比特幣近來一路探低、陷入熊市，但華爾街大行摩根大通卻在最新報告中拋出驚人預測：未來6至12個月，比特幣有機會飆上17萬美元（約新台幣552.5萬元）。該行強調，要看比特幣能否重返歷史高點，有兩大核心變數，全球最大比特幣持有公司Strategy的動向，以及MSCI明年1月的成分股調整結果。
摩通模型：比特幣理論價接近17萬美元 仍具84%上漲空間
根據摩根大通推估模型，比特幣未來一年可能上漲約84%。分析師Panigirtzoglou表示，模型持續顯示比特幣理論價格落在17萬美元（約新台幣552.5萬元）附近，「暗示仍有相當大的上升空間」。
然而市場現況卻相當低迷，比特幣最新報價92,358美元（約新台幣300.7萬元），距離稍早創下的12.6萬美元（約新台幣409.5萬元）歷史新高已蒸發逾26%。避險情緒升溫、2026年利率不確定性，以及外界對Strategy財務穩健度的疑慮，都是壓低幣價的主因。
震盪時刻：比特幣正逐漸「像黃金」？
摩根大通指出，今年4月美股因關稅疑慮大幅回檔時，資金湧向加密貨幣避險，顯示比特幣正與黃金呈現越來越相似的交易行為。該行認為，這種趨勢可能在未來幾年進一步深化。
關鍵一：Strategy會不會賣？「mNAV比率」成市場緊盯指標
作為全球持幣量最大的上市公司，Strategy的每一次動作都牽動市場情緒。
加密分析機構ArkhamIntel估算，Strategy在11月仍持有約43.7萬枚比特幣，較月初高峰的48.4萬枚減少。執行長方利（PhongLe）曾示警，一旦公司市值與比特幣持有量的比率（mNAV）跌破1，公司可能出售比特幣，而最新數據顯示該比率仍在1.1、尚未觸及警戒線。
摩根大通認為，只要Strategy不進場賣幣，甚至維持長期持倉，都會對市場帶來正面支撐。
關鍵二：MSCI明年1月成分調整 恐引發28億美元資金外流
另一項重大不確定性來自MSCI指數。MSCI將於明年1月決定是否排除「投資組合中逾50%資產為加密資產」的公司。
若新規上路，Strategy將被剔除出MSCI美國與MSCI全球指數，摩根大通先前估計，這可能引發約28億美元（約新台幣910億元）被動資金流出，短期恐對比特幣造成壓力。
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反之，如果1月15日宣布的最終規則對Strategy有利，該行預期Strategy股價與比特幣都有望強力反彈、回到10月10日前的水準，甚至重新挑戰歷史高點。
