國內LED類股正值多事之秋，晶電（2448）與隆達（3698）擬以換股方式共同成立「富采投控」，卻卡在中國反托拉斯主管機關遲未點頭。屋漏偏逢連夜雨，天風國際證券分析師郭明錤今（21）日示警，中國LED龍頭三安光電mini LED出貨時程優於預期，晶電明年營收與獲利可能低於市場共識，在失望性賣壓摜殺下，晶電、隆達股價連日爆量重挫。
晶電、隆達合組「富采投控」，但於日前公告，因為中國反托拉斯主管機關審查程序尚未完結，股份轉換基準日將由原定的10月20日延至明年1月6日。
晶電、隆達股價已在上週五（18日）先行大跌，今日持續出量下殺，晶電終場以37元作收，隆達收在20.2元，與盤中最低價位相差無幾，雙雙創下1個月以來低點。
郭明錤示警晶電明年獲利縮水
與此同時，素有「地表最強蘋果分析師」之稱的郭明錤今日出具最新報告指出，三安光電開發進度優於預期，將自2021年開始大量出貨用於iPad與MacBook的mini LED顯示屏晶粒。
市場原先預期，晶電在2021年為Apple的mini LED晶粒獨家供貨商，但因三安光電的出貨時程優於預期且ASP顯著低於晶電，面對價格戰壓力與市占率流失的困境，恐對晶電近期股價與2021年基本面有負面影響。
郭明錤指出，雖然晶電已經達到Apple量產要求，但Apple為求降低供應風險與成本，因此持續尋找新供貨商。
在第二供貨商候選中，三安光電的開發時程與成本優於競爭對手，郭明錤預測三安光電在2021與2022年Apple的mini LED市占率分別為20～30%與45～55% ，分別高於先前預估的0%與10～20%，加上非Apple的mini LED需求增長，三安光電在未來3～5年增長動能顯著受益於mini LED事業。
郭明錤表示，先前預期用於iPad與MacBook的mini LED顯示屏的晶粒 （約10,000顆） 總成本為75～85美元，但三安光電的加入將讓成本大幅降低至45美元以下，晶電將自2021年開始面臨激烈的價格競爭。
「我們雖然相信晶電長期增長動能受益於mini LED趨勢，但因2021年市占率、ASP與獲利低於市場預期，故將不利近期股價。」
郭明錤分析，受益於成本與供應風險大幅降低，裝備mini LED顯示屏的iPad與MacBook出貨增長可望高於預期。mini LED在iPad與MacBook的滲透率，將於2021年分別達到30～40%與20～30%，「我們相信mini LED顯示屏會是iPad與MacBook的關鍵創新與競爭優勢。」
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