全球財經掃描:Fed升息板上釘釘,美股恐修正、美元高檔震

2017-03-06 10:21

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Fed升息板上釘釘,美股恐修正、美元高檔震。(資料照,美聯社)

Fed升息板上釘釘,美股恐修正、美元高檔震。(資料照,美聯社)

Yellen為升息亮綠燈,提高舉債上限期限逼近,美股恐出現修正

繼多數Fed官員陸續向市場發布鷹派訊息後,上週六Fed主席Yellen強調來自海外的風險似已在一定程度上消退,若經濟發展符合市場預期,則3月升息將是合適之舉,談話令市場吃下定心丸、最終確認3月升息,惟上述利好消息多已被priced-in,美元指數衝高回落、終場收低66點至101.54,美10年債殖利率亦難守2.5%關口、收平於2.478%,Dow Jones則仍受金融股提振、收漲2.74點至21005.71點,目前期貨隱含基率顯示本月升息機率高達94%、幾已是板上釘釘,故未來焦點應著重於3/16 FOMC公布利率預測點陣圖與將新推出的扇形圖,以為今年升息是否有望超過3次定調。展望後市,在Fed準備步向更積極的升息步伐之際,投資者除關注決策內容對中期政策是否有所暗示外,另須留意3/15同日美國延緩舉債上限2年期限將到期的影響,目前美國財政部現金餘額急降至1090億美元,預計美國將進入緊集措施,以使美國政府仍夠持續運作,而此前財長Mnuchin曾有意取消上限規定,惟若後續無法及時實現,或未能提高上限,則屆時或促市場再度動盪,增添美債中期空頭風險,惟數據顯示全球最大的S&P 500指數ETF 3/2受散戶大舉湧入,單日流入82億美元,創2014/12最高,而以往此種情況均隱含股市恐將出現修正,此則或令長債殖利率短線欲上不易、美元雖強仍不時受抑,預估3月10年美公債殖利率暫難破前高2.64%、美元指數102有阻。

Fed各官員或多或少展現收緊貨幣政策態度,後續觀察是否會升息多過3次

Fed主席Yellen於週末談話中提及今年收緊政策的步伐可能要比去年及前年快,副主席Fischer則透露其支持近日Fed官員所傳遞給市場的訊息,稱Yellen通常不會做出忽略其它委員的決定。而總結目前Fed官員(Voting)所持態度包括Dudley認為可能於短時間內升息且收緊政策的理由更令人信服、Kaplan稱目前美國經濟穩健足以承受Fed升息,且應盡早開始升息以確保過程是漸進的、Powell判斷美國通膨已向2%目標邁進,3月有可能升息、Brainard指出有鑑於全球條件改善和持續增長,升息將是合適的。Non-Voting方面,Williams預估Fed將會於3月會議上認真考慮是否升息,Bullard則甚至認為在目前經濟狀況較佳的情況下,Fed應趁此讓資產負債表順勢縮水,如此貨幣政策才有空間應付下次的衰退。綜上,Fed官員或多或少展現收緊貨幣政策的立場,且目前市場多已消化3月升息預期,該思考的是Fed今年是否會升息多過3次,在3/16凌晨最新點陣圖出爐前,根據目前多數委員較以往更鷹派的談話猜測,委員對年底利率中值的預估或將有所提升,惟升幅或尚未超過1碼,因此我們現時預估今年維持3次升息,時點或分別落在3、9、12月。

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