日債為何陷暴雷邊緣？阮慕驊揭日本財政慘況：美國會要了日本的命

債市近來成為全球投資人關注焦點，不只美債陷暴雷邊緣引起市場緊張，日本國債危機也浮上水面。財經專家阮慕驊對此在節目《聽，阮大哥的！》中分析日債崩跌原因，並指出崩潰關鍵就在正進行中的日美關稅經貿談判，若美國要日本做這動作，「會直接要了日本的命！」​

​阮慕驊表示，日本國債占GDP比重高達251%，比美國的121%還要嚴重，能撐到現在還沒爆雷，主要原因是日銀（日本央行）為國債最大持有者，以及日圓長期貶值等因素；但另一方面，日本面對美國經貿談判，美方所要的就是日圓升值、日本升息，所以讓日銀結束了長期的負利率政策。

​​阮慕驊指出，日本在前首相安倍晉三與前日銀總裁黑田東彥時期，為了走出通縮格局「鈔票印太多」，結果現在反而迎來通膨，且程度已經尾大不掉；所以日本經濟現在面臨兩難境地，通膨高到不得不處理，但若要用升息來解決高通膨，將造成日圓升值，升值又會導致日本國債崩掉，這也是為什麼日本首相石破茂會直言「日本的財政狀況已經比希臘還要糟糕。」​

​​阮慕驊總結日債崩跌的原因，第一是日銀結束負利率與YCC（殖利率曲線控制）政策；第二則是日本通膨處於結構性上升；第三點為日本財政正在進一步惡化。但他強調，還有一個目前尚未發生，但卻最重要的原因，那就是日本對「新廣場協議」的擔憂勝於一切，「若日本跟美國的關稅談判，結果是要日圓升值與日銀升息的話，會直接要了日本的命！」

​​​阮慕驊直言，這也是為何日美關稅會如此難談，因為日本必須寸土不讓，但在美國的強大壓力之下，日本終究很難不低頭，畢竟其相當依賴美國市場；且日本的財政赤字也相當嚴重，2024年赤字占GDP比重達4.7%，國債利息費用更高達9.7兆日圓，較2019年成長3成，還利息已經成為日本財政的第二大支出項目。 （相關報導： Google也「棄三星轉台積」　傳台積電搶到Pixel晶片長期合作，穩拿5年訂單 ｜ 更多文章 ）

​​​​阮慕驊強調，日圓升值與日銀升息是一體兩面，升息會推高國債殖利率、增加日本財政支出，同時帶動升值導致日本海外資產被拋售，「所以它能升息嗎？日銀升息是不得不然的作法，但它絕不可能持續大幅升息，因為日本的財政受不了。」