大摩上修預測：台灣2026年GDP暴衝11.6%！狂發1萬背後…央行暗藏「提早升息」防爆彈？

摩根士丹利韓國與台灣首席經濟學家Kathleen Oh等人在本週一（8月24日）發布的最新台灣經濟報告「台灣：持續受惠AI超級週期」中指出，全球AI應用需求持續強勁，台灣經濟成長動能也從科技出口逐步擴散至國內投資、服務業與民間消費。

由於台灣的外部與內部需求同步增強，摩根士丹利大幅調高台灣2026年及2027年的經濟成長預測，其中2026年預估值從原本的8.9%拉高至11.6%，可望創下近40年來最高增速，也高於中華經濟研究院7月發布的10.35%，更超過行政院主計總處統計的2025年台灣經濟成長率8.76%。

摩根士丹利也把2027年台灣經濟成長預估，從4.7%上調至7.5%。

三大因素使大摩調高台灣經濟成長預估

摩根士丹利這份報告引述官方統計指出，台灣2026年第一季經濟年增15.43%，第二季年增12.92%，上半年平均成長14.15%，表現明顯高於原先預期。

Kathleen Oh等人指出，這次大幅調高台灣今明兩年的經濟成長預估值，主要反映三項因素，包括了全球AI需求帶動科技出口持續成長、出口景氣推升半導體及相關供應鏈資本支出，以及服務業復甦與政策支持帶動民間消費改善。

台灣目前的經濟成長結構不再只靠淨出口支撐，而是國內投資與消費對GDP的貢獻也同步增加，意味AI與半導體超級週期的效益，正逐步擴散至更廣泛的國內經濟活動。

報告也引述官方統計指出，2026年前七個月台灣出口年增44.7%，且連續33個月維持年增；7月單月海關出口成長32.9%，出口訂單則年增61.9%至979億美元、創下歷史新高，主要受到積體電路、電子零組件及資通訊與視聽產品需求帶動。

摩根士丹利預估，台灣2026年全年出口將成長20.7%。出口出貨增速可能由上半年的約28%，放緩至下半年的約13%。

惟Kathleen Oh等人認為，下半年出口增速下滑主要受到比較基期墊高與出貨時點影響，目前尚未看到半導體景氣週期實質轉弱的明確跡象。

報告也指出，台灣半導體出口量增速可能已經在2025年底到頂，但先進晶片在出口產品中的含量與價值持續提升，加上全球AI資本支出維持強勁，因此科技產品出貨與名目出口仍可望保持韌性。

摩根士丹利也認為，固定投資已成為台灣經濟除淨出口以外的第二大成長支柱。2026年第二季資本形成對GDP成長貢獻約4.03個百分點，反映企業持續擴大機械設備、廠房建設及生產能力投資。

摩根士丹利預估，台灣2026年民間投資將成長17.7%，實質資本形成增速則可能由上半年的12%，進一步加速至下半年的23%。

摩根士丹利也預估，台灣今明兩年的消費者物價指數（CPI）將分別成長2.1%及2.2%，整體與核心通膨可能持續略高於央行2%的警戒線。（相關報導：行政院拍板明年度總預算編歲出3.9兆　國防預算1.1兆占GDP 3.93% ｜更多文章）

Kathleen Oh等人認為，通膨壓力主要來自燃料價格、天候造成的食品價格上升、AI熱潮下科技產品價格提高，以及消費持續復甦與較高的薪資預期。