華爾街日報選文》中國區塊鏈革命無法保證投資者穩贏不輸

2019-11-04 11:46

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比特幣推出已有十年時間,2018年傳出美國威斯康辛州政府考慮接納比特幣及其他虛擬貨幣形式的政治獻金。(美聯社)

比特幣推出已有十年時間,2018年傳出美國威斯康辛州政府考慮接納比特幣及其他虛擬貨幣形式的政治獻金。(美聯社)

中國國家主席習近平,上周四將加密賬本區塊鏈技術在中國的地位,拔高為「核心」技術突破的關鍵,如此一來,讓區塊鏈的諸多重大投資,就有了實際保障。區塊鏈技術公司股票和比特幣價格應聲飆高,區塊鏈的人氣加密貨幣—比特幣,價格上漲約30%。但,這是中國科技行業的下一個重大投資機會嗎? 

其實,投資者對此應該持非常謹慎的態度。因為比起比特幣,真正成為長期受益者的,是中國央行自己的與人民幣掛鉤的虛擬貨幣,該虛擬貨幣可能會在未來18個月內推出。毫無疑問,一些中國區塊鏈技術公司將從中受益。 

但是,許多技術尚不成熟,也許與該行業關係鬆散的公司,將在政策激勵舉措和高漲的情緒中,試圖得到好處,這是中國政府推動新行業發展時,通常會出現的情況。 

以太陽能電池板、稀土、機器人和電動汽車等為例,投資者從中得到好壞不一的結果。此外,中國具有區塊鏈概念的公司,最終可能還要面對中國監控和其他網路技術公司帶來的政治風險。 

對比特幣以及其他獨立加密貨幣,抱持懷疑態度的原因很簡單:中國政府痴迷於控制資訊和資本流動。而比特幣的設計初衷,正是避免政府的控制和監督。2017年,比特幣交易在中國被禁的一個原因是,比特幣有可能幫助中國公民規避向海外轉移資產所受的控制。中國2016年末實施嚴厲的資本管制、令傳統的海外投資手段受到衝擊,之後不久,比特幣價格便在2017年初大漲,這可能並非巧合。 

不過,加密貨幣有一個特點,對於中國政府非常具有吸引力:交易記錄統一且安全。 

中國的國家監管非常強大,但一直存在兩個相互關聯的問題,一是缺少優質、及時的資訊,一部分是因為審查制度嚴格;另一個問題是腐敗。這些問題導致的結果包括:食品和安全問題頻傳,例如:目前的豬瘟疫情;難以監管,卻又持續存在的「非官方”」資本外流; 以及缺乏政治背景的公司難以獲得信貸支持。 

為了解決這些問題,中國嘗試建立企業社會徵信系統,這一系統剛剛起步。區塊鏈作為一項安全的分類賬技術,或許有助於解決這些問題,只要交易者的身份都能為政府監控。但像比特幣這樣的加密貨幣,則無法達到上述目標。 

官方媒體報導顯示,習近平強調供應鏈管理、食品安全、小企業獲取信貸的便利性以及銀行的風險管理,認為在這些領域的區塊鏈,有望提供解決方案。他並未談及加密貨幣本身。 

無疑,這與西方倡導者所主張的自由、去中心化的區塊鏈願景相去甚遠。而且,即便中國在區塊鏈方面取得成功,納入中國監督和監管框架的中國公司,將會愈發受到西方監管機構的審視。對於潛在的海外投資者來說,中國的區塊鏈政策,還有很多不如人意的地方。

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