價在1至2週內消退。
- 衝突升級：突破100美元並上看120美元，全球通膨與央行政策面臨壓力。
- 全面對抗：若封鎖海峽或能源設施遭重創，油價恐飆升至120至150美元以上，引爆能源危機與衰退風險。
國際航空、石化下游與航運產業將首當其衝，毛利空間勢必壓縮。
黃金與美債成避風港 24–48小時決定價格高度
避險資金已提前布局。美國10年期公債殖利率下滑至3.942%，創近四個月低點。即使PPI意外升高，也未逆轉殖利率走勢。
市場觀察重點在於：若兩天內出現停火或局勢降溫，公債可能僅為短暫避風港；若衝突升級，殖利率恐進一步下探去年低點3.86%。
黃金方面，若伊朗僅進行有限報復，金價將維持高位震盪；若封鎖航道或全面交戰，黃金可能挑戰歷史新高。未來48小時將決定金價上攻幅度。
台股怎麼走？四大關鍵變數影響開盤情緒
台灣投資人面臨的是時間差壓力。連假期間，富台指期貨已下跌1.7%，等同約600點補跌空間。
財經觀察指出，週一開盤需緊盯四項指標：
- 美股期指表現：若重跌反映地緣政治風險，台股壓力加劇。
- 日韓股市開盤走勢：早台股1小時，可作為情緒風向球。
- 8:45台指期開盤反應：短線籌碼態度。
- 美以伊情勢演變：最大變數。
今年台股已大漲超過6000點，融資餘額增加超過460億元，短期籌碼面相對偏重。國安基金退場後，市場觀察八大官股與四大基金動向。
不過，中長期資金仍流向亞洲半導體族群。若中東情勢快速穩定，修正未必是壞事，趨勢仍偏多。 （相關報導： 美伊戰爭台股週一恐崩跌？法人急勸1招保命，股匯市/黃金/油價走勢一次看 ｜ 更多文章 ）
